Diagonální rozložení; Úvod

Tento článek se týká pokročilého tématu '- a to znamená, že čtenáři by měli rozumět základním.

Úhlopříčka obsahuje dvě nohy (tj. Dvě různé možnosti). Obě jsou hovory nebo obojí.

Nákup diagonálního rozložení je ekvivalentní vlastnictví všech následujících položek:

• Jeden úvěrový spread (Zakoupená opce je dále než prodaná opce)
• . (Zakoupená volba vyprší po uplynutí prodaná opce; obě možnosti mají stejnou cenu) -

Příklad:

Je to polovina září, XYZ je 75 dolarů za akcii a obchodník chce zahájit 4-lot XYZ Nov 90 / Oct 80 rozložení volání: < Dlouhé 4 XYZ Nov 90 volání

Krátké 4 XYZ Oct 80 volání

Toto rozšíření diagonální volání je
ekvivalentní

vlastnit 4 zásilky:

- <-> XYZ Nov 80/90 kreditní rozpětí hovoru a XYZ listopad / říjen 90 kalendář rozložení

Ačkoli ne vždy platí, tato pozice je obecně otevřena s obchodník shromažďování sítě (tj. čistá hotovost se vybírá, protože krátká opce je cenově vyšší než dlouhá opce).

• Doklad o rovnocennosti
• +4 října 90 volání

-4 října 80 hovory Úvěrové rozpětí

Přidání pozice:
Volání z 90. října zmizí (koupili jsme čtyři a prodali jsme čtyři)

> Pozice je: Dlouhé 4 listopad 90 volání a krátké volání v říjnu 80.

Důležitá poznámka:
Při obchodování s diagonálním rozložením vždy používejte efektivní cestu. To znamená koupit diagonální rozložení pomocí jedné rozšířené objednávky.
Neoddělujte úvěrovému rozpětí a poté rozdělte kalendář jako dvě samostatné příkazy. Příklad dvou obchodů byl použit pouze k prokázání toho, že pozice jsou ekvivalentní. Když obchodujeme, musíme platit provize a proto chceme minimalizovat počet obchodovaných opčních kontraktů. Jako stranou, doufám, že je zřejmé, že není důvod koupit - a pak prodávat - stejnou možnost, jen aby se dostala na požadovanou pozici.

Je výhodné zakoupit požadovanou konečnou pozici v jediné transakci.

Proč si vybrat tuto strategii?

Úhlopříčka je vhodná pro obchodníky s tržním předpojatostí. Podívejme se na výše uvedený příklad:

Při zkrácení volání v říjnu 80 má obchodník riziko ztráty, když se akcie pohybují výše. Tato myšlenka je potvrzena, když se podíváme na doprovodný graf rizik. Vlastníkem volání v listopadu 90 je horní ztráta obchodníka omezena. Jinými slovy, pokud by XYZ rally vzrostly na 100 dolarů na akcii, hodnota volání v říjnu 80 by se dramaticky zvýšila (na 20 dolarů nebo možná o něco výše). Ačkoli volání z 90. listopadu by nevyšla dramaticky, získávalo by dostatečnou hodnotu pro stanovení maximální možné hodnoty pro šíření.což zase omezuje potenciální ztrátu obchodníka. Tato maximální ztráta je rozdílem mezi stávkovými cenami, tj. 10 USD * 100, nebo 1 000 USD (minus vybrané pojistné).

Když se trh pohybuje níže, riziko ztráty peněz klesá. Ziskovým potenciálem se stává počáteční hotovost se zbývající částkou plus libovolná zbývající hodnota v déle datovaném (listopad 90) volání po vypršení platnosti volání s kratším termínem (říjen 80).

Ještě vyšší zisk je dosažen, když se akcie pohybují vyšší a přiblíží se, ale v tomto příkladu nikdy nedosáhnou 80 USD.
Opět obchodník pokryje hovor za 80 USD za nízkou cenu nebo mu dovolí vyčerpat. S akciemi cenami v horní sedmdesátých letech (a vypršení platnosti) dorazil tento 90. den volání více, než když je zásoba nižší. To znamená, že potenciál zisku je větší.

Ale nepochopte. Pokud se akcie pohybují výše a blíží se stávající ceně (80 USD) krátké možnosti, riziko ztráty peněz

výrazně stoupne

. Jistě je to úžasné, když vyprší platnost a akcie jsou 79 dolarů. 50. Ale čekání na to, aby se to stalo, je velká chyba, protože akcie nemusejí dělat to, co dáváte přednost. Pokud se to stane na $ 84 nebo 86 dolarů, budete s výsledkem velmi nespokojeni. Při výběru kreditu v hotovosti pro diagonální rozložení hovoru buďte šťastní, když poklesne podkladová zásoba. Vaším cílem je získat zisk.

Nejde si o zázraky, abyste získali co nejvyšší odměnu.

Šířka diagonálního volání je tedy pro obchodníky s lehce medvědí nebo neutrální předpojatostí na trhu. Podobně je diagonální kladná rozpětí pro obchodníky s neutrální nebo mírně vzrůstající tržní zaujatostí. Viz rizikový graf pro obecné diagonální rozložení:

Takeaway

: Vzhledem k tomu, že diagonální rozložení obsahuje vložené rozpětí kreditů, jediným důvodem pro výběr diagonály nad tímto rozpětím je víra, rozložení kalendáře bude ziskové - a to obecně vyžaduje zvýšení nebo udržení stability.

Dvojitá diagonální rozložení

A dvojnásobná diagonální rozpětí

představuje pozici sestávající z jedné diagonální rozpětí hovoru a jedné diagonální kladné rozpětí s použitím opcí na stejném podkladovém aktivu. Možnosti volání vyprší současně s možnostmi put.