Syndikace / distribuce, daňové a prodejní riziko

V nedávném článku jsem uvedl přehled tématu rizika na komoditních trzích. V tomto článku jsem popsal rozdíl mezi hodnocenými a nehodnocenými riziky. Ten kus dala pohled od 30, 000 stop. Tato nabídka je pokračováním řady, která zkoumá rizika na granulované bázi. Tento článek se zaměří na další tři významná rizika ve světě komodit - syndikace / distribuce, daňové a prodejní rizika.

Tyto problémy představují pro účastníky trhy se surovinami na celém světě vážná hospodářská rizika.

Syndikací / distribucí je riziko, že úvěrová expozice vůči protistraně zůstane příliš vysoká díky neschopnosti syndikovat dostatečnou úvěrovou angažovanost. Toto riziko je často funkcí časování. Zvažte, zda společnost Lehman Brothers v roce 2008 uzavřela rozsáhlou dohodu o financování se zlatým nebo měděným dnem nebo výrobcem ropy a nemohla sdružovat nebo rozdělovat transakci jiným finančním institucím nebo finančníkům, protože načasování se shodovalo s bankrotem. Když se banka nebo finanční instituce stávají vedoucím manažerem finančního obchodu, jedná o podmínkách a po odsouhlasení dohody jdou na trh, aby sdružili a rozdělili riziko dalším stranám. V případě společnosti Lehman, pokud byli vedoucím manažerem na základě dohody těsně před zjištěnými problémy, možná nebyli schopni sdružovat riziko.

V takovém případě by veškeré riziko skončilo s bankrotovanou protistranou. Riziko syndikace / distribuce je tedy časovým rizikem, že vedoucí manažer není schopen získat potřebné finanční prostředky a rozdělovat riziko mimo vlastní rozvahu.

Daňové riziko je daňový režim země, který nepříznivě ovlivní smlouvu nebo pozici.

Obchod s komoditami je mezinárodní obchod. Zatímco spotřeba surovin probíhá po celém světě, produkce je lokální. Tam jsou určité oblasti ve světě, kde jsou rezervy minerálů nebo půdy, která je vhodná pro pěstování zemědělských komodit, jako je například kukuřice, sója a pšenice. Daňová politika v národech na celém světě tedy přichází v úvahu, pokud jde o výrobní stránku komoditního obchodu. Často bylo vyjednávání a dohoda o dlouhodobých obchodech s komoditami financováno v současném daňovém režimu. Pokud se tento režim náhle změní, změní se podmínky a ekonomika stávajících dohod. Příkladem toho je zákaz vývozu minerálů v roce 2014 indonéskou vládou. Tato vláda změnila politiku a buď zakázala nebo uložila vysoké sazby na vývoz nerostů vybraných komodit jako měď a nikl. To ovlivnilo tok komodit a dlouhodobé dohody o nákupu či těžbě domů v této zemi.Dlouhodobý majetek vyrábějící měď, který vlastní mezinárodní banský koncern, se stal zdrojem obav. Změny vládní politiky, zda jsou založeny na daních nebo na základě jiné politiky, mohou ovlivnit stávající dohody a představovat riziko pro protistrany, zejména pokud jde o dlouhodobé dohody.

Riziko výkonu dodavatele je riziko, že dodavatel nedokáže provést komoditní transakci. V mnoha dohodách hrají třetí strany důležitou, někdy i naléhavou úlohu při úspěšném provedení dohody. Jako příklad zvažte projekt hlubinného vrtného oleje. Financování a výroba jsou často velmi závislé na dodavateli třetí strany, ropné společnosti. Tito prodejci hrají klíčovou roli v úspěchu nebo selhání projektu, což je konečná těžba a zachycení komodity. Pokud dodavatel, v tomto případě firma ropných služeb, která se zavázala realizovat výrobu, selže, celý projekt se může stát katastrofou. Viděli jsme to v roce 2010, kdy došlo k úniku ropy z BP v Mexickém zálivu. Zatímco zodpovědnost nakonec padla na BP pro úniku, dodavatelské společnosti v odvětví ropných služeb, Transocean a Halliburton hrály důležitou roli v chybách a problémech, které způsobily únik.

Rizika syndikace / distribuce, daní a prodejců jsou důležitými faktory ve světě výroby a obchodování s fyzickými komoditami.