Dluhopisy Základy: velikost a datum emise, splatnost, kupón

Většina jednotlivých dluhopisů má při vydávání pět vlastností: velikost emise, datum vydání, datum splatnosti, hodnota splatnosti a kupón. Jakmile budou dluhopisy vydány, výnos do splatnosti se stane nejdůležitějším číslem pro určení skutečného výnosu, který investor obdrží.

Velikost emise - velikost emise dluhopisové nabídky je počet vydaných dluhopisů vynásobený nominální hodnotou. Například pokud účetní jednotka vydá dva miliony dluhopisů s nominální cenou 100 USD, velikost emisí je 200 milionů dolarů.

Velikost emise odráží jak potřeby dluhopisu, které vydávají dluhopisy, tak poptávku po dluhopisech na trhu s výnosem přijatelným pro emitenta.

Datum emise - Datum emise je jednoduše datum vystavení dluhopisu a začátek úroků.

Datum splatnosti - Datum splatnosti je datum, kdy může investor očekávat, že bude splaceno jistina. Dluhopis lze koupit a prodat na otevřeném trhu před datem splatnosti.

Hodnota splatnosti - částka, kterou emitent zaplatí držiteli dluhopisu ke dni splatnosti. To může být také označováno jako "nominální hodnota" nebo "nominální hodnota". "

Vzhledem k tomu, že dluhopisy obchodují na otevřeném trhu od data jejich vydání až do jejich splatnosti, jejich tržní hodnota se obvykle liší od jejich splatnosti. Nicméně, s vyloučením selhání, mohou investoři očekávat, že obdrží hodnotu splatnosti ke stanovenému datu splatnosti, a to i v případě, že tržní hodnota dluhopisu kolísá během jeho trvání.

Kupon - kuponová sazba je periodická úroková platba, kterou emitent činí po dobu trvání dluhopisu. Pokud například dluhopis s hodnotou splatnosti 10 000 dolarů nabízí kupón ve výši 5%, může investor očekávat, že obdrží 500 dolarů každý rok až do splatnosti dluhopisu. Termín "kupón" pochází z dob, kdy by investoři měli fyzické dluhopisové certifikáty se skutečnými kupóny, které by odřízli a představovali za platbu.

Výnos do splatnosti - Vzhledem k tomu, že dluhopisy obchodují na otevřeném trhu, skutečný výnos, který investor obdrží, pokud si po vydání dluhopisu koupí dluhopis ("výnos do splatnosti"), je odlišný od kuponové sazby.

Vezměte například dolarové částky z výše uvedeného příkladu. Společnost vydává 10leté dluhopisy v nominální hodnotě 10 000 USD a kupón ve výši 5%. Během dvou let po vydání společnost zaznamenává růst výnosů, čímž do svých rozvah přidává hotovost a poskytuje silnější finanční pozici. Vše ostatní by se rovnalo, jeho dluhopisy by vzrostly v ceně, řekněme na 10, 500 dolarů a výnos by klesal (protože ceny a výnosy se pohybují v opačných směrech). Zatímco kupón by zůstal na úrovni 5%, což znamená, že investoři by obdrželi stejnou platbu každý rok (500 dolarů), investor, který koupil dluhopisy poté, co se již zvýšil v ceně, by získal nižší výnos do splatnosti.V tomto případě: kupón o hodnotě 500 dolarů dělený nominální hodnotou 10, 500 dolarů s výnosem do splatnosti 4,76%. Tímto způsobem kupón dluhopisu a jeho skutečný výnos nejsou nutně stejné. Výnos do splatnosti, a nikoliv kupon, je výnos, který investor skutečně obdrží poté, co si koupí dluhopis.

Další informace o zásadách dluhopisů.