Proměnná anuita v porovnání s indexovými fondy

Jako poradce pouze za úplatu nejsem kompenzován za prodej produktů. Měl jsem klienta, aby mě požádal, abych se s ním setkal a další poradce, který navrhoval variabilní nákup anuity. Sdínám svou analýzu. Všechna jména byla změněna tak, aby chránila soukromí.

Navrhovaná variabilní anuita byla pro manželku, kterou budeme nazývat Joan. Je jí 66 let a stávky začínají již ve věku 71 let. Byla navržena jako zdroj zaručených příjmů a jako způsob, jak poskytnout větší dávku při úmrtí, kterou děti předávají.

Na základě navrhovaných výhod byla struktura poplatků na této smlouvě s proměnlivou anuitou:

• Úmrtnost a výdaje: 1. 1%
• Správní poplatky: . 15%
• Roční provozní náklady fondu: . 57% - 1. 89% - Použil jsem střední bod 1. 23%
• Jezdec pro úmrtí: . 70%
• Příjemce: . 95%

Celkové roční poplatky: 4. 13%

(Další informace o variabilních anuitních poplatcích a výdajích.)

Ve smlouvě se uvádí, že "celkové roční poplatky jsou vypočteny jako procentní podíl z garantovaného vyčerpání (GWB) a čtvrtletně odečteny pro variabilní investiční možnosti a možnosti pevného účtu ".

V tomto typu produktu existují 3 samostatné hrnce peněz:

• Aktuální hodnota zakázky: co získáte, pokud hotovost pojistky. To se liší v závislosti na investičním výkonu a investiční výkon musí překonat 4,13% ročního poplatku.
• Garantovaný zůstatek z vyrovnání (GWB): je to fiktivní zůstatek použitý k výpočtu částky ročních garantovaných výnosů, které můžete odvolat. To zaručuje růst o 6% ročně v letech, kdy nevybíráte peníze nebo tržní výkon, podle toho, která hodnota je větší. Pokud je GWB z důvodu tržních výkonů zvýšena, nazývá se to "step-up". Když začnete stahovat, máte záruku, že budete schopni převzít 5% tohoto zaručeného zůstatku GWB.

• Příspěvek na úmrtí: je to, co se vyplácí po smrti. Bude to nejvyšší z vyplacených pojistných smluv, skutečné hodnoty smlouvy nebo sedmiletého smluvního výročí úmrtí.

Testoval jsem výkon této smlouvy proti portfoliu indexových fondů s alokací 80% akcií / 20% dluhopisů. Částka akcií byla rozdělena následovně:

• 30% S & P 500
• 20% Russell 2000
• 15% EAFE
• 15% REITS

(Výnosy z CD)

• 10% dlouhodobé vládní dluhopisy
• Použil jsem 1. 25% nákladový rozdíl do portfolia indexového fondu za předpokladu, že ten stejný klient pracoval s finančním poradcem, který účtoval 1% ročně a podkladové indexové fondy měly náklady, které byly.25% ročně nebo méně.

Podíval jsem se na 3 různé scénáře:

Výkonnost trhu začala v roce 1973, začali jste s dvěma strašnými roky výkonu akcií, pak trvalé oživení

• Výkon trhu od roku 1982, hvězdný výkon po mnoho let > Výkon trhu od roku 2000, všichni víme, jaké to bylo za posledních deset let.
• Níže jsou uvedeny výsledky.
• 1973 Výkon trhu:

Investujete 100 000 dolarů v anuitě nebo 100 000 dolarů v portfoliu indexových fondů.

Nebudete mít žádné výběry, dokud nebude Joanův věk 71.

• Smlouva získává na GWB svou 6% garantovanou míru růstu, což jej činí na 133, 823 USD, což přesahuje tržní výkonnost v tomto časovém rámci.
• 5% z toho je 6, 691 dolarů, které pak každým rokem stáhnete až do věku 90 let.
• Pokud by Joan zemřel během prvních 3 let, dávka za úmrtí by poskytla hodnotu nad indexem účtuje v rozmezí $ 12, 000 - 34, 000 dolarů.
• Ve věku 90 let ve věku Joan je smluvní hodnota anuity 219 dolarů, což je 416 dolarů.
• Ve věku 90 let Joan má indexové portfolio hodnotu 864, 152 dolarů, které se dělí na dědice.
• Vybrali jste stejnou částku výnosu jak z anuity, tak indexového portfolia. ($ 6, 691 ve věku 71 - 90 let)
• Jsou-li vydány roční kroky po zahájení stažení, pak se tato analýza nezobrazí, ale použije se. Je nepravděpodobné, že významně ovlivní relativní výkonnost jedné strategie nad druhou.
• 1982 Výkon trhu:
• Investujete 100 000 dolarů v anuitě nebo 100 000 dolarů v portfoliu indexových fondů.

Nežte Joanův věk 71.

