ČAsová hodnota oproti vnitřní hodnotě

Jedna důležitá koncepce možností se točí kolem jejich hodnoty. Rovnice umožňují obchodníkovi vypočítat rozumný odhad pro "pravou" hodnotu libovolné možnosti , ale tento model se za určitých podmínek rozkládá. Například, když se novinky chystají uvolnit, kupující volí naději na velkou změnu ceny akcií. Možnost velkého zisku je povzbudí, aby zaplatili více možností, než kdyby nedošlo k žádným novinkám.

To je další způsob, jak říci, že tržní hráči vědí, že je docela možné, že cena této akcie bude volatilní jakmile budou zprávy ohlášeny. A očekávaná vysoká volatilita hraje velkou roli v ceně všech možností .

Podobně prodejci opcí požadují kompenzace za to, že budou muset zaplatit 2 000 dolarů (nebo více) za krytí opce, kterou prodávali za 100 dolarů, s nadějí, že skončí bezcenné. Proto požadují vyšší cenu při prodeji opcí do novinové události.

Někteří obchodníci dávají přednost tomu, aby ignorovali všechny teoretické úvahy (tj. Nepoužívají rovnice k cenovým možnostem) a říkají, že spravedlivá cena za jakoukoli opci je aktuální tržní cena. Je velmi obtížné s touto myšlenkou argumentovat. Koneckonců aktuální tržní cena je cena, kterou kupující a prodejci souhlasí (v určitém okamžiku), je reálnou hodnotou. Pokud jsou ochotni zaplatit určitou cenu při nákupu (nebo přijmout tuto cenu za prodejce), jak může někdo říct, že kupující nebo prodejce transakci neuskuteční za přiměřenou cenu?

Definice

Jakoukoli metodou, kterou zvolíte, určíte spravedlivou cenu za jakoukoli možnost, je tato cena (prémie) součtem hodnoty a časové hodnoty opce.

• Jiskrová hodnota je částka, o kterou je opce vložena - peníze. V případě opce k nákupu je vnitřní hodnota vypočtena odečtením ceny za nákup z ceny akcie. Například volání BA Nov 20 '15 130 má vnitřní hodnotu $ 4. 00, když cena akcií činí 134 USD.
  V případě opce put se vnitřní hodnota vypočítá odečtením ceny akcie z realizační ceny. Například položka IBM Feb 19 '16 155 má vnitřní hodnotu $ 7. 00, když cena akcií činí 148 USD.
  Pouze volby typu "in-the-money" mají vnitřní hodnotu. Možnosti v hotovosti a opce bez peněz mají nulovou hodnotu.
• Časová hodnota je hodnota volby - nad vnitřní hodnotou. Pokud jsou ceny nabízeny na trhu, je to časová hodnota této možnosti, která činí obchodování s možnostmi tak zajímavým. Vnitřní hodnota je vždy známa pro danou cenu akcií, protože opční cena se nikdy nezmění (je součástí volby opční smlouvy ).Několik faktorů ovšem ovlivňuje časovou hodnotu. Nejdůležitějšími faktory jsou doba zbývající v životnosti opce a odhadovaná volatilita podkladových akcií - s využitím časového období od současného času do vypršení platnosti opcí.
  Jak se prodlužuje životnost volby, zvyšuje se časová hodnota. To je rozumné, protože když zbývá více obchodních dní před vypršením opce, existuje větší šance, že tato opce získá hodnotu - a to znamená, že lidé jsou ochotni zaplatit více za opci. Je pravda, že existuje i čas, kdy se akcie mohou pohybovat špatným směrem, což snižuje hodnotu této možnosti. Nicméně, pokud jsou možnosti tvorby cen, je možnost vydělat peníze, která určuje, kolik investorů jsou ochotni platit.
  Vzhledem k tomu, že volatilita podkladových akcií se zvyšuje, hodnota opce se zvyšuje. Implicitní volatilita (aktuální odhad toho, jak kolísající bude zásoba mezi časem trvání a vypršení platnosti) tak hraje velkou roli v časové hodnotě opce. Větší volatilní akcie mohou procházet většími cenovými změnami a jejich možnosti mají vyšší prémii než opce s nízkou volatilitou akcií.
  Cokoliv jiného, ​​co ovlivňuje hodnotu opce (úrokové sazby, dividenda, cena akcií - všechny hrají roli při určování časové hodnoty)

Protože je vnitřní hodnota snadno vypočtena , je časovou hodnotou volby, která řídí prémiovou opci vyšší a nižší. Dvěma nejdůležitějšími faktory jsou zbývající čas a volatilita