Breakout národy: Kde investovat Další

Vypuknutí národů: V návaznosti na další ekonomické zázraky Ruchir Sharma.

Pokud si myslíte, že všechny rozvíjející se trhy jsou podobné, promyslete to znovu. To mohlo být pravda, když ceny komodit rostly, ale způsob, jakým každá rozvíjející se tržní země zpracovala tento bonus, nyní dělá rozdíl v tom, jak budou dělat další kroky. Přečtěte si tuto knihu a pak upravte své investice do akcií a dluhopisů rozvíjejících se trhů.

Autor, Ruchir Sharma, je manažer fondů pro rozvíjející se trhy společnosti Morgan Stanley Investment Management.

Spravuje 25 miliard dolarů na aktivech rozvíjejících se trhů, a tak si vkládá peníze tam, kde je jeho ústa. Cestuje asi jeden týden v měsíci na jiném trhu a poté píše články o svých zjištěních v Newsweek, Wall Street Journal a Economic Times. Ve svých knihách shrnuje jeho zjištění.

Rozvíjející se trhy jsou obvykle ty, které se nacházejí v indexu MSCI. To sleduje 21 zemí, včetně Brazílie, Chile, Číny, Kolumbie, České republiky, Egypta, Maďarska, Indie, Indonésie, Koreje, Malajsie, Mexika, Maroka, Peru, Filipíny, . Tady je pan Sharma na většině z nich.

Bojové národy

Čína - nastane kontrolované zpomalení ekonomiky, které bude mít dopad na všechny země, které na něm závisí. Stárnoucí pracovní síla. Viz Čína hospodářský růst, reformy Číny, dluh USA do Číny.

Česká republika - Rostoucí rychle se stát bohatým národem.

Bez dluhu. Silný finanční sektor a vývoz do Německa. Část EU, ale ne eurozóna, takže v případě potřeby může svou měnu vyplatit.

Indonésie - Nejlépe hodnocená velká komoditní ekonomika. Dostatečná domácká populace, aby poptávka bzučila, vyváží pouze 25% HDP. Dostatečné domácí úspory na financování investic, nízké zadlužení.

Snadné podnikání.

Korea - KOSPI index je odrazem globálních trendů, protože korejské společnosti jsou hlavními hráči v průmyslových odvětvích po celém světě. Chytil se z kapitalismu. Připravena absorbovat Severní Koreu a její pracovní sílu, pokud (kdy?) Padne. Výrobní elektrárna. "Německo v Asii."

Polsko - nebyla ovlivněna finanční krizí v roce 2008. Bez dluhu. Vytváření úloh. Domovní trh je dostatečně velký, aby vytvořil ekonomický růst. Sladké místo - výhody obchodních dohod EU, ale může si udržet svou vlastní měnu. Konzervativní strana PIS vstoupila do moci 25. října 2015. Pokud omezuje svobodu a soustředí se na přílišné držení moci, mohlo by to zpomalit hospodářský růst. (Zdroj: "Konzervativní enigma", The Economist, 31. října 2015)

Srí Lanka - Vysoce kvalifikovaná pracovní síla, která se nachází na námořních drahách, vláda investuje do infrastruktury a výcviku.

Tchaj-wan - Výrobci dodávají díly pro zahraniční společnosti.Stále silné hospodářství, ale za Koreou. Čtyřicet procent exportu pochází z Číny a Hongkongu. Tsai Ing-wen byl zvolen v roce 2016. Slibuje, že se stane nezávislejší na Číně. Chce prosazovat bio-tech, zařízení připojená k internetu a lékařský výzkum. průmyslu. (Zdroj: "Tchajwanský nový vůdce dědí nepořádek", Bloomberg, 21. ledna 2016.)

Turecko - úspěšný muslimský národ. Příliš závislé na přímých zahraničních investicích. Může mít prospěch ze své geografické polohy s obchodem s Evropou a Středním východem. Mladí pracovníci. Turecká lira od roku 2010 klesla proti americkému dolaru o 43%. To dělá dluh denominovaný v dolaru drahý pro místní společnosti. Veřejný dluh činí 50% HDP. Dovozuje hodně oleje. Nízké ceny ropy přispívají k deficitu běžného účtu. (Zdroj: "Feeling Green", The Economist , 21. března 2015.)

