Jak Futures a ETF spolupracují

Jak víte, ETF sledují podkladové aktivum. Ať už je to komodita, index nebo dokonce měna, aby byly ETF efektivní, potřebují docela pečlivě korelovat s jejich žádaným produktem. A aby to bylo možné, mnoho finančních prostředků využívá deriváty. Zatímco opce, swapy a forwardy jsou někdy zahrnuty v ETF, jsou to futures kontrakty, které jsou realizovány nejvíce.

Pokud tedy chcete investovat do ETF, musíte vědět, co vlastně je v ETF.

A s ohledem na to budeme zkoumat jednu z těchto složek … futures.

Co jsou futures?

Budoucí smlouva je smlouva mezi kupujícím a prodávajícím na základě podkladového aktiva. Prodávající souhlasí s dodáním aktiva kupujícímu k budoucímu datu, avšak cena aktiva je stanovena ke dni skutečné smlouvy.

Zde je příklad - V současné době je v říjnu a chcete koupit listopadovou ropnou budoucnost za 95 dolarů. Prodávající bere 95 dolarů a v listopadu končí, technicky vám dluží barel ropy. Budete vlastně získávat barel oleje? Pravděpodobně ne, ale bude kompenzace založená na ceně ropy v daný den.

Jak fungují futures?

Použitím našeho příkladu, řekněme, že jste vlastníkem futures kontraktu (kupujícího). Máte několik možností s vaší dlouhou pozicí

• 1. Smlouvu o futures můžete prodat zpět prodejci (nebo jinému obchodníkovi) před uplynutím doby platnosti. Možná to budete chtít, pokud se cena ropy zvýší a chcete získat zisk. Nebo pokud se dostane příliš nízko a chcete se dostat z pozice pro minimální ztrátu

• 2. Můžete počkat až do vypršení platnosti a uplatnit si právo mít olej za 95 dolarů. Ve většině případů získáte zisk nebo ztrátu na vašem účtu. Takže pokud bude mít budoucnost hodnotu 195 dolarů, dostanete zpět 95 dolarů plus další 100 dolarů zisk (filtrování poplatků a dalších nákladů). Nebo se můžete dostat méně, pokud je cena nižší než původní obchod
• 3. Můžete smlouvu převést na další měsíc. V prosinci nebo v další měsíci obchodujete s vaší aktuální smlouvou o nové smlouvě. To lze provést u původního prodejce nebo jiného obchodníka
• 4. Technicky byste mohli požadovat vaši hlavu ropy, ale jak se můžete dozvědět, nikdy se to nestane. Příliš mnoho faktorů, jako je náklad a nepohodlí

Kdo sleduje obchody?

Na rozdíl od forwardových kontraktů jsou termínové smlouvy silně regulovány. Existují smlouvy o futures a komoditní futures obchodní komise. Také se zde zabývá zúčtovací středisko. Pracují jako banka a sledují váš účet, vaše obchody, váš zisk a ztrátu, marže a poplatky. Zachovávají také logistiku za převrácením a vyčerpáním.

Kde obchodují futures?

Obchodování futures na burzách futures, stejně jako obchodování na burze. Populární burzovní termínové obchody v USA jsou v Chicagu a New Yorku - Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange a New York Mercantile Exchange.

Tam jsou také futures výměny po celém světě, jako je Eurex (Evropa), Londýn mezinárodní finanční futures a výměna možností a Tokio komoditní burzy.

Jaké jsou různé typy futures?

Smlouvy o futures se vytvářejí na mnoha různých typech aktiv.

Existují termíny pro …

• Komodity - olej, zlato, pomerančový džus
• Měny - Úrokové kurzy pro krátkodobé a dlouhodobé pozice
• Index akcií - Jak v USA, tak v zahraničí
• Jaké jsou rizika s futures obchodování? Stejně jako u jakékoli investice existuje riziko. Ceny se mění stejně jako hodnota vašich aktiv, takže před obchodováním, futures nebo jiným způsobem je důležité konzultovat s odborníkem, jako je finanční poradce nebo spravovaný makléř futures.

Jednou z konkrétních problémů s futures je však jejich přesnost. V poslední době se jednalo o vyčerpávající diskusi, zejména pokud jde o komoditní futures. Futures jsou navrženy tak, aby přesně sledovaly cenu podkladového aktiva, ale vzhledem k tomu, že tyto deriváty mají časovou hodnotu z důvodu budoucího vypršení platnosti, jsou úrokové sazby faktorem.

Rovněž aktuální vnímání hodnoty hraje roli v kolísání cen také.

Jak jsme řekli, změny cen, úrokové sazby se pohybují a obchodníci mají různá stanoviska. To vše může způsobit, že termínová smlouva nepřesně koreluje s podkladovým aktivem. Toto je to, co je v běžném jazyce známo jako chyba sledování a existují dva typy chyb …

Contango

- když je futuresová cena skutečně vyšší než spotová cena

• Backwardation - když cena futures je nižší než spotová cena
• Cílem futuresové smlouvy je sledovat související aktivum, ale kvůli výše uvedeným faktorům se tyto chyby někdy projevují ve formě. A to může způsobit, že ETF bude mít i stopovací chybu, pokud fond použije futures k dosažení svého cíle.

Jak a proč jsou futures použité v ETF?

Na rozdíl od indexů nebo jiných aktiv je ETF předbalené miniportfolio určené k sledování indexu, aniž by muselo bojovat s cenou koše nebo získat expozici komoditě bez vytvoření farmy pro skot na předním trávníku. Protože tyto prostředky jsou předem zabaleny, neexistuje žádná aktivní správa (s omlouváním se aktivně spravovaným ETF).

Protože mají ETFs určitou flexibilitu při sledování aktiv, mohou používat termínové kontrakty, které se přehodnotí, jakmile to příležitost nastane. To pomáhá udržovat fond v souladu se současnými tržními podmínkami a tím udržovat přesnost. Nicméně, jak bylo uvedeno výše, futures nejsou dokonalé a to může občas způsobovat chyby v ETF.

Celkově ale futures pomáhají ETF atraktivním způsobem investovat. Poskytují investorům přístup na určité trhy nebo aktiva bez potíží s převrácením, vypršením platnosti, více poplatků, košováním cen a mnoha dalšími faktory spojenými s obchodováním. A bezpochyby mnohé fondy využívají futures, aby ETF dosáhly svého cíle.

Takže teď víte, proč jsou futures někdy vestavěné do ETF, takže se nebojte, když se "podíváte pod kapotou" a uvidíte futures v motoru, ale uvědomte si, proč jsou, jak fungují, a jejich omezení.