Daňové úlevy proti prodeji dceřiných společností

Čtenář mi nedávno napsal, že se ptám na rozdíl mezi osvobozením od daně a prodejem divize nebo dceřiné společnosti. "Jaký je rozdíl a co je pro mě lepší jako akcionář? ", Chtěli to vědět. Odpověď je důležitá pro vaše investiční portfolio a může vám pomoci zhodnotit, zda máte co do činění s akcionářem přátelský management.

Co je to bez dane a proč se to děje?

Řekněme, že jste ve společnosti Acme Power & Light Company vlastnili 5 000 akcií.

Z nějakého důvodu je tento nástroj také vlastníkem malého řetězce klenotnictví (taková situace se děje - pojišťovna AIG vlastní lyžařské středisko!). Generální ředitel společnosti Power & Light hovoří s představenstvem a říká: "To nemá nic společného s naší činností. Nemůžeme se soustředit na výrobu elektřiny, pokud budeme muset sledovat zásoby v klenotnictví. zřídili jsme daňovým osvobozením od našich akcionářů, ale jsem unavený z jednání s dceřinou společností. Musí jít. "

Pokud by se společnost za účelem prodeje rozhodla prodávat dceřinou společnost, mohla by jít na někoho, jako je Warren Buffett, který by obvykle koupil firmu za hotovost. Problémem je, že společnost IRS bude účtovat společnosti za úplatu daň z kapitálových výnosů z prodeje podniku, pokud se ocitne v hodnotě. Je-li dceřiná společnost součástí společnosti déle, má téměř jistě hodnotu v průběhu držby.

Většina společností ve skupině s 35% daně znamená, že vedení obdrží pouze přibližně 65% z hodnoty dceřiné společnosti na základě zdanění po zdanění.

Pokud se společnost podílela na akcionáři, rozhodla se vydat osvobození od daně akcionářům, místo toho by začleňovala klenotnictví jako vlastní, samostatnou firmu, dala by jí nový generální ředitel, vlastní představenstvo, firemní kanceláře , atd.

Vytiskne akciové certifikáty a v mnoha případech je rozdělí stávajícím akcionářům společnosti Power & Light na poměrnou hodnotu. Pokud byste vlastnili 5% akcií společnosti, obdržíte 5% z celkové ceny v novém klenotnictví.

V některých případech bude mít společnost první dceřinou společnost s veřejnou IPO, která bude prodávat určitý procentní podíl veřejnosti - např. 10% nebo 20% akcií - a pak se zbaví zbývajících akcií akcionářům. Když Philip Morris před několika desetiletími oddělil Kraft Foods, byla to cesta, kterou si zvolil.

Chcete-li se dozvědět více o tom, jak fungují osvobození od daně, můžete si o nich přečíst zde.

Jaké jsou výhody plynoucí z osvobození od daně ve srovnání s přímým prodejem dceřiné společnosti?

Proč byste jako akcionář preferoval osvobození od daně?Zde jsou tři důvody:

Obecně neexistují daňové důsledky, protože jste nedostali něco nového - vždy jste vlastnili 5% řetězce šperků, nyní je to jen samostatná společnost.

1. Řetěz klenotnictví se bude moci soustředit na to, co je pro něj nejlepší. Předtím pravděpodobně nemohl přesvědčit generálního ředitele energetické společnosti, aby si půjčil peníze a rozšířil se po celých Spojených státech. Nyní se musí pouze zaměřit na to, co maximalizuje vlastní kapitálovou strukturu. Může prodávat akcie, vydávat dluhopisy, půjčovat si peníze od banky atd.
2. Užitková společnost není zbavena rozptýlení a nemusí se bát o podnikání, které neodpovídá strategickým dlouhodobým cílům, což znamená může dokonce zlepšit svůj vlastní výkon.
3. Většinou jsou daňové osvobození skutečně výhodné pro všechny zúčastněné strany. Došlo k několika historickým případům, kdy se jednou drobné dceřiné společnosti rozvíjely a rostly tak rychle, že trpasličí bývalou mateřskou společností obohacují původní akcionáře.