Potenciál existuje, pokud …

Indie - Možnost obrovského růstu díky vzdělávání a mladé pracovní síle bráněno kapitalismem a zvýšenými výdaji na sociální zabezpečení. Kdyby se jednalo jen o Indii, tak by se jednalo společně!

Mexiko - příliš závislé na vývozu do Spojených států. Ekonomický růst má prospěch hrstka magnátů. Násilie drog a policejní korupce nutí mnoho Mexičanů emigrovat, než aby zůstali a vytvořili lepší společnost.

Nigérie - Nový prezident by mohl využít ropného bohatství, aby podpořil ekonomický růst pro své velmi chudé obyvatelstvo. "Nollywood" produkuje více filmů než Hollywood.

Filipíny - politická nestabilita. Tycooni a korupce brání vytváření nových podniků. Nedostatečná investice do infrastruktury. Pokud se prezident Aquino může dobře vyrovnat, mladá pracovní síla a přírodní zdroje by mohly zvýšit ekonomiku.

Thajsko - Politická nestabilita, příliš mnoho výdajů na sociální zabezpečení. Firmy se bojí investovat. Nový prezident by mohl věci otočit.

Hot Messes

Brazílie - Příliš závislé na komoditách vládních příjmů. Vytvořil sociální stát, který si nemůže dovolit. Daně se rovnají 38% HDP, nejvyšší v rozvíjejících se zemích. Špatná infrastruktura, nízké výdaje na vzdělávání, příliš mnoho obchodních překážek. Vysoká inflace díky znehodnocování skutečné hodnoty.

Společnosti vytvořily denominovaný dluh. Když se

skutečný dostane, tento dluh se stává dražší. (Zdroj: "pocit zelené.")

Maďarsko - vysoká nezaměstnanost, vysoké úrokové sazby, vysoké daně, vysoký dluh. Vysoká nezaměstnanost mladé pracovní síly Přibližné zahraniční investice klesají Rusko - příliš závislé na příjmech z ropy Putin ignoruje ekonomické fundamenty v tom, že se zaměřuje na to, že drží svou moc, jeho pracovní síla stárne. aby se vytvořila udržitelná ekonomická budoucnost.

Jihoafrická republika - apartheid je pryč, ale bílá menšina stále ovládá většinu bohatství, místní firmy převzaly příliš dluh dolaru denominované.(Zdroj: "Feeling Green.")

Vietnam - Političtí vůdci ve skutečnosti nerozumí ekonomice. Potřebuje infrastrukturu, příliš mnoho úvěrů na nevlastní podniky, inflaci. Špatně vyškolená pracovní síla. Jiho Vietnamci byli vyloučeni.

Komodity

Vzhledem k tomu, že mnohé země s rozvíjejícími se ekonomikami jsou orientovány na vývoz, Sharma věnuje kapitolu komoditám. V podstatě byly nedávné vysoké ceny zlata, ropy a dalších přírodních zdrojů vedeny obchodníky, nikoli nabídkou a poptávkou. Tito obchodníci byli sami řízeni nízkým, levným úvěrem, který usnadnil půjčky a šetřil ztráty času.

Federální rezervní fond vytvořil bublinu aktiv tím, že udržel tak nízké úrokové sazby tak dlouho, a tím, že díky programu kvantitativního uvolňování vytvořil nový úvěr ve výši 4 bilionů dolarů. Cílem bylo vytvořit ekonomický růst tím, že by bylo možné vytvářet nové podniky, ale banky nepoužily úvěr na půjčování. Místo toho se spekulanti používali k tomu, aby zvyšovali ceny komodit.

Nyní, když tyto ceny klesají (a investoři se obrátili k akciovému trhu), je to zranění rozvíjející se tržní ekonomiky. Pouze ti, kteří investovali do svých domácích podniků, infrastruktury a pracovní síly, budou dobře pokračovat. Klesající ceny komodit také pomohou zemím jako Indie, Turecko a Egypt, kteří dovážejí tyto přírodní zdroje.

Spojené státy

I když je tato kniha o rozvíjejících se trzích, Sharma hodnotí ekonomiku Spojených států. Síla v technologii díky Silicon Valley zvyšuje produktivitu a ekonomický růst. Společnosti Spojených států jsou lídry v oblasti softwaru, mobilních technologií, sociálních médií a internetu. Tyto zboží a služby jsou požadovány od nejmenší africké vesnice až po největší megalopolisy na světě.