Soukromý kapitál: definice, firmy, fondy, trendy

Definice: Private equity je soukromé vlastnictví, na rozdíl od vlastnictví akcií společnosti. Investoři soukromého kapitálu mohou koupit celou nebo část soukromé nebo veřejné společnosti. Investoři soukromého kapitálu mají obvykle časový horizont od pěti do deseti let. Nicméně obvykle hledají $ 2. 50 výnosů za každý investovaný dolar. (Zdroj: Simon Clark, "Blackstone chce větší nabídku k nákupu", Wall Street Journal, 26. února 2015)

Pokud je zakoupena veškerá veřejná společnost, výsledkem je vyřazení této společnosti z burzy. Toto se nazývá "podnikání soukromé". Obvykle se provádí za účelem záchrany společnosti, jejíž ceny akcií klesají, což jí dává čas vyzkoušet strategie růstu, které se akciový trh nemusí líbit. To je proto, že investoři soukromých kapitálů jsou ochotni čekat déle, aby získali vyšší návratnost, zatímco investoři na akciových trzích obvykle chtějí vrátit čtvrtletí, pokud ne dříve.

Vzhledem k tomu, že má dlouhodobý časový horizont než typický investor, může být soukromý kapitál použit k financování nových technologií, akvizicím nebo posílení rozvahy a zajištění většího pracovního kapitálu. Investoři soukromých investorů doufají, že budou trvale porazit trh prodejem vlastnictví s vysokým ziskem buď prostřednictvím IPO (Initial Public Offering), nebo prostřednictvím velké veřejné společnosti.

soukromé kapitálové společnosti

Tyto soukromé podíly ve společnosti obvykle nakupují soukromé společnosti.

Firmy mohou tyto podíly držet nebo je prodávat soukromým investorům, institucionálním investorům (vládním a penzijním fondům) a zajišťovacím fondům. Soukromé kapitálové společnosti mohou být buď soukromé, nebo veřejné společnosti kótované na burze cenných papírů.

V soukromé kapitálové společnosti dominují velcí investoři, kteří hledají velké obchody.

Ve skutečnosti deset nejlepších firem vlastní polovinu světového soukromého kapitálu (959 miliard dolarů bez rizikového kapitálu). Zde je seznam těchto firem a jejich aktiv:

1. Oaktree Capital Management - $ 77. 1 miliarda
2. Kohlberg Kravis Roberts - 71 dolarů. 5 miliard
3. Bain Capital - 66 dolarů. 5 miliard (zvýšení o 12%)
4. TPG Capital - 54 USD. 5 miliard (zvýšení o 10%)
5. Carlyle Group - 53 dolarů. 3 miliardy
6. Blackstone Group - 51 miliard dolarů (11% nárůst)
7. Apollo Global Management - 37 dolarů. 8 miliard
8. Ares Management - 34 miliard dolarů
9. Advent International - 32 dolarů. 7 miliard (zvýšení 67%)
10. Warburg Pincus - 30 miliard dolarů. (Zdroj: Důchody a investice, Největší soukromé kapitálové společnosti se řídí růstem 1. dubna 2013. Největší soukromé kapitálové manažery 31. prosince 2012)

Fondy soukromého kapitálu

Peníze získané těmito firmami se nazývají private equity funds . Obvykle pochází z institucionálních investorů, jako jsou penzijní fondy, státní investiční fondy a správci peněžních prostředků, stejně jako rodinné fondy a dokonce bohaté osoby.Může zahrnovat hotovost a půjčky, nikoli akcie nebo dluhopisy.

Prequin, soukromý kapitálový analytik, rozděluje soukromé kapitálové fondy do pěti hlavních typů.

1. Rozrušení - investoři se zaměřují na obraty společností, které mají potíže. Není překvapením, že tato kategorie se od finanční krize v roce 2008 udělala to nejlepší.
2. Výkup - Investoři se zaměřují na úplnou koupi společnosti. Toto je druhý nejlepší výkon.
3. Nemovitosti - Zaměřuje se na komerční nemovitosti, jako jsou bytové společnosti a společnosti REIT. To byl třetí nejlepší výkon.
4. Fond fondů - investuje do jiných fondů soukromého kapitálu.
5. Rizikový kapitál - Investoři, často nazývaní "andělé", se podílejí na zahájení podnikání výměnou za počáteční peníze. Tito investoři doufají, že společnost prodají, jakmile se stanou ziskovými. Často poskytují odborné znalosti, pokyny a kontakty, aby získali společnost z místa. Často financují mnoho společností, protože vědí, že pouze jeden bude opravdu úspěšný. Tento úspěch však může více než vyvážit všechny ztráty.

Všechny kategorie s výjimkou rizikového kapitálu vykázaly vyšší výkonnost než S & P 500. (Zdroj: Prequin, Private Equity Quarterly, březen 2013)

Aktuální trendy

Blackstone Group mluví se svými velkými investory o vytvoření fondu, dokonce i dlouhodobější, říkáme 15 let a nižší výnos "pouze" 14%. To by se dalo podobně jako Berkshire Hathaway z Warrena Buffetta. Tlakem tohoto trendu jsou institucionální investoři, kteří hledají dlouhodobou návratnost. (Zdroj: Clark, WSJ)

Společnost Blackstone, KKR a Carlyle Group obhájí soukromé investory, protože nemají dostatek institucionálních investorů k tomu, aby jim poskytli všechny potřebné prostředky. Investoři s částkou 5 milionů dolarů nebo více obvykle mají pouze alternativní investice ve výši 2% až 3%, nižší než 19%, které doporučují správci majetku. Fondy soukromého kapitálu mohou tuto potřebu splnit. Správní poplatky však činí 1,5% -2%, přičemž banky a správci fondů přidávají 0,25% - 0,5%. (Zdroj: Robert Milburn, "Private Equity Courts the Well-to-Do, Barron's 27. dubna 2015.)

Pomohl soukromý kapitál způsobit finanční krizi?

, Bylo v roce 2006 vynaloženo 489 miliard dolarů soukromých kapitálových prostředků. Tento dodatečný kapitál přinesl mnoho akciových společností z řad veřejných společností, čímž zvýšil ceny akcií těch, které byly zbylé. Kromě toho soukromé kapitálové financování umožnilo společnostem zpětně nakupovat vlastní akcie , což také vedlo k růstu zbývajících cen akcií. (Zdroj: Prequin, Private Equity Spotlight, říjen 2007)

Mnoho úvěrů, které banky poskytují soukromým investičním fondům, bylo poté prodáno jako CDO (kolateralizované dluhové závazky). banky se nestaraly o to, zda půjčky byly dobré nebo ne, protože někdo jiný byl zatažený se špatnou půjčkou. Navíc dopad těchto úvěrů, které se zhoršily, se projevovaly ve všech finančních sektorech, nikoliv pouze v bankách. spravedlnost byla jednou z příčin roku 2007 Bankovní krize likvidity a následná recese.