Doba návratnosti - metoda rozhodování o kapitálu

Při kapitálovém rozvržení obchodního podniku je historicky doba návratnosti výběrová kritéria, která většina obchodních firem používá k výběru kapitálových projektů. Dokonce i dnes malé podniky považují kritéria výběru období návratnosti za užitečné. Majitelé malých podniků se chtějí podívat na dobu, kterou je potřebují, aby získali zpět svou počáteční investici do kapitálového projektu.

Co je to projekt Capital?

Kapitálový projekt je obvykle definován jako nákup nebo investice do dlouhodobého majetku, který bude podle definice trvat déle než jeden rok.

Aktuální projekty trvají méně než jeden rok.

Období návratnosti Kapitálové rozpočtování Rozhodovací metoda

Definice doby návratnosti pro kapitálové rozpočtování je jednoduchá. Doba návratnosti je počet let potřebných k vrácení počáteční investice kapitálového projektu z peněžních toků, které projekt produkuje.

Kapitálový projekt by mohl být nákup nového zařízení nebo budovy nebo nákup nového nebo náhradního zařízení. V tomto příkladu je nákup nemovitostí. Většina firem nastavila období odpisu, možná 3 roky v závislosti na jejich podnikání. Jinými slovy, v tomto příkladu, pokud je návratnost 2,5 roku, firma by koupila daný majetek nebo investovala do projektu. Pokud by návratnost byla 4 roky, nebylo by to.

-

Výpočet doby návratnosti

Většina malých podniků upřednostňuje jednoduchý výpočet nebo aproximaci doby návratnosti:

Období návratnosti = požadovaná investice / čistý roční peněžní příliv *

roční příliv peněz je to, co každoročně vytváří investice v hotovosti. Pokud by však tato investice byla náhradou investicí; například stroj nahradil zastaralý stroj, pak se čistý roční přítok hotovosti stává přírůstkem čistého ročního peněžního toku z investice.

Splacení nastane v roce (plus několik měsíců) před tím, než bude peněžní tok pozitivní.

Větší firmy mohou upřednostňovat složitější výpočet návratnosti, aby získali více informací. Zde je alternativní výpočet doby návratnosti:

Období návratnosti = Počet let před úplným navrácením investice + Nevybrané náklady na začátku roku / Pevný tok během plného roku návratnosti

Tato poněkud rozsáhlejší rovnice vám může dát trochu více informací. Pro účely příkladů v tomto článku budeme držet rovnici jednodušší doby návratnosti.

Příklad výpočtu doby návratnosti

PŘÍKLAD: Stroj A stojí 20 000 USD a firma očekává návratnost ve výši 5 000 USD ročně. Stroj B stojí 12 000 USD a firma očekává návratnost ve stejné míře jako stroj A.

Stroj A = 20 000 USD / 5 000 USD = 4 roky

Stroj B = 12 000 USD / 5 000 USD = 2 4 roky

Ve všech ostatních případech by firma zvolila Stroj B.

Doba návratnosti je dobrou metodou hodnocení kapitálu

Období návratnosti má mnoho nedostatků. Pokud do analýzy přidáte informace, uvidíte některé její nedostatky. Například pokud přidáte ekonomický život obou strojů, můžete získat velmi odlišnou odpověď. Jeden nedostatek odškodnění je takový, že nemůže určit životnost zařízení nebo zařízení, které hodnotí.

Možná ještě důležitější kritika doby návratnosti je to, že nepovažuje časovou hodnotu peněz. Příjem hotovosti z projektu, který má být v budoucnu plánován na 2-10 let nebo delší, je vážit přesně stejný jako peněžní tok, který se očekává v prvním roce.

Kvůli riziku to není dobrá finanční praxe.

V neposlední řadě doba návratnosti nerobí projekt s nerovnoměrnými peněžními toky. Pokud má projekt nerovné peněžní toky, pak doba návratnosti je poměrně nepoužitelná metoda kapitálového rozpočtu.

Jedinou výhodou doby návratnosti je to, že jde o "rychlou a špinavou" metodu kapitálového rozpočtování, která může poskytnout vedení nějaký hrubý odhad, pokud projekt vrátí svou počáteční investici. I když zvažujeme pokročilejší dostupné metody, zdá se, že vedení se stále spoléhá na tuto osvědčenou metodu.