Co je CEF? : Bližší pohled na uzavřené fondy

Existují dva různé typy vzájemných fondů: otevřené fondy a uzavřené fondy. První z nich je typ, o kterém většina investorů přemýšlí ve spojení s investováním do podílových fondů a druhá je typicky přehlížena nebo špatně pochopena.

Přes podobnost uzavřených fondů (CEF) a vzájemných fondů mají zřetelné rozdíly a každý má svůj vlastní účel a strukturu.

Nákup a prodej CEF

CEF obchoduje jako akcie - na burze cenných papírů nebo na přepážkách - zatímco otevřený podílový fond je koupen a prodáván přímo s fondovou společností nebo makléřskou firmou.

V tomto ohledu jsou CEF podobné jako fondy obchodované na burze (ETF). Náklady na transakci pro CEF jsou podobné nákladům na obchodování s akciemi. Existují také interní poplatky za správu vyplácené fondu fondu ke správě fondu.

Dalším faktorem, který je třeba znát pro CEF, je rozpětí bid-ask. Zadáte-li objednávku k nákupu CEF a zároveň zadáte příkaz k prodeji fondu, ceny pro oba by byly jiné. Jinými slovy, vaše náklady na nákup CEF a cena, kterou získáte za prodej CEF, by byla jiná. Můžete například prodávat za nabídkovou cenu 9 USD. 90, zatímco byste si koupili za cenu 10 dolarů. Tento $. 10 rozdíl je známý jako spread nabídky a poptávky a je považován za cenu podnikání na burze nebo přes přepážku.

Prostřednictvím zprostředkovatele můžete nakupovat CEF i podílový fond. Broker zpracovává transakci na burze cenných papírů v případě fondu CEF nebo v případě fondů v případě podílových fondů.

Čistá hodnota aktiv oproti ceně CEF

Je možné zaměnit čistou hodnotu aktiv (CEI) CEF s cenou fondu. Abyste se vyhnuli nejasnostem, můžete jednoduše myslet na hodnotu NAV jako hodnotu podílu fondu CEF (akcie, dluhopisy, peněžní prostředky atd.) Snížené o všechny závazky vydělené celkovým počtem akcií fondů, které drží investoři.

Proto na rozdíl od podílových fondů není NAV CEF cena, kterou zaplatíte za podíl fondu.

CEF jsou často nakupovány nebo prodávány se slevou na jejich NAV. Jinými slovy, pokud má CEF 100 akcií, které mají kombinovanou hodnotu 1 000 000 USD s 0 USD závazky a 100 000 akcií v oběhu, má fond hodnotu NAV 10 USD. Investoři však nemusí ocenit schopnost správce portfolia vybírat akcie, a proto mohou být ochotni zaplatit pouze 9 dolarů za akcii fondu. Takže tento fond bude obchodovat se slevou 10% na své NAV.

Proč si firmy fondu zvolí strukturu CEF?

Existuje mnoho důvodů, proč by se fondová společnost mohla rozhodnout, že bude svůj fond založit spíše jako CEF než jako otevřený podílový fond (a naopak). Může se jednat o to, že společnost fondu má zvláštní místo, které je lépe poskytováno prostřednictvím CEF.Například pokud chce společnost spravovat fond, který drží cenné papíry, které nejsou snadno obchodovatelné (nelikvidní, např. Akcie velmi malé společnosti, která je zřídka obchodována na burze cenných papírů), pak by mohly tvořit CEF. Důvodem je, že správci fondů nejsou nuceni prodat určitou jistotu, pokud chce investor prodávat své akcie fondu. Opět jako ETF nesou CEF podkladové cenné papíry jako otevřené podílových fondů.

Jsou CEFs pro vás Wise Investment Choice?

Zde je zdůrazněno, že CEF představují investiční výnosy, které mají v porovnání s každodenními otevřenými podílovými fondy, které většina z nás pochopí, dodatečnou vrstvu strategie a složitosti.

Jako vždy, je důležité pochopit investice před zakoupením akcií. Pokud nejste přesvědčeni o svém rozhodnutí, pravděpodobně to nebude dobrý nápad investovat.

Aktualizováno Kent Thune, 27. listopadu 2016