• V tomto scénáři se roční nárůst uplatní, jelikož tržní výkonnost převyšuje tržní výkonnost 6%, takže GWB se stane $ 178, 473.
• 5% to je 8, 924 dolarů, které pak každým rokem stáhnete do věku 90 let
• Přínos úmrtí v žádném okamžiku nenabídl dodatečnou hodnotu v porovnání s portfoliem indexového fondu.
• Ve věku 90 let ve věku Joan je hodnota zakázky 78, 655 dolarů, ale dávka za úmrtí je ještě 167, - 714 dolarů. (7. poplatků a ročních výběru, hodnota smlouvy se snižuje zhruba o 16 000 dolarů ročně, ale hodnota smlouvy není relevantní, pokud nemáte hotovost v anuitě.)
• Ve věku 90 let Joan má indexové portfolio hodnotu 856, 898, který prochází k dědici.
• Vybrali jste stejnou částku výnosu jak z anuity, tak indexového portfolia. ($ 8, 924 ročně od jejího věku 71 až 90 let)
• V obou scénářích nad tím, co jste dosáhli, je významný převod bohatství z rukou vašich rodin do pojišťovací společnosti.
• Výkonnost roku 2000:

Investujete 100 000 dolarů v anuitě nebo 100 000 dolarů v portfoliu indexových fondů.

Nemáte žádné výběry, dokud Joanův věk 71

• Smlouva obdrží 6% garantovanou míru růstu na GWB, což se stává na $ 133, 823.
• 5% z toho je $ 6, 691, každý rok až do věku 78 let (nemohu spustit data za tímto věkem, protože nemám tržní výnosy za rok 2011.)
• Ve čtyřech z dvanácti let vyplácala dávka za úmrtí více než portfolio indexového fondu o částku 970 až 14 000 USD.
• Ve věku 78 let věku Joan je hodnota zakázky 76, 667 , ale dávka za úmrtí je 118 000 dolarů (sedmý ročník kontraktu se zvyšuje v případě úmrtí)
• Ve věku 78 let Joan je portfolio indexu 107 dolarů, 607 dolarů, které přecházejí na dědice.
• Vybrali jste stejnou částku výnosu jak z anuity, tak indexového portfolia. (6, 691 od 71 do 78 let)
• Samozřejmě, že nikdo neví, co se děje odtud.
• V tomto posledním scénáři má v daném okamžiku proměnná anuita výhodu ve výši 10 000 dolarů, která nad vašimi dědictvími dostane z indexového portfolia, a máte nepřetržitý garantovaný příjmový proud ve výši 6, 691 rok. Upozorňujeme, že v případě, že trpí špatné tržní podmínky a hodnota smlouvy se rovná nule, dávka za úmrtí se stane neplatnou, ale váš zaručený příjem pokračuje.
• Brožura s proměnlivou anuitou uvádí, že "za určitých okolností může cena opce překročit skutečný zisk vyplácený v rámci této opce".

To se může snadno stát, když máte strukturu poplatků ve výši 4%.

V historickém kontextu je pravděpodobné, že takový produkt zajistí podstatnější převod bohatství od pojišťovny než od vás k vaší rodině.

Další zřeknutí se odpovědnosti v pečlivém tisku uvedlo: "Poraďte se s vaším zástupcem nebo agenta plánujícího odchod do důchodu, pokud jde o výši peněz a věku vlastníka / anuitanta, a hodnotu, kterou jste mohli potenciálně omezit ochranu proti nežádoucímu ohrožení, kterou může tento GMWB poskytnout. "

Počkejte, myslel jsem si, že primárním účelem těchto výrobků je ochrana proti nehodám? Pokud jsem však četl jemný tisk, společnost sama uznává, že poskytuje "omezenou" ochranu před nežádoucími vlivy.

Mám ještě jednu poznámku a nemám na mysli neúctu vůči pověřeným poradcům. Poradce, který navrhoval anuitu, navrhl, že pokud by můj klient použil tuto anuitu, snížil by to, co potřeboval, aby se vyhnal z účtů, které měli u sebe. To by nějakým způsobem naznačovalo, že bych mohl před zájmem mého klienta dát své vlastní zájmy (zachování aktiv s mojí společností, aby generoval vyšší poplatky). (Prostředky navrhované k tomu, aby byly vloženy do této anuity, nebyly pod mým vedením, ani jsem doporučoval, aby je klient přesunul ke mně.)

Jako poradce pouze za úplatu jsem přijal fiduciární přísahu. Nechat takový vliv ovlivnit mé rozhodnutí by bylo porušením svěřenecké povinnosti a považuji za urážlivé, že by se někdo pokoušel mne zaujmout na jejich názor s přístupem, že jejich strategie zachová majetek pod svou péčí.

Ve světě makléřů / dealerů je stávajícím standardem vhodnost a takový návrh je považován za v pořádku, pokud je celkové doporučení stále vhodné pro klienta. Nicméně, podle standardů, které praktikuji, není takový návrh vhodný.

Moje závěrečné závěry (názory, neboť to není formální akademická analýza):

Struktura poplatků u makléře prodávala proměnlivé anuity, jako je výše uvedená analýza, tak, že snižuje hodnotu záruk, poskytovat.

Agenti nebo zástupci, kteří prodávají tyto proměnné anuity, často nerozumí nebo nekontrolovali, jak bude produkt fungovat za různých historických tržních podmínek.

• Zdá se, že zástupci, kteří prodávají tyto proměnné anuity, nenabízejí komplexní finanční plánování, kde uvádějí své doporučení v kontextu celkové finanční situace klienta, včetně jejich čisté hodnoty, věku, daňové situace a potřeb.