Warren Buffett biografie a Evolution of Berkshire

Warren Buffett se narodil

Warren Edward Buffett se narodil 30. srpna 1930 své matce Leila a otce Howardovi, obchodníkovi s burzou - kongresmanovi. Druhý nejstarší, měl dvě sestry a ukázal si úžasnou schopnost jak pro peníze, tak pro podnikání ve velmi raném věku. Známky vyprávějí jeho skvostnou schopnost vypočítat sloupce čísel z vrcholu své hlavy - úspěch Warren stále ještě překvapuje obchodní kolegy s dneškem.

Buffett koupil za pouhých šest let 6 balení Coca Cola z obchodu s dědečkovým obchodem za dvacet pět centů a prodával každý z lahví za nikl a zisk pěti centů. Zatímco ostatní děti hrají hopscotch a jacks, Warren vydělával peníze. O pět let později Buffett podnikl svůj první krok do světa financí. Ve věku jedenácti let koupil tři akcie Městské služby Preferred na 38 dolarů za akcii jak pro sebe, tak pro svou starší sestru Doris. Krátce po nákupu akcií klesla na něco přes 27 dolarů na akcii. Vystrašený, ale odolný Warren držel své akcie, dokud nevyšli na 40 dolarů. On je okamžitě prodal - chybu, kterou brzy začne litovat. Služba Města vystřelila až na 200 dolarů. Zkušenost ho naučila jedním ze základních poučení investovat: trpělivost je ctnost.

- Warren Buffett ve vzdělání

V roce 1947, Warren Buffett vystudoval vysokou školu, když mu bylo 17 let.

Nikdy nebyl jeho záměrem jít na vysokou školu; on už dělal $ 5, 000 doručovat noviny (toto se rovná 42 dolarů, 610. 81 v roce 2000). Jeho otec měl jiné plány a naléhal na svého syna, aby navštívil Wharton Business School na univerzitě v Pensylvánii. Buffett zůstal jen dva roky a stěžoval si, že ví víc než jeho profesoři.

Když byl Howard poražen v kongresovém závodě v roce 1948, Warren se vrátil domů do Omahy a přešel na University of Nebraska-Lincoln. Navzdory práci na plný úvazek se mu podařilo absolvovat pouze tři roky.

Warren Buffett přistoupil k absolventským studiím se stejným odporem, který ukázal před několika lety. Konečně byl přesvědčen, aby se ucházel o Harvard Business School, který v nejhorším přijetí rozhodnutí v historii ho odmítl jako "příliš mladý". Warren se poté posadil do Columbie, kde učil slavní investoři Ben Graham a David Dodd - zkušenost, která by navždy změnila jeho život.

Ben Graham - Buffettův Mentor

Ben Graham se stal známým během dvacátých lét. V době, kdy se zbytek světa blížil k investiční aréně, jako kdyby to byla obrovská hra rulety, Graham hledal zásoby, které byly tak levné, že byly téměř bez rizika.Jedním z jeho nejznámějších telefonátů byla linka Northern Pipe Line, společnost spravovaná společností Rockefellers. Akcie se obchodovaly za 65 dolarů na akcii, ale po prozkoumání rozvahy Graham zjistil, že společnost měla dluhopisy ve výši 95 USD za každou akcii. Hodnotící investor se snažil přesvědčit vedení, aby prodal portfolio, ale odmítli.

Krátce poté provedl proxy válku a získal místo ve správní radě. Společnost prodala své dluhopisy a vyplatila dividendu ve výši 70 USD za akcii.

Když mu bylo 40 let, Ben Graham publikoval

bezpečnostní analýzu

, jednu z největších děl, které kdy bylo napsáno na akciovém trhu. V té době to bylo riskantní; investování do akcií se stalo vtip (Dow Jones klesl z 381. 17 na 41. 22 v průběhu tří až čtyř krátkých let po havárii z roku 1929). Právě v té době Graham přišel s principem "vnitřní" obchodní hodnoty - mírou skutečné hodnoty podniku, která byla zcela a zcela nezávislá na ceně akcií. S využitím vlastní hodnoty by investoři mohli rozhodnout o tom, co firma stojí a rozhodnout o investicích. Jeho následná kniha, Inteligentní investor

