Komoditní riziko - rizika účetnictví, souladu a korelace

V nedávném článku jsem uvedl přehled tématu rizika na komoditních trzích. V tomto článku jsem popsal rozdíl mezi hodnocenými a nehodnocenými riziky. Během příštích několika měsíců budu psát řadu článků, které stručně představují různé druhy rizik, s nimiž obchodníci se surovinami, výrobci, spotřebiteli a dalšími, kteří se zabývají surovinami, čelí každý den při řešení těchto volatilních trhů.

Prvním rizikem, na kterém se zaměříme, je účetní riziko. Při provozování podniku je nezbytné sledovat nejen výnosy z prodeje produktu, ale také náklady spojené s těžbou, výrobou nebo zabezpečením tohoto produktu. Ve světě komodit vstupuje do výroby nebo spotřeby surovin tolik nákladových faktorů. Proto řádné vyúčtování těchto nákladů a výnosů bude mít za následek přesný obraz o ziskovosti nebo ztrátách a konečném určení, zda podnik podniká nebo ztrácí peníze. Správné uplatňování obecně uznávaných účetních zásad (GAAP) na jakýkoli podnik je proto imperativem a existuje vždy riziko, že se mohou vyskytnout chyby. Proto je účetní riziko hlavním problémem pro řízení v komoditních obchodech nebo jakýchkoli obchodních záležitostech. Uveďme příklad producenta komodit, který prodává kupní opci proti budoucí výrobě.

Obdrží opční prémii okamžitě po prodeji opce k nákupu. Kvůli tomuto příkladu se podíváme na tříměsíční opci ve výši 3 USD. Tato možnost má riziko; pokud cena stoupne, prodávající bude muset dodat komoditu za realizační cenu. Při zaúčtování této pojistné vzniká účetní riziko, když se rozhodne, zda se prémie okamžitě vykáže jako zisk, odepisuje pojistné po dobu životnosti opce nebo počká až do uplynutí doby pro vyhlášení zisku.

Jak vidíte, existuje mnoho možností, z nichž každý představuje účetní riziko. Účetní riziko se vyskytuje u každé akce, kterou společnost podniká, pokud se jedná o peněžní tok.

Druhým rizikem pro toto dílo je riziko neshody. To je riziko, že interní postupy, systémy nebo akce mohou způsobit porušení předpisů. Tyto předpisy mohou být výsledkem vnitřní firemní politiky nebo regulačních orgánů. Příkladem rizika souvisejícího s dodržováním předpisů by v těchto dnech bylo přísné dodržování postupů stanovených v zákoně o reformě a ochraně spotřebitele Dodd Frank Wall Street. Společnost, která obchoduje s komoditami na burzách s termínovými obchody a na burzovních trzích, která má dnes bydliště ve Spojených státech, musí věnovat pozornost nesčetným předpisům uvedeným v aktu.Riziko dodržování předpisů se v posledních letech zvýšilo zavedením přísnějších pravidel a předpisů na finančních a komoditních trzích, které následovaly po finanční krizi roku 2008.

Konečné riziko, které je třeba v tomto článku zkoumat, je korelační riziko. Toto riziko představuje pravděpodobnost ztráty z rozdílu mezi odhadem a skutečnou korelací mezi dvěma aktivy, měnami, deriváty, komoditami, nástroji nebo trhy.

Příkladem korelačního rizika by bylo zlato nebo jakákoli jiná komodita, která je přítomna v jednom místě (dlouhá pozice) a dluží jiné straně v jiné (krátké pozici). Řekněme, že firma drží v Londýně 1 000 uncí zlata a dluží 1 000 000 unce zlata v Hongkongu, aby splnila svůj závazek. I když je firma plochá - nemá žádnou rizikovou pozici, protože jsou dlouhé a krátké 1 000 unce zlata, mají korelační riziko. I když existuje vysoká korelace mezi cenou zlata v Londýně a cenou zlata v Hongkongu, existuje riziko. Existuje šance, že dopad změny korelace přesáhne očekávané nebo přijatelné limity. Pokud se cena zlata v Hongkongu pohybuje mnohem vyšší než cena zlata v Londýně a firma nemůže přepravit zlato z Londýna do Hongkongu, existuje problém a tento problém vzniká kvůli korelačnímu riziku mezi zlata v každém místě.

Zůstaňte naladěni na další článek, kde budu popsat a vysvětlit více nástrah, které tvoří galaxii rizik ve světě komodit.