Komoditní riziko - devizové riziko a zeměpisné riziko

V nedávném článku jsem uvedl přehled tématu rizika na komoditních trzích. V tomto článku jsem popsal rozdíl mezi hodnocenými a nehodnocenými riziky. Ten kus dala pohled od 30, 000 stop. Tato nabídka je pokračováním řady, která zkoumá rizika na granulované bázi. Dvě rizika, která jsou pro obchodování na komoditních trzích velmi důležitá, jsou devizová a geografická rizika.

Devizové riziko

Devizové riziko je riziko, že změna měnových vztahů se pohybuje mimo přijatelné limity. Pokud jde o komodity, dolar je celosvětovým cenovým mechanismem pro mnoho, ne-li většinu surovin. To proto, že dolar je rezervní měna světa. Změny hodnoty dolaru vůči jiným měnám se často promítají do nákupu nebo prodeje tlaku v cenách komodit.

Slabý dolar často podporuje ceny komodit. To proto, že když se dolar pohybuje níže, ceny komodit v jiných měnách klesají. Jelikož ceny klesají, dvě věci se stávají, poptávka má tendenci se zvyšovat a zásoby mají tendenci se zmenšovat, jelikož zásoby klesají. Naopak, když se dolar posiluje, ceny komodit v jiných měnách se pohybují vyššími stimulujícími výrobními prodeji v prostředí, kde poptávka trpí kvůli vyšším místním cenám. Silný dolar je pro ceny komodit negativní.

Pokud jde o producenty, vyšší dolar má za následek nižší výrobní náklady na komodity vyrobené v zemích, které nejsou dolarovými zeměmi. Vyšší výrobní náklady způsobují, že výstup může nakonec zpomalit a někdy zastavit. Pokud se výrobní náklady zvýší nad tržní cenu a zůstanou tam dlouhou dobu, výrobci s vysokými náklady mají tendenci přestat vyrábět.

Jak vidíte, existuje poměrná vzájemná korelace mezi cenami dolaru a komodit.

Příkladem toho, jak může měnové riziko ovlivnit cenu komodity, je nedávná rally dolaru versus brazilská měna, skutečná. Brazílie je světovým výrobcem a vývozcem cukrové třtiny. Když dolar vzrostl v období od května 2014 do března 2015, cena cukru klesla z více než 18 centů na méně než 13 centů za libru. Dolarový index se za toto období zvýšil o 27% a cena cukru klesla o téměř stejnou částku. Během tohoto období klesla brazilská měna o více než 30%. Proto se cukr ve skutečnosti v brazilských reálných hodnotách nepohyboval níže a prodej od světového výrobce prvního čísla pokračoval v donucování dolarové ceny. To je jen jeden příklad toho, jak místní cena komodity skutečně povzbudila prodej během změny devizových kurzů. Výrobní náklady na cukr skutečně klesly u Brazílčanů, jelikož náklady na pracovní sílu poklesly v místní měně s ohledem na mezinárodní cenu světového cukru, který je denominován v dolarech.

Kurzy deviz jsou důležitým faktorem jak pro produkci komodit, tak pro spotřebu.

Když se komoditní výroba vyskytuje na jednom místě a spotřeba je v jiné, měnové rozdíly často ovlivňují cenu. Mnozí výrobci a spotřebitelé komodit proto zajišťují měnová rizika, která mohou nepříznivě ovlivnit jejich podnikání.

Geografické riziko

Geografické riziko je velmi důležitým aspektem hodnot komodit. Různá místa na celém světě mají různá rizika. Tato rizika se dramaticky liší. Na jedné úrovni může geografické riziko souviset s politickým rizikem. Každý národ má svoji vlastní geografii a soubor pravidel a předpisů a změny ve vládních strukturách, které mění tyto politiky, mohou ovlivnit ceny, stejně jako vypuknutí války nebo jiných událostí v konkrétním regionu. Na jiné úrovni je geografické riziko často spojené s rizikem soustředění hmotných aktiv ve stejné geografické oblasti na základě potenciálu výskytu přírodních událostí v daném regionu.

Přírodní události mohou nastat kvůli počasí nebo jiným přírodním činnostem. To je důvod, proč mnoho zemí nebo společností, které zásobují komodity, diverzifikují své hospodářství v různých regionech.

Příkladem je držení zlata centrální banky. Centrální banky po celém světě drží zlato jako devizovou rezervu. Zatímco některé země fyzicky ukládají zlato v rámci svých vlastních hranic, jiní diverzifikují skladováním drahých kovů v jiných zemích. Bank of England, Federální rezervní banka v New Yorku, rezervní banka Austrálie drží zlato jménem jiných národů, které chtějí diverzifikovat své geografické riziko.

Nedávný vývoj

V roce 2016 se dramaticky zvýšila volatilita měnových trhů po celém světě. Ceny drahých kovů se ve všech měnách oceňují, což znamená, že hodnota papírových peněz emitovaných vládami klesla. Jsme vyškoleni, abychom ocenili měny proti sobě. Devizové kurzy měří hodnotu jedné měny vůči druhé, například dolar versus euro nebo libru šterlinků vůči jenu. Když se však ceny drahých kovů, jako je zlato a stříbro, zvyšují ve všech měnových poměrech, říká se, že hodnota papírových devizových nástrojů klesla.

Měnové trhy se staly obzvláště volatilní poté, co Britové hlasovali o odchodu z Evropské unie koncem června 2016. V roce 2016 se kurzové riziko zvýšilo se zvyšující se volatilitou na měnových trzích.