Mezinárodní investice a trpaská obchodní politika

President Trump kritizoval dohody o volném obchodu a cizinci, kteří kupují majetek Spojených států, který by mohl mít významný krátkodobý a dlouhodobý dopad na mezinárodní investory.

V tomto článku se podíváme na to, jak obchodní politika předsedy Donalda Trumpa ovlivňuje domácí a mezinárodní finanční trhy a jak mohou investoři umístit své portfolia.

Trumpovo globální dopady na obchod

Prezident Trump kritizoval mezinárodní dohody o obchodu - jako je dohoda o volném obchodu v Severní Americe - a přímé zahraniční investice do Spojených států podle zemí jako Čína.

Zrušení dohod o volném obchodu je obecně považováno za potenciálně pozitivní krátkodobý dopad a pravděpodobně dlouhodobý nepříznivý dopad na Spojené státy. Krátkodobé přínosy se projevují v domácích pracovních pozicích, avšak v dlouhodobém horizontu odhaduje Institut pro mezinárodní ekonomiku, že liberalizace obchodu přinesla typické americké domácnosti za posledních 50 let dalších 9 000 dolarů ročně ve formě nižší spotřebitelské ceny.

Jiné země by mohly mít závažnější negativní důsledky v blízké budoucnosti, pokud by se jejich ekonomika podstatně spoléhala na Spojené státy. Například mexická ekonomika měla export téměř 360 miliard dolarů, přičemž více než 80 procent z těch, kteří šli do Spojených států. Snížení obchodu s USA by mohlo výrazně snížit svůj celkový růst hrubého domácího produktu ("HDP"). Vyšší sazby mohou také poškodit země jako Čína, které těžce vyvážejí na trh Spojených států.

Snížení obchodních schodků by také mohlo snížit přímé zahraniční investice do USA a podpořit větší investice do zahraničních domácích ekonomik. Koneckonců, když má Spojené státy obchodní deficit tím, že dováží více než export, znamená to, že zbytek světa investuje do aktiv v USA, jako jsou státní dluhopisy, aby tento deficit financoval.

Snížení přímých zahraničních investic by mohlo ublížit cenám aktiv v USA, ale potenciálně posílit zahraniční třídy aktiv v důsledku vyššího přílivu kapitálu.

Účinky na zahraniční investory

Obchodní politika prezidenta Trumpa by mohla mít pro mezinárodní investory mnoho různých účinků v závislosti na cílové zemi nebo regionu.

Není překvapením, že země s vysokou úrovní obchodu se Spojenými státy by mohly trpět nejvíce v krátkodobém horizontu a možná i v dlouhodobém horizontu. Mexiko, Kanada, Čína, Japonsko a Německo jsou některé země, které jsou na seznamu obchodních partnerů, ale Mexiko a Čína mají největší ztrátu vzhledem k tomu, že spoléhají na obchod s USA. Obě země spoléhají na USA jako na klíčový exportní trh vývozy představují významnou část jejich HDP.

Silnější ekonomika USA v krátkodobém horizontu by také mohla vyvíjet tlak na obchodní partnery, jako je Čína. Například nedávné zvyšování sazby Federálního rezervního systému vedlo čínské regulační orgány k tomu, aby učinily totéž, neboť zúžení diferenciálu úrokových sazeb by mohlo způsobit, že juan bude směrem dolů a spustí odliv kapitálu. Pohyb Číny na zvýšení úrokových sazeb má negativní dopad na její hospodářský růst, ale odrazuje odliv kapitálu.

Konečně, silnější ekonomika Spojených Států by mohla ublížit rozvíjejícím se trhům i v blízké době, protože rostoucí úrokové sazby se vybírají u debtholderů denominovaných v dolaru.

Rozvíjející se trhy s vystavením pomalejšímu obchodování s USA by mohly čelit dvojí hrozbě z obchodních politik společnosti Trump.

Zajištění mezinárodního portfolia

Existuje mnoho způsobů, jak mohou investoři zajistit své portfolia proti potenciálnímu dopadu obchodních politik prezidenta Trumpa v dlouhodobém horizontu. Pasivní investoři by mohli chtít, aby zvážili zachování stávajících alokací a prostě čekají na volatilitu v průběhu času, ale aktivní investoři by mohli chtít jednat, aby omezili své riziko. To může být obzvláště důležité pro investory, kteří přistupují k odchodu do důchodu a hledají stabilitu.

Prvním krokem je omezení expozice na trzích, které by mohly být ohroženy nepříznivými obchodními politikami nebo rostoucími úrokovými sazbami v USA. Mexiko a další rozvíjející se trhy jsou možná nejlepším příkladem těchto typů situací, ačkoli stojí za zmínku, že tyto trhy obchodují s výraznou slevou na ocenění akcií v USA.

Při vyhodnocování toho, jak snížit expozici, by investoři měli zohledňovat tyto slevy.

Druhým krokem je zajištění proti krátkodobé volatilitě pomocí akciových opcí nebo jiných nástrojů. Například investor může chtít zvážit nákup možností prodeje na nově vznikající indexový fond, aby omezil nevýhodu, aniž by obětoval potenciální růst.

Obchodní politika prezidenta Trumpa

Obchodní politika prezidenta Trumpa by mohla v mnoha ohledech ovlivnit zahraniční investory, avšak aktivní investoři mohou podniknout kroky k zajištění svého portfolia prostým snížením expozice nebo použitím akciových opcí. V obou případech mohou tyto akce pomoci snížit volatilitu vyplývající z otázek dohody o volném obchodu nebo jiných ekonomických faktorů ovlivňujících globální trhy.