ŘEkové: Obchodování s negativními gammami

Opční obchodníci si mohou užít časový úpadek (pozitivní Theta) - ale tyto pozice přicházejí s negativními Gammami - a to znamená, že vzniknou značné ztráty. Jiní obchodníci dávají přednost vlastním možnostem, spolu s možností získat občas velký zisk. Tyto pozice však přicházejí s negativní Theta, což znamená, že pozice ztrácí peníze konzistentně, pokud se cena aktiv pohybuje natolik, aby se vyrovnal tento pokles.

Zda je to prémiový prodávající nebo prémiový kupující, je jedním z hlavních rozhodnutí pro obchodníka s novinkami.

Nejlepším dlouhodobým řešením je objevit vaši individuální komfortní zónu. Pokud se rozhodnete využít šanci vlastnit negativní pozici Gamma, nejlepším řešením problému s rizikem je vlastní pozice s omezeným rizikem. Jinými slovy, pro každou prodanou variantu si koupte jinou levnější variantu stejného typu (volání nebo put). Překlad: Obchod úvěrové rozpětí místo prodeje nahých možností .

Základní informace pro čtenáře, kteří jsou novým konceptem používající Řeky k měření rizik:

Pozice s pozitivním gama: Předpokládejme, že vlastníte jednu mimořádnou volba peněz:

Cena akcie: $ 74
Strike Cena $ 80
Počet dní do konce platnosti: 35
Volatilita: 27

Teoretická hodnota: $ 0. 61 (použitá kalkulačka CBOE )

Pokud se akcie pohybují vyšší, očekáváte, že vyděláte peníze. Pokud však příliš mnoho času projde, může tato volba ztratit hodnotu (kvůli záporné hodnotě Theta ), a to iv případě, že se akcie shromáždí.

Zvažte několik cen akcií - o týden později. Věnujte pozornost gama a kolik to ovlivňuje delta.

	Akciová cena	74 dolarů	76 dolarů	78 dolarů 80 dolarů 999 delta
Gama	4. 4	5. 7	6. 5	5. 9
4. 0	3. 5		Zisk	($ 0 .17)	$ 0. 24
$ 0. 86	$ 1. 78		Komentář k údajům:	Gamma se zvyšuje s tím, jak se populace pohybuje vyšší - dokud se hodnota delta blíží 50. Chcete-li pochopit, proč se gama po určitém bodě neustále zvyšuje, delta, pokud je akcie $ 200. Za tuto cenu by delta byla 100 a volba se pohybuje bodem za bod se zásobou. Delta nesmí být vyšší než 100, a proto musí existovat bod, v němž Delta	již nezvyšuje
. POZNÁMKA: Gamma zůstává pozitivní, ale stane se méně pozitivní. Pokud je to pravda, pak musí existovat bod, ve kterém Gamma odmítne a dosáhne nuly.	Když se akcie pohybují výše, Delta se zvyšuje (až do hodnoty 100). Takže pro každou změnu ceny akcií o 1 dolar je Delta vyšší než dříve - a rychlost, s jakou hodnota ziskové opce zrychluje.	Když jste tuto možnost koupili, byla Delta 19 (tabulka ukazuje 16-Delta, protože tento datový bod je o týden později). Můžete tedy očekávat, že vyděláte asi $ 38 (2 * 19 dolarů), pokud se akcie přesunuly na 76 dolarů. V tabulce vidíme, že zisk byl jen 24 dolarů. Bylo by to 47 dolarů, kdyby uplynul čas.	Vzhledem k tomu, že akcie vzrostly o další 2 body, získala možnost $ 0. 62. Je to výrazně vyšší než zisk generovaný předchozími 2bodovými rallymi.	Další zvýšení o 2 body na 80 dolarů znamená zvýšení zisku o 92 dolarů. Opět platí, že rychlost, s jakou se peníze vydělávají, se zrychluje.	Míra, s jakou získávají peníze, se zvyšuje, protože akcie se pohybují vyšší, protože se Delta zvyšuje. Úloha společnosti Gamma v potenciálu zisku a ztrát v obchodování s opcemi je tedy velkou záležitostí. Možnost 19 Delta se stala volbou 52 Delta, když se cena akcií přesunula z 74 dolarů na 80 dolarů za jeden týden. Děkuji, Gamma!
Gamma je řeckou druhou řadou

, protože měří, jak se mění další Řeka s cenou akcií, a ne jak se mění opční cena.

• Poznamenejme, že gamma se změnila ze 4. 4 na 6. 5. Gamma nejenom zvýšila Delta a zisky vlastníka volání, ale také zrychlila tyto zisky, jelikož Gamma sám rostl. (To je výsledek třetího řádu Řeka (Rychlost) a mimo rozsah této lekce.) Závěr : Pozitivní Gamma je přínosem pro majitele volby a náklady na vlastnictví, že Gamma je Theta. Pozitivní Gamma má za následek zvýšení užitné hodnoty Delta (tj. Pozitivní pro majitele hovorů, když akcie zaostávají vyšší a negativní pro majitele put, když se ceny akcií pohybují níže). Jednoduše řečeno:
• Positive Gamma dělá dobrou věc lépe.
• Negativní gama
• Jak je třeba si uvědomit, jestliže toto je pěkný obrázek pro majitele této volby, pak musí být obrázek stejný jako ošklivý pro osobu, která tuto možnost prodala (bez vyrovnávacího hedgingu). Ten obchodník má negativní gamma.
• Jste-li krátká jedna prodejní opce a trh klesá, pak rychlost, při které se peníze ztrácejí, nadále zrychluje kvůli negativnímu gammu.

Jste-li krátká volba a trh stoupá, pak se rychlost ztratit peníze nadále zrychluje kvůli negativní Gamma.

Negativní gamma zhoršuje špatnou situaci. Proč by se obchodník rozhodl převzít riziko, které přichází s vlastnictvím pozic negativních gama? Aby majitel volby získal zisk, musí podkladová aktiva:

Přesunout správným směrem (nahoru pro hovory, dolů pro kladky),

Rychle se přesunout, aby se zabránilo ztrátě příliš velkých peněz na časový úpadek (Theta ). Přesuňte dostatečně daleko, abyste překonali náklady na nákup možnosti.

To se hodně ptát. Většina obchodníků má velmi obtížné předvídat směr trhu bez časového omezení. Takže prodejce opcí má rozumnou šanci vydělat peníze. To je atraktivní.

Upozornění: Pokud prodejní možnosti zní dobře, buďte velmi opatrní.

Trhy někdy podstupují

• nečekané změny cen
• a prodejce opcí může být zraněn.

Doporučujeme prodat

rozpětí

• , spíše než nahá volba.
• Graf v horní části této stránky
• zobrazuje tento jev. Jediným rozdílem je to, že graf je pozice s omezeným rizikem (krátká rozpětí místo krátké volné nahé volby).

Při obchodování s negativními pozicemi Gamma použijte graf rizik, abyste věděli, když hrozí ztráta příliš velkého množství peněz nebo když se pozice přesunula mimo hranice komfortní zóny

. Řekové vám pomohou odhadnout cenu, za kterou se to stane - a to zní alarm, což vám umožní snížit riziko.