Reinvestující zákon: Definice, recesní role

Definice : Reinvestiční zákon Společenství podporuje poskytování úvěrů malým a středně náročným sousedům. Vyhlášená v roce 1977 se snažila eliminovat "znovuzískání" bank z chudých čtvrtí. To přispělo k růstu ghetta v 70. letech. Při znovuzískání byly čtvrti označeny za nevhodné pro investice. V důsledku toho banky nebudou schvalovat hypotéky pro každého, kdo žil v těchto oblastech.

Nezáleželo na tom, jak dobré jsou jednotlivé finanční prostředky nebo úvěry žadatele. Někteří odborníci argumentovali, že tyto oblasti byly původně zřízeny Federální správou bytů, která garantovala půjčky. (Zdroj: "1934-1968: Požadavky na hypoteční pojištění FHA využívají znovunastolení," Boston Fair Bousing.)

CRA učinila mandát, aby bankovní rekord v těchto sousedstvích byl periodicky přezkoumáván regulační agenturou každé banky. Pokud se banka na tuto recenzi špatně rozhodne, nemusí dostávat schválení, které chce rozvíjet. (Zdroj: "O zákoně o reinvestování z prostředků Společenství", Federal Reserve.)

V květnu 1995 prezident Clinton nařídil bankovním regulačním orgánům, aby se ratingy CRA více zaměřovaly na výsledky, méně zatěžující banky a důslednější. Regulační orgány CRA používají řadu ukazatelů, včetně rozhovorů s místními podniky. Nepožadují však, aby banky dosáhly dolaru nebo procentního cíle půjček.

Jinými slovy, ratingové agentury neznemožňují schopnost bank rozhodovat o tom, kdo je hodnověrný, nebo přidělit své prostředky nejvýhodnějším způsobem. (Zdroj: "Reinvestující zákon Společenství", Federální rezervní banka, 13. února 2008.)

způsobila to finanční krizi podvrhu?

Jeden málo známý důsledek zákona o vymáhání a vymáhání reforem finančních institucí zvýšil prosazování zákona o reinvestičních opatřeních Společenství.

Tento zákon se snažil eliminovat "znovunastolení" bank v chudých čtvrtích, které přispěly k růstu ghetta v 70. letech. Regulační orgány nyní veřejně klasifikovaly banky, jak dobře "sladily" sousedství. Fannie Mae a Freddie Mac ujišťovali banky, že sekuritizují tyto úvěry s vysokým rizikem. Byl to "pull" faktor, který doplnil "push" faktor CRA. (Zdroj: "The Phony Time-Gap Alibi pro Reinvestující zákon Společenství", Business Insider, 26. června 2009.)

Federální rezervní rada zjistila, že neexistuje spojení mezi CRA a hypotečními problémy s rizikovými hypotékami. Jeho výzkum ukázal, že 60 procent rizikových úvěrů poskytovalo dlužníkům s vyššími příjmy mimo oblasti CRA. Navíc 20 procent úvěrů s vysokým rizikem úvěrů, které se dostaly do oblastí ghetta, pocházely od poskytovatelů úvěrů, kteří se nesnažili splnit požadavky ratingové agentury.Jinými slovy, úvěry poskytnuté úvěrovými institucemi, které jsou kryty CRA, poskytovaly pouze 6% úvěrů poskytnutých subvencím poskytnutým úvěrovým institucím pro dlužníky a sousedství, na něž se CRA zaměřuje. Dále Fed zjistil, že kriminalita hypoték byla všude, a to nejen v oblastech s nízkými příjmy. ("Reinvestující zákon Společenství přispěl k uzavření trhu a finanční krizi?" Federální rezervní banka, 21. února 2014.)

Pokud by CRA přispěla k finanční krizi, byla malá.

Studie MIT zjistila, že banky zvýšily své rizikové půjčky o zhruba 5 procent ve čtvrtletích, které vedly k inspekcím CRA. Tyto úvěry selhaly o 15 procent častěji. To se s větší pravděpodobností stalo v oblastech "zelené linky" a byly spáchány více velkými bankami. Nejdůležitější je, že studie zjistila, že účinky byly nejsilnější v době, kdy soukromá sekuritizace vzkvétala. (Nittai Bergman, et al., "Reinvestující zákon Společenství vedl k rizikovému půjčování?" MIT a Národní úřad pro ekonomický výzkum, říjen 2012.)

Obě studie naznačují, že sekuritizace umožnila vyšší půjčky s rizikovými hypotékami. ?

Za prvé, zrušení zákona Glass-Steagall z roku 1999 Gramm-Leach-Blileyovým zákonem. To umožnilo bankám používat vklady k investicím do derivátů, lobbisté bankového sektoru tvrdili, že nemohou soutěžit se zahraničními firmami. přecházejí do nízkorizikových cenných papírů a snižují riziko pro své zákazníky.

Za druhé, zákon o modernizaci komoditních futures na rok 2000 umožnil neregulované obchodování s deriváty a jinými swapy úvěrového selhání, které zrušily státní zákony, které ji dříve zakázaly jako hazard.

Kdo napsal a obhájil přechod na oