Skutečně rozumíte obchodnímu riziku?

Když obchodník posouvá svou pozici, provádí se s myšlenkou snížení rizika. Je to ale také s nadějí přeměny podmořské pozice na jednu s lepší šancí na obnovení stávající ztráty - a vidět, že pozice pochází z celkového zisku (počínaje datem, kdy byl původně uskutečněn obchod ). A toto myšlení může být problém.

Když je skutečným cílem role, je udržet naději na získání zisku naživu, příliš často obchodník ztratí z dohledu, jak je riskantní upravená pozice.

Nově válcovaná pozice často vypadá lépe a se cítí bezpečnější. A to by mělo, protože neexistuje žádný dobrý důvod k tomu, aby se stávající pozice přizpůsobila a změnila se na něco ošklivého (vysoké riziko, nízká pravděpodobnost vydělávání peněz). Bohužel vzhled dodatečné bezpečnosti je často imaginární - a to dovolí obchodníkovi, aby se dostal do pasti věřit, že on / ona dosáhla něčeho dobrého s úpravou, když ve skutečnosti, riziko nebylo sníženo natolik, aby úprava byla užitečná.

Nerozumějte. Aby každá pozice mohla být umístěna uvnitř komfortní zóny obchodníka

, musí existovat něco o pozici, která se odvolává na obchodníka. Takže není nic špatného, ​​když se budete cítit lépe o pozicích, které vlastníte - ve srovnání s pozicí, kterou jste nedávno upravili. Pro každou strategii (např. Válcování), která má dlouhodobě ekonomický smysl, musí obchod skutečně představovat zlepšení (méně riskantní) ve srovnání s přednastavenou pozicí.

Pokud je riziko ignorováno nebo je špatně pochopeno, zvyšuje se pravděpodobnost, že obchodník vyhodí svůj účet.

Iron Condor Příklad

: Otevřeli jste 10-bodový široký index železa kondor, kde jak krátké put a call možnosti jsou 60 bodů z peněz. Tato pozice je ve vaší komfortní zóně a prémie shromážděné stačí k tomu, aby se obchod stal užitečným (to znamená, odměna odůvodňuje riziko).
Čas uplynul a nyní je krátká volba téměř na penězích, protože trh se pohyboval výše.

Už ztrácíte peníze z tohoto obchodu a máte strach, že ztratíte více peněz. Váš plán spočívá ve správné praxi

řízení rizik a chcete se dostat z této pozice. Nicméně, protože si myslíte, že je v pozici , spíše než opustit, je životaschopná strategie, chcete tuto možnost zvážit ještě před uzavřením pozice. Pro mnoho obchodníků existují dvě kritéria pro válcování: Obchod musí být pro hotovostní úvěr; a možnost ohrožení (v tomto příkladu, tj. call option) musí být mnohem vzdálenější.

Řekněme, že vlastníte pozici železa na INDX (index s ranně usazenými, volby

evropský styl ), které po rally obchodují téměř na 800. Předtím jste prodali model 810/820 rozšíření hovoru. Je pozdě ve čtvrtek odpoledne a ještě 10 obchodních dní před tím, než se opce zastaví. (To nastane na konci obchodování ve čtvrtek, den před uplynutím pátek .) Po nějaké době strávené studiem opčních cen a

Řeků (což vám umožňuje měřit riziko spojené s vlastnictvím nové pozice), rozhodnete se, že pokryjete současný kondenzátor železa - ano, včetně levného rozložení - [ Citovat : "Měli byste zvážit pokrytí buď rozpětí hovoru, nebo kdy cena dosáhne nízké úrovně … je málo hedgeu, když cena jedné z spreadů je "malá" … není dobrá strategie čekat na "dlouhou dobu" sbírejte malý zbývající prémii. "] Dále otevřete nový železný kondor s vhodným datem vypršení platnosti. Nová pozice by mohla být 750 / 760P; 840 / 850C železný kondor. Vzhledem k tomu, že uplynutí platnosti je tak blízko, je méně rizikové přesunout pozici tak, aby vypršela jeden měsíc (4 nebo 5 týdnů) později.

Když je obchod dokončen, krátká volba již není 10 bodů OTM. Namísto toho je put a volání 40 bodů OTM. Je zřejmé, že to vyhovuje vašim požadavkům na zónu pohodlí, jinak byste tento obchod neudělali. Jste spokojeni s úpravou. Jsou to krátké dva různé možnosti, každý OTM o 40 bodech se cítí mnohem méně riskantní a jste si jisti, že nová pozice představuje mnohem vyšší šanci vydělat peníze.

Předpokládejme, že jste dokázali tuto pozici převrátit a získat prémii ve výši $ 0. 50. POZNÁMKA: V závislosti na tržních podmínkách a implicitní volatility

možností INDX můžete při provádění tohoto obchodu získat ještě vyšší kreditní zápůjčku - nebo může být nutné zaplatit debet. POZNÁMKA: Nebude možné vytvořit "pravidlo", které by vyhovovalo každé situaci. Například v okamžiku, kdy vytvoříte pozici kondora železa, není možné plánovat konkrétní nastavení. Nemůžete plánovat výběr možností k určitému datu vypršení platnosti, ani nevíte, jak daleko z peněz bude nová pozice. Z tohoto důvodu

je třeba vědět, jakým způsobem se rozhodnout, které konkrétní nastavení je pro vás nejvhodnější a vaše tolerance vůči riziku - v bitvě o tebe (v době, kdy rozhodnutí musí být být vyroben).

To také znamená, že můžete dosáhnout rozhodnutí neupravovat. Jinými slovy, jednoduše uzavření pozice a převzetí zisku nebo ztráty je často nejlepší věc.

Samozřejmě můžete ukončit jakoukoli pozici, když jste spokojeni se ziskem. Úprava pozice není vyhrazena pro časy, kdy má obchodní problém. Zablokování zisku je jen další způsob, jak snížit riziko.

Otázka: Toto nastavení snižuje riziko?

Upravili jste výše. Byl to obchod se sníženým rizikem, nebo se to tak jen zdálo?

Za předpokladu, že implikovaná volatilita (IV) je 30 a že volatilita

není nic mimořádného, ​​můžete vypočítat pozici Řekové. Výzva 820

Delta je 35. Pokud je původní pozice držena vypršením platnosti - bez úprav - existuje 35% šance skončí s oběma možnostmi v penězích. To by mělo za následek maximální možnou ztrátu (1 000 USD za spread, po odečtení prémie vybíraného při zahájení obchodu s železnými kondory). Nyní se podíváme na nový železný kondor. Položka 750 nese 18 Delta a volání 850 má 16 Delta. Šance, že

jedna z těchto voleb bude ukončena ITM po příchodu na expiraci, je 34% . Takže pravděpodobnost vzniku maximální možné ztráty při vypršení zůstává stejná. Tato realizace je pro obchodníky často otvíráním očí. POZNÁMKA: Jistě, nikdy byste neztratili tolik peněz, protože byste provedli další úpravu - pokud to bude nutné. Důležitým bodem však je, že riziko pozice může být prozkoumáno několika způsoby. A pro tento obchod jste (spolu s většinou ostatních obchodníků) potěšeni, že bylo vyloučeno okamžité riziko (tj. Krátké volání, které je pouze 10 bodů z peněz). Ale nenechte se zmást do myšlení, že nová pozice je mnohem bezpečnější než originál. Dolní řádek

: Čísla neleží - a to je důvod, proč Řeci používají k měření rizik, má smysl. Ani jedna pozice není bezpečnější než druhá. Úprava je v pořádku (a doporučuji to udělat), ale není to "bezpečnější. "Někdy může být bezpečnost iluze.