Obecné obligační dluhopisy a výnosové dluhopisy

Městské dluhopisy - nebo dluhy vydané státy, městy a kraji na financování projektů - spadají do několika kategorií. Nejdůležitějšími typy, které je třeba znát, jsou obecné obligační dluhopisy a dluhopisy příjmů. Klíčovým rozdílem mezi těmito dvěma druhy obecních (také známých jako muni) dluhopisů je zdroj příjmů použitých k úhradě úroků a jistiny.

Co jsou to obecné obligace dluhopisů?

Obecné obligační dluhopisy, také nazývané GOs, jsou dluhopisy, které jsou podpořeny "plnou důvěrou a úvěrem" emitenta, aniž by žádný konkrétní projekt byl označen jako zdroj finančních prostředků.

Jinými slovy, obecní emitent může provádět platby úroků a jistiny za použití jakéhokoli zdroje příjmů, který je jim k dispozici, jako jsou daňové příjmy, poplatky nebo vydávání nových cenných papírů. To znamená, že pokud se obec potýká s fiskálními obtížemi, může zvýšit daně, aby vyrovnalo tento nedostatek. GOs jsou proto považovány za relativně bezpečné a selhání jsou vzácné.

Je mnohem méně pravděpodobné, že celá obecní samospráva bude čelit vážným finančním potížím, než je tomu u konkrétního obecního projektu, který by nevytvořil očekávaný příjem. Investoři si mohou koupit obecně závazné dluhopisy přímo, ale existuje několik fondů a fondů obchodovaných na burze (ETF), které se specializují na obecně závazné cenné papíry, mezi nimi patří Vanguardův dluhopisový ETF (symbol VTEB), pasivně řízený index komunálních dluhopisů bezpečnostní. Investování do komunálního dluhopisového fondu nebo ETF nabízí určitý stupeň diverzifikace, který není k dispozici všem, ale nejvzácnějším investorům.

Jaké jsou výnosové dluhopisy?

Výnosové dluhopisy jsou dluhopisy, které jsou podpořeny výnosy generovanými konkrétním projektem financovaným emisí dluhopisů. Jinými slovy, peníze získané dluhopisovou nabídkou financují projekt a projekt - jakmile je dokončen - generuje výnosy na zaplacení úroků a jistiny z dluhopisů.

Projekty by mohly zahrnovat nemocnice, letiště, zpoplatněné silnice, projekty bydlení, kongresová centra, mosty a podobné záležitosti. Výnosové dluhopisy jsou obecně vyšší riziko než dluhopisy obecné povinnosti a v důsledku toho obvykle nabízejí vyšší výnosy.

V kategorii příjmových dluhopisů existují také " základní služby " příjmové dluhopisy, které zahrnují projekty související s vodovodem, kanalizací a energetickými systémy. Vzhledem k tomu, že příjmy z těchto projektů jsou považovány za spolehlivější, jsou dluhopisy s příjmy z podstatných služeb považovány za nižší riziko než dluhopisy financované z příjmů z jiných než základních služeb. Toto vnímané nižší riziko se odráží v mírně nižším výnosu dluhopisů základních služeb ve srovnání s výnosy z jiných příjmových dluhopisů.

Obvykle většina správců dluhopisových fondů investuje do kombinace obecných závazků a příjmových dluhopisů. Literatura poskytovaná společností fondu poskytne představu o tom, jak je investován konkrétní fond.

Jiné typy komunálních dluhopisů

Výnosové a obecně závazné dluhopisy nejsou jediným druhem komunálních cenných papírů. Investoři si také mohou vybrat z následujících položek:

• Předvídatelné poznámky , které jsou krátkodobými vazbami, které mohou obce nabídnout v očekávání větší nabídky dlouhodobějších dluhopisů pro stejný projekt, které jsou obecně vydány později při vývoji projektu.
• Předem vrácené dluhopisy . Výraz "předem vrácený" se týká splacitelných dluhopisů, které byly efektivně splaceny vydáním jiného dluhopisu s nižší úrokovou sazbou před datem doručení původního dluhopisu. Do data splatnosti původního dluhopisu jsou finanční prostředky z nového dluhopisu drženy v úschově a investovány do amerických státních pokladen. Dluhopisy, které byly předem vráceny, představují pro investory nízké riziko podobné riziku státních pokladničních poukázek a současně nabízejí bezcelní výhodu komunálních dluhopisů.
• Pojistné dluhopisy , často vydané menšími obcemi, které byly zaručeny třetí stranou. Proces se obvykle skládá z ručení třetí strany, které kupuje celou emisi dluhopisů, pojišťuje nebo ji jinak zaručuje, a poté vydává pojištěné dluhopisy investorům. Kvůli záruce nabízejí nižší úrokové sazby než jiné, podobné nezajištěné dluhopisy.

Chcete-li se dozvědět více o těchto druzích komunálních dluhopisů, přečtěte si Druhy komunálních dluhopisů.

O společnosti Money neposkytujeme daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace jsou prezentovány bez ohledu na investiční cíle, toleranci vůči riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.