Návratnost odvíjení oproti průměrnému ročnímu výnosu

Minulost návratů může být klamavá, pokud nevíte jak je interpretovat. Většina výnosů z investic je uvedena ve formě roční výnosnosti nebo ročního průměrného výnosu . Například pokud investice uvádí, že v loňském roce měla jednoroční návratnost 9%, což obvykle znamená, že pokud jste investovali 1. ledna a prodal svou inves- ti 31. prosince, pak jste získali 9% výnos.

Pokud investice uvádí, že má 8% anualizovaný výnos za deset let, to znamená, že pokud jste investovali 1. ledna a prodali svou investice 31. prosince přesně o deset let později, získali jste 8% ročně.

Během těchto deseti let se však investice zvýšily o jeden rok o 20% a další rok může klesnout o 10%. Když průměrně společně deset let získáte "průměrný anualizovaný" výnos 8%.

Nebezpečí použití průměrných výnosů

Tento průměrný výnos je podobný tomu, který říká, že jste vyrazili na výlet a průměrně 50 mph. Víte, že jste ve skutečnosti nejezdili 50 mph po celou dobu. Někdy jste cestovali mnohem rychleji; jinak jste cestoval mnohem pomaleji.

Nassim Taleb ve své knize

Černá labuť

(Penguin, 2008) má sekci nazvanou "Nepřekračujte řeku, pokud je (v průměru) čtyři stopy hluboký. "Je to prohlášení, které stojí za úvahu. Většina finančních projekcí používá průměry. Neexistuje žádná záruka, že vaše investice dosáhnou průměrného výnosu. Volatilita je variace výnosů z jejich průměru. Například, od roku 1926 do roku 2015, historické výnosy na akciovém trhu, měřené indexem S & P 500, činily v průměru 10% ročně.

Ale v průměru se jednalo o 43,3% (1931) a více o 54% (1933), stejně jako o poslední roky, jako je rok 2008, kdy poklesly o 37% a rok 2009 když šlo nahoru 26. 5% *. Tato variace výnosů z průměru se projevuje jako riziko pořadí. Můžete vyvodit jeden výsledek na základě očekávaného průměrného výnosu, ale utrpíte zcela jiný výsledek z důvodu volatility skutečných výnosů.

Rolling Returns poskytují komplexnější pohled

Rolling returns

poskytují realističtější způsob, jak se podívat na návratnost investic. Deset let rotujícího návratu vám ukáže nejlepší deset let a nejhorší deset let, které jste mohli zažít tím, že se podíváte na desetileté období nejen od ledna, ale také od 1. února, 1. března, 1. dubna apod. > Stejná investice, která měla desetiletou průměrnou roční návratnost 8%, může mít nejlepší desetiletý průběžný výnos ve výši 16% a nejhorší desetiletý průběžný výnos ve výši -3%. Pokud odcházíte do důchodu, znamená to, že v závislosti na desetiletí, kdy jste do důchodu odešli do důchodu, mohlo dojít ke ziskům ve vašem portfoliu o 16% ročně nebo ke ztrátě o 3% za rok.Vrácené výnosy vám dávají realističtější představu o tom, co se skutečně může stát s vašimi penězi, v závislosti na konkrétních deseti letech, kdy jste investovali.

Použití vratného návratu by bylo jako říkat, že během dlouhé cesty, v závislosti na povětrnostních podmínkách, můžete průměrně 45 mph nebo můžete průměrně 65 mph. Zaznamenal jsem výkyvy v minulosti pro různé indexy akcií a dluhopisů, abych ukázal, jak odlišný nejlepší čas v porovnání s nejhoršími časy. Všichni dlouhodobí investoři by si měli před návrhem očekávání návratnosti svých penzijních plánů sledovat průběžný výnos.

Používáte-li online kalkulačku pro odchod do důchodu a domníváte se, že můžete získat návrat, který je mnohem vyšší než to, co by mohla poskytnout realita, mohlo by to ohrozit váš důchodový příjem. Nejlepší je plánovat na nejhorší a nakonec získáte něco lepšího, než mít plán, který funguje pouze tehdy, pokud získáte nadprůměrné výsledky. Nemáte zaručeno pouze nejlepší počasí při odchodu do důchodu.

* Návrat pochází z poradců pro dimenze fondu,

Matrix Book 2016

str. 14-15.