, kterou Warren oslavuje jako "největší knihu o investování, která byla kdy napsána", představila svět panu Marketu - nejlepší investiční analogii v historii. Prostřednictvím jeho jednoduchých, avšak hlubokých investičních principů se Ben Graham stal idylickou postavou pro jednadvacetiletého Warren Buffetta. Četl staré vydání Kdo je, Warren objevil, že jeho mentorem byl předseda malého, neznámého pojišťovny s názvem GEICO. V sobotu ráno vyrazil vlak do Washingtonu D. C., aby našel velitelství. Když se tam dostal, dveře byly zamčené. Buffett se nemusel zastavovat a bušil na dveře, dokud mu k němu nezašle záchranář. Zeptal se, jestli je někdo v budově. Jak štěstí (nebo osud) by to mělo, bylo. Ukazuje se, že v šestém patře pracuje člověk. Warren byl doprovázen, aby se s ním setkal a okamžitě mu začal klást otázky o společnosti a jejích obchodních praktikách; rozhovor, který se táhl na čtyři hodiny. Ten muž nebyl nikdo jiný než Lorimer Davidson, finanční viceprezident. Zkušenost by byla něco, co zůstal u Buffetta po zbytek jeho života. Nakonec získal celou společnost GEICO prostřednictvím své společnosti Berkshire Hathaway. Warren Buffett, který studoval v Columbii, byl jediný student, který kdy získal A + v jedné z Grahamových tříd. Zklamaně, Ben Graham a Warrenův otec ho radili, že po skončení studia nebude pracovat na Wall Street. Rozhodně Buffett nabídl, že bude pracovat pro Graham partnerství zdarma. Ben ho odmítl. Upřednostňoval, aby držel své skvrny pro Židy, které v té době nebyly zaměstnány v pohanských firmách. Warren byl rozdrcen. Warren Buffett se vrací domů Vrátil se domů, vzal si práci v obchodním domě otce a začal vidět dívku jménem Susie Thompson.Tento vztah se nakonec stal vážným a v dubnu 1952 byli dva ženatí. Pronajali si třípokojový byt za 65 dolarů za měsíc; to bylo rozbité a mladý pár sdílel prostor s rodinou myší. Právě zde se narodila jejich dcera, také jménem Susie. Aby ušetřili peníze, udělali jí postel v zásuvce.

Během prvních let byly investice Warren převážně omezeny na stanici Texaco a některé nemovitosti, ale ani nebyly úspěšné. To bylo také během této doby začal učit noční třídy na University of Omaha (něco, co by nebylo možné před několika měsíci dříve. Ve snaze vydělat jeho intenzivní strach z veřejného mluvení, Warren se kurzu Dale Carnegie). Naštěstí se věci změnily. Ben Graham zavolal jeden den a pozval mladého makléře, aby přišel za ním. Warren konečně dostal příležitost, kterou dlouho čekal. Warren a Susie se přestěhovali do domu na předměstí New Yorku. Buffett strávil své dny analýzou zpráv S & P, hledáním investičních příležitostí. Během této doby se začaly objevovat rozdíly mezi filozofií Graham a Buffett. Warren se začal zajímat o to, jak společnost fungovala - co ji vedlo k lepšímu než konkurenci. Ben jen chtěl čísla, zatímco Warren měl převážně zájem o vedení společnosti jako hlavní faktor při rozhodování investovat, Graham se podíval pouze na rozvahu a výkazu zisku a ztráty; mohl by se starat méně o vedení společnosti. V letech 1950 až 1956 postavil Warren svůj osobní kapitál až na 140 000 dolarů z pouhých 9, 800 dolarů. S touto válečnou truhlou se vrátil na Omahu a začal plánovat svůj další krok.

1.června 1956, Warren Buffett zaokrouhloval sedm omezených partnerů, mezi něž patřil jeho sestra Doris a teta Alice, která v tomto procesu vydělala 105 000 dolarů. Dal si $ 100, oficiálně založil společnost Buffett Associates, Ltd. Před koncem roku spravoval asi 300 000 dolarů v kapitálu. Malý, přinejmenším malý, ale měl mnohem větší plány pro tento soubor peněz. Koupil dům za 31, 500 dolarů, milostivě přezdíval Buffett's Folly a své partnerství zvládl původně z jedné z ložnic domova a později z malé kanceláře. Tehdy se jeho život začal formovat; měl tři děti, krásnou ženu a velmi úspěšnou firmu.

