Rostoucí úrokové sazby mají tendenci být bereme pro komodity

Bylo mnoho let, co Federální rezerva ve Spojených státech posunula úrokové sazby výše. Krizová situace v oblasti bydlení v roce 2008 a celosvětové ekonomické problémy, které následovaly, přinutily centrální banku Spojeného království, aby zahájila šest let snižování úrokových sazeb a politiku kvantitativního uvolňování. Zatímco ekonomika Spojených států se zlepšila od roku 2015, odskočení vedlo zbytek světa. Letargické ekonomické podmínky v Evropě způsobily, že Evropská centrální banka zavedla vlastní kvantitativní uvolňovací program na počátku roku 2015.

Když úrokové sazby v USA klesly na nulové procento na nejnižších úrovních, evropské sazby klesly v některých zemích na záporné úrovně a zůstaly tam na počátku roku 2017. Počátkem roku 2017 byla americká Federální rezervní banka zvýšila dvakrát sazbu Fed Funds, která byla v mnoha letech prvním zvýšením sazeb. Navíc centrální banka Spojených států vedla trhy, aby v roce 2017 očekávaly alespoň dvě další zvýšení sazeb.

V Číně ekonomické zpomalení způsobilo, že čínská centrální banka snížila úrokové sazby, neboť země se snaží dosáhnout míry růstu 7%, dosud nedosáhla této úrovně. V Rusku kombinace sankcí uložených Spojenými státy a západní Evropou a nízké ceny surovin způsobily oslabení ruské ekonomiky. V Brazílii, Austrálii, Kanadě a dalších zemích produkujících komodity snížily ceny nižší příjmy, které způsobily, že se jejich měny v roce 2015 ponořily. Větší cena komodit od konce roku 2015 a počátkem roku 2016 však způsobila oživení v mnoha měnách citlivých na komodity.

Trh s medvědy v cenách komodit, který začal v roce 2011, když ceny surovin vzrostly, byl důsledkem mnoha ekonomických tlaků na světovou ekonomiku. Jak Čína zpomalila, poptávka po komoditách klesala. Čína je díky své populaci a růstu nejdůležitějším národem na světě, pokud jde o poptávku po surovinách.

Navíc je dolar USA rezervní měnou světa a jako takový je cenovým mechanismem pro většinu surovin. Mírný růst v USA způsobil posílení dolaru od května 2014. Do března roku 2015 dolar vzrostl o 27%. Koncem roku 2016 se dolar zvýšil na novou, nejvyšší úroveň od roku 2002, než se v prvním měsíci roku 2017 opravila nižší.

Vyhlídky na zvýšení úrokových sazeb v USA znamenají, že dolar bude mít vyšší výnos než ostatní konkurenční měny. Vyšší úrokové sazby v USA spolu s mírným růstem v ekonomice Spojených států podporují dolar. Centrální banka Spojeného království byla v utahovacím cyklu, který začal v prosinci 2015 s dvěma zvýšením sazeb o 25 bazických bodů od té doby.Fed varoval trhy před pravděpodobností dodatečných přírůstků krátkodobých úrokových sazeb v roce 2017.

Rostoucí dolar je obecně klesající u cen surovin. Zvýšení úrokových sazeb je také záporným faktorem pro komodity. Když úrokové sazby stoupají, náklady na financování dlouhých pozic nebo zásob komodit stojí více. Proto jsou spotřebitelé a kupující surovin méně pravděpodobné, že budou mít zásoby. Jedním z důvodů, proč se ceny komodit mezi lety 2008 a 2011 zvýšily, byla nízká úroková sazba ve Spojených státech.

To způsobilo pokles hodnoty dolaru a způsobilo, že se míra financování ponořila v pokusu centrální banky stimulovat ekonomiku.

Nyní, když úrokové sazby stoupaly v amerických komoditách, mohly nastat určité tlaky na pokles cen. Začátkem roku 2016 se měď obchodovala s minimem $ 1. 9355 za libru, než se zotaví později v roce. Nicméně v roce 2008 se měď obchodovala těsně pod 1 USD. 25 a v roce 2000 byla cena kolem 85 centů za libru. V prosinci 2015 se zlato snížilo na nejnižší cenu od února 2010, kdy se obchodovalo na 1045 USD. 40 za unci. V roce 2008 bylo vysoké množství zlata na úrovni téměř 1035 dolarů a v roce 2000; cena žlutého kovu byla pod 300 dolarů za unci. Nicméně zlato zaznamenalo působivé zisky v měsících, které následovaly po minimech v prosinci 2015. Cena ropy klesla z více než 107 dolarů za barel v červnu 2014 pod 26 dolarů. 05 v únoru 2016.

V roce 2008 klesla ropa na nejnižší hodnoty ve výši 32 USD. 48 a v roce 2000; cena byla nižší než 25 dolarů za barel. Začátkem roku 2017 byla cena ropy dvojnásobná minimům z února 2016. Zatímco vyšší úrokové sazby by mohly ohrozit působivé cenové zisky od konce roku 2015 a počátkem roku 2016, míry jsou jen jedním z mnoha faktorů, které určují cestu nejmenšího odporu vůči cenám komodit.

Existuje mnoho otázek, které způsobují vyšší nebo nižší ceny komodit. Hospodářské zpomalení v Číně, nejlidnatější země na světě, může mít dopad na poptávku. Rostoucí úrokové sazby ve Spojených státech mají tendenci způsobovat posílení dolaru, což může způsobit větší tlak na ceny komodit. Vyšší náklady na financování komodit v dolarovém vyjádření mohou znamenat medvědí znamení pro suroviny. Nicméně, jestliže sazby stoupají kvůli nárůstu inflačních tlaků na americkou nebo globální ekonomiku, mohou ceny komodit růst vedle sazeb. Proto je hladina reálných úrokových sazeb, která může mít měkký vliv na komodity, když se pohybují výše a inflace může být velmi vzestupným signálem pro suroviny.

Zatímco rostoucí úrokové sazby mohou být pro ceny komodit bearish, existuje řada dalších úvah, pokud jde o cestu nejmenšího odporu vůči cenám v této volatilní třídě aktiv.