Co je poměr P / E? Jak jej můžete použít k vytvoření inteligentních investic?

Ve světě investic jsou písmena P / E označena jako cena / výdělky. Poměr cena / výnos je měřítkem běžné ceny akcie společnosti ve srovnání s výnosy na akcii (tržní hodnota na akcii dělená ziskem na akcii). Čím vyšší je poměr, tím větší je částka, kterou je investor ochoten zaplatit za 1 dolar ze současných výdělků. Takže se očekává, že hodnota akcií s vysokým P / E se zvýší.

Akcie s nízkou hodnotou P / E se již daří dobře, nebo mohou být jednoduše podhodnocené.

Je možné investovat na základě P / E jednotlivých akcií, ale většina lidí se dívá na celkový poměr P / E pro trh. Mnoho lidí tvrdí, že akciový trh je nadhodnocen, pokud je poměr P / E na trhu nadprůměrný. Co přesně je průměrné? Zde je několik historických vysokých a nízkých bodů na trhu, které vám poskytnou nějaký pohled na normální, abnormální a průměrné poměry P / E.

->

Poměr P / E Nejvyšší a nejnižší hodnoty S & P 500

Na špičce internetové / technologické bubliny devadesátých let se akciový trh měřený indexem S & P 500 obchodoval na Poměr P / E blížící se hodnotě 40. K dnešnímu datu je tento poměr nejvyšší.

V dolní části trzích s nejhoršími medmi se akciový trh (S & P 500 Index) obchoduje s poměrem P / E téměř 7.

Průměrný poměr P / E na trhu je kolem 14. <

Investování v běžném smyslu s poměrem P / E

Poměr AP / E 40 je opravdu vysoký, poměr P / E 7 je opravdu nízký a poměr 14 představuje průměr přes moderní historii.

S těmito informacemi můžete nahlédnout do aktuálního poměru P / E na akciovém trhu a zjistit, kde jsou věci relativně k historickým časům.

Důležitá věc, kterou si musíte pamatovat, je, že neexistuje žádné pravidlo, které byste mohli použít. Musíte použít nějaký zdravý rozum a přemýšlet o tom, co se děje ve světě.

Například, pokud je ekonomika v potížích, příjmy firem mohou být horší, než se očekávalo. To snižuje očekávání investorů a ceny akcií se sníží. Dokonce i když se trh zdá být poměrně hodnocen s poměrem P / E 14, špatné časy by mohly způsobit, že tržní výnosy budou pokračovat na sestupné spirále, přičemž poměr P / E bude mnohem nižší.

Na druhou stranu, během růstu ekonomiky může korporátní výnos pokračovat v růstu a ceny akcií mohou pokračovat v růstu po mnoho let za sebou. P / E poměr 16 nebo dokonce 20 neznamená automaticky, že trh je předražený. Na počátku devadesátých let se mnozí domnívali, že trh byl nadhodnocen na základě poměrů P / E, a proto jim z let 1994-1999 unikly roky s velkou návratností.

Poučení z minulých P / E bublin

Na počátku 70. let , existovala skupina akcií nazývaná Nifty Fifty.Jednalo se o padesát největších společností kótovaných na burze cenných papírů a instituce si koupily obrovské pozice svých akcií. Vzhledem k tomu, že ceny akcií vzrostly, poměry P / E těchto společností rostly na nejvyšší hodnoty v rozmezí 65-92 let. Došlo k selhání trhu 73/74 a počátkem 80. let měly tytéž firmy poměry P / E 9-18.

Mělo by být rozumné, že žádná významná společnost nemůže nepřetržitě zvyšovat svůj zisk dostatečně rychle, aby ospravedlnila tuto úroveň investic.

Nicméně lekce se nenaučila a situace se opakovala na konci 90. let s technologickými zásobami. P / E poměry technologických favoritů běžně překročily 100. Některé společnosti neměly žádné zisky, přesto si přikládaly vyšší poměry ve srovnání s více konzervativně provozovanými společnostmi.

Lekce, která se má naučit: abnormálně vysoké poměry P / E v kombinaci s bujivými titulky mohou být signálem toho, že trh je přehřátý a expozice v akciích by měla být snížena. Abnormálně nízké poměry P / E v kombinaci s pesimistickými titulky mohou být signálem, že ceny akcií mohou být "v prodeji."