Během příštích pěti let Buffettova partnerství dosáhla impozantního zisku 251. 0%, zatímco Dow byl jen 74. 3%. Trochu celebrita ve svém rodném městě, Warren nikdy neposkytoval tipy, i přes neustálé požadavky přátel i cizinců. Do roku 1962 mělo partnerství kapitál přesahující 7 dolarů. 2 miliony dolarů, z nichž Buffettův osobní podíl (Buffettův osobní podíl) neudělal poplatek za partnerství - spíše Warren měl nárok na 1/4 zisků nad 4%. V USA měl také více než 90 omezených partnerů. V jednom rozhodném kroku spojil partnerství do jediného subjektu s názvem Buffett Partnerships Ltd.", zvýšila minimální investice na 100 000 dolarů a otevřela kancelář v Kiewit Plaza na ulici Farnam. V roce 1962 se muž, který se jmenoval Charlie Munger, vrátil do dětského domova z Omahy z Kalifornie. , Munger byl brilantní v každém smyslu slova, navštěvoval Harvardskou právnickou fakultu bez bakalářského titulu a byl představen společnými přáteli a Buffett a Charlie byli okamžitě spojeni a poskytli kořeny přátelství a obchodní spolupráce, Čtyřicet let.

Deset let po založení majetku Buffett partnerství bylo více než 1, 156% ve srovnání s Dow 122. 9%. podíl byl $ 6, 849, 936. Jak řekl Buffett, jak se říká, dostal se moudře, stejně jako jeho osobnost s úspěchem začíná být pevně stanovena, Warren Buffett uzavřel partnerství s novými účty. zuřil celou sílu na druhém konci světa a akciový trh byli řízeni těmi, kteří nebyli kolem během deprese. Všichni, když vyjádřili své obavy z růstu cen akcií, dosáhly partnerství v roce 1968 svého největšího převratu, zaznamenaly zisk o hodnotě 59,0% a katapultovaly více než 104 milionů dolarů.

V příštím roce, Warren šel mnohem dál, než uzavření fondu na nové účty; likvidoval partnerství. V květnu 1969 informoval své partnery, že "nebyl schopen nalézt žádné vyjednávání na současném trhu". Buffett strávil zbývající část roku likvidací portfolia, s výjimkou dvou společností - Berkshire a Diversified Retailing. Akcie společnosti Berkshire byly rozděleny mezi partnery dopisem od společnosti Warren a informovali je o tom, že se v určitém rozsahu bude podílet na podnikání, ale v budoucnu jim nebyl povinen. Warren byl jasný ve svém úmyslu držet svůj vlastní podíl ve společnosti (vlastnil 29% akcií Berkshire Hathaway), ale jeho záměry nebyly odhaleny.

Warren Buffett získává kontrolu nad Berkshirem Hathawayem

Buffettova role v Berkshire Hathaway byla skutečně poněkud definována před lety. Dne 10. května 1965 se Warren poté, co shromáždil 49% kmenových akcií, jmenoval ředitele. Špatný management spustil firmu téměř do země a byl si jistý, že s trochou vylepšení by to mohlo být lépe zvládnutelné. Ihned pan Buffett udělal Ken Chace prezident společnosti, což mu dává úplnou autonomii nad organizací. Ačkoli odmítl udělit akciové opce na základě toho, že je nespravedlivé vůči akcionářům, Warren souhlasil s připočítáním půjčky za 18 000 dolarů, aby nový prezident koupil 1 000 akcií z akcií společnosti.

O dva roky později, v roce 1967, se Warren zeptal svého zakladatele a řídícího akcionáře Jack Ringwalta na národní pojištění. Na otázku, o čem si myslel, že společnost stojí, Ringwalt řekl Buffettovi, že společnost měla cenu alespoň 50 dolarů za akcii, což je prémie za 17 dolarů nad cenou ve výši 33 dolarů.Warren nabídl koupit celou společnost na místě - pohyb, který mu stálo 8 dolarů. 6 milionů dolarů. V témže roce vyplatil Berkshire dividendu ve výši 10 centů na své vynikající akci. Nikdy se to nestalo; Warren řekl, že "musel být v koupelně, když byla dividenda vyhlášena".

Buffett se v roce 1970 jmenoval předsedou představenstva společnosti Berkshire Hathaway a poprvé napsal dopis akcionářům (Ken Chace byl v minulosti odpovědný za tento úkol). V témže roce začal předseda rozdělovat kapitál svou obezřetnost; textilní zisky byly žalostné 45 000 dolarů, zatímco pojištění a bankovnictví každý přinesl 2 dolary. 1 a $ 2. 6 milionů dolarů. Mizerná hotovost přinesená z bojujících stavů v New Bedfordu v Massachusettsu poskytla tok kapitálu nezbytný k tomu, aby začal stavět Berkshire Hathaway do toho, co se dnes stalo.

O rok později, Warren Buffettovi byla nabídnuta možnost koupit firmu jménem See's Candy. Výrobce gurmánských čokolád prodával svým zákazníkům svou vlastní značku bonbónů za zvýhodněné ceny za pravidelné cukrářské pochoutky. Rozvaha odrážela to, co Californians už věděli - byli více než ochotni zaplatit trochu "extra" za zvláštní "vidět" chuť. Podnikatel rozhodl, že Berkshire bude ochotný koupit společnost za 25 milionů dolarů v hotovosti. Majitelé společnosti See se vydali za 30 milionů dolarů, ale brzy připustili. Byla to největší investice, kterou kdy udělal Berkshire nebo Buffett.

Po několika investicích a vyšetřování SEC (po ukončení fúze společnost Warren a Munger nabízely nakoupit akcie společnosti Wesco, cílové společnosti, za nafouknutou cenu, prostě proto, že si mysleli, že je to "správná věc" - není překvapivé, že jim vláda nevěřila), Buffett začal vidět, jak Berkshire Hathaway vyskočí. Od roku 1965 do roku 1975 se účetní hodnota společnosti zvýšila z 20 dolarů na akcii na 95 dolarů. To bylo také během tohoto období, že Warren dělal jeho konečné nákupy zásob Berkshire. (Když partnerstvo dolarovalo akcie, vlastnil 29%. O několik let později investoval více než 15 dolarů, 4 miliony dolarů do společnosti při průměrných nákladech 32 dolarů, 45 dolarů za akcii.) To přineslo jeho vlastnictví na více než 43% z akcií se společností Susie, která měla dalších 3%. Celé jeho jmění bylo umístěno do Berkshire. Bez osobních podílů se společnost stala jeho jediným investičním nástrojem.

V roce 1976 se Buffett opět zapojil do společnosti GEICO. Společnost nedávno oznámila neuvěřitelně vysoké ztráty a její akcie se snížily na 2 dolary na akcii. Warren si moudře uvědomil, že základní podnikání je stále v pořádku; většina problémů byla způsobena nesprávným vedením týmu. V příštích několika letech Berkshire vybudoval svou pozici v této nemocné pojišťovně a získal miliony zisků. Benjamin Graham, který ještě ve svém podniku držel své jmění, zemřel v září stejného roku, krátce před obratem. O několik let později se pojišťovací gigant stane plně vlastněnou dceřinou společností společnosti Berkshire.

Změny v osobním životě Warren Buffetta

Krátce nato došlo k jedné z nejhlubších a nejhorších událostí v Buffettově životě. Pětatřicet let Susan Buffett opustila svého manžela - ve formě. Ačkoli zůstala vdaná s Warrenem, humanitární / zpěvák si zajistil byt v San Francisku a trval na tom, že chce žít sama, tam se přestěhovala. Warren byl naprosto zničený; v celém svém životě byla Susie "sluncem a deštěm v jeho zahradě". Dva muži zůstali blízko, mluvili každý den, pořádali svůj každoroční dvoutýdenní výlet do New Yorku a setkali se s dětmi v kalifornském plážovém domě na vánoční setkání. Přechod byl pro obchodníka těžký, ale nakonec se stal trochu zvyklý na nové uspořádání. Susie zavolala několik žen v oblasti Omaha a trvala na tom, že chodí na večeři a film s manželem; nakonec postavila Warren s Astrid Menksovou, servírkou. Během roku se přestěhovala s Buffettem, to vše se Susieho požehnáním.

Warren Buffett chce, aby se dva tituly rozdělovaly

Do konce sedmdesátých let jeho pověst rostla až do té míry, že pověst, že Warren Buffett kupuje akcie, stačila na to, aby střílela svou cenu o 10%. Zásoby společnosti Berkshire Hathaway prodávaly více než 290 dolarů za akcii a Buffettovo osobní bohatství bylo téměř 140 milionů dolarů. Ironií bylo, že Warren nikdy neprodával jediný podíl své společnosti, což znamenalo, že jeho celá dostupná hotovost byla plat 50 000 dolarů, které obdržel. Během této doby udělal poznámku makléři: "Všechno, co jsem dostal, je v Berkshire vázán. Chtěl bych pár niklů venku."

To způsobilo, že Warren začal investovat do svého osobního života. Podle knihy Rogera Lowensteina

Buffett

byl Warren mnohem spekulativní se svými vlastními investicemi než s Berkshirem. V jednom okamžiku si koupil měděné futures, což bylo neomylné spekulace. Za krátkou dobu vydělal 3 miliony dolarů. Když byl požádán o investice do nemovitostí přítelem, odpověděl: "Proč bych měl koupit nemovitost, když je akciový trh tak snadný?"

Berkshire Hathaway oznamuje program Charitable Giving

Později Buffett opět ukázal svou tendenci sevření populárního trendu. V roce 1981, desetiletí chamtivosti, Berkshire oznámil nový charitativní plán, který byl zamyšlený Mungerem a schválen Warrenem. Plán požadoval, aby každý akcionář určil charitativní organizace, které by obdržely 2 dolary za každý Berkshire, akcionáři vlastnili. To bylo reakcí na běžnou praxi na Wall Street, kdy generální ředitel vybral, kdo obdržel odvody společnosti (často by šli do škol, církví a organizací). Plán byl obrovský a v průběhu let byla částka zvýšena na každou akcii. Nakonec akcionáři Berkshire každoročně dali miliony dolarů, a to všem svým vlastním příčinám. Program byl nakonec ukončen poté, co spolupracovníci v jedné z dceřiných společností společnosti Berkshire, The Pampered Chef, zažili diskriminaci kvůli kontroverzním charitativním volbám, které si Buffett vybrala, a vybrala si pro-hodnocenou část charitativního příspěvku.Další důležitou událostí v této době byla cena akcií, která v roce 1982 dosáhla 750 dolarů na akcii. Většinu zisku lze připsat akciovému portfoliu společnosti Berkshire, které bylo oceněno na více než 1 dolar. 3 miliardy dolarů.

Warren Buffett nakupuje Nebraskovy nábytek Mart, Scott Fetzer a letadlo pro Berkshire Hathaway

Pro všechny dobré podniky, které Berkshire podařilo shromáždit, jeden z nejlepších se dostal pod svou stáj. V roce 1983 vstoupil Warren Buffett do společnosti Nebraska Furniture Mart, maloobchodního prodejce nábytku ve výši několika milionů dolarů, který postavil od ruky Rose Blumpkin. Když promluvila paní B, jak ji místní obyvatelé volali, Buffett se zeptal, jestli by měla zájem o prodej tohoto obchodu na Berkshire Hathaway. Blumpkinova odpověď byla jednoduchá "ano", ke které dodala, že se zúčastní "60 milionů dolarů". Smlouva byla uzavřena na handshake a byla vypracována jedna smlouva. Ruský narozený přistěhovalýk pouze složil šek, aniž by se na to podíval, když ji přijala o několik dní později.

Scott & Fetzer byl další skvělý doplněk rodiny Berkshire. Samotná společnost byla cílem nepřátelského převzetí, když LPO zahájil předseda představenstva Ralph Schey. Rok 1984 byl a Ivan Boesky brzy zahájil nabídku proti ceně 60 dolarů za akcii (původní nabídková nabídka činila 50 dolarů za akcii - 5 dolarů nad tržní hodnotou). Výrobci vysavačů Kirby a encyklopedie Světové knihy S & F panikáři. Buffett, který vlastnil čtvrt milionu akcií, upustil zprávu, aby společnost požádala, aby jim zavolali, pokud mají zájem o sloučení. Telefon zazvonil téměř okamžitě. Berkshire nabídl 60 dolarů za akcii v chladných, tvrdých penězích. Když byla dohoda uzavřena méně než o týden později, Berkshire Hathaway měla novou generaci hotovosti o objemu 315 milionů dolarů, která měla přidat do své sbírky. Malý tok hotovosti, který byl vyveden z potýkajícího se textilního mlýna, vybudoval jednu z nejsilnějších společností na světě. V nadcházejícím desetiletí bylo třeba udělat mnohem působivější věci. Berkshire by viděla, že jeho cena akcií stoupá z 2 600 dolarů na 80 000 dolarů v 90. letech.

Buffett koupil v roce 1986 použitou letadlu Falcon za 850, 000 dolarů. Jakmile se stal stále více rozpoznatelným, nebylo pro něj pohodlné obchodovat. Myšlenka luxusu byla životním stylem, pro nějž bylo těžké ho přijmout, ale velmi miloval proud. Vášeň pro trysky nakonec částečně vedla k nákupu Executive Jetu v 90. letech. V osmdesátých letech pokračoval Berkshire ve vzrůstající hodnotě, jako kdyby se jednalo o nádech, jediný náraz na silnici byl havář 1987. Warren, který nebyl rozrušený o korekci na trhu, klidně zkontroloval cenu své společnosti a šel zpět do práce. Bylo to reprezentativní pro to, jak si prohlížel akcie a podniky obecně. Jednalo se o dočasné aberace "pana Marketova". Byl to docela silný; úplně jedna čtvrtina limitu Berkshire na trhu byla zničena. Warren se rozloučil. Udělám koks

O rok později, v roce 1988, začal kupovat zásobu Coca-Cola jako závislého.Jeho starý soused, nyní prezident společnosti Coca-Cola, si všiml, že někdo nakládá na akcie a stal se znepokojen. Po prozkoumání transakcí si všiml, že obchody byly umístěny z Midwestu. Okamžitě přemýšlel o Buffettovi, kterého zavolal. Warren se přiznal, že je viníkem, a požádal, aby o něm nehovořili, dokud nebyl legálně požádán, aby zveřejnil svůj podíl na hranici 5%. Během několika měsíců vlastnila společnost Berkshire 7% společnosti, nebo 1 dolar. V hodnotě 2 miliardy dolarů. Za tři roky by Buffettova akcie společnosti Coca-Cola měla za to, že investoři získali více než celkovou hodnotu Berkshire.

Peníze a reputace Warren Buffetta na trati během Šalamounového skandálu

Do roku 1989 se Berkshire Hathaway obchodovala za 8 000 dolarů za akcii. Buffett byl nyní osobně v hodnotě více než 3 dolary. 8 miliard dolarů. Během příštích deseti let bude mít desetkrát vyšší částku. Než se to stane, bylo tam mnohem tmavší období (přečtěte si Šalamounový skandál).

Warren Buffet na přelomu tisíciletí

Během zbytku devadesátých let minulého století se akcie zahodily až na 80 000 dolarů na akcii. Dokonce i s tímto astronomickým výkonem, jak se začalo zachytit dot-com šílenství, byl Warren Buffett obviněn z "ztráty jeho doteku". V roce 1999, kdy společnost Berkshire oznámila čistý nárůst o 0,5% na akcii, několik novin zveřejňovalo příběhy o zániku "Oracle z Omahy". Věří, že technologická bublina by se roztříštila, Warren Buffett pokračoval v dělání co nejvíce: přidělil kapitál velkým firmám, které prodávaly pod podstatnou hodnotou. Jeho úsilí nehrozilo. Když se trhy konečně dostaly do svých smyslů, Warren Buffett byl opět hvězdou. Berkshireova akcie se vrátila na své předchozí úrovně poté, co klesla na přibližně 45 000 dolarů za akcii, a muž z Omahy byl opět viděn jako investiční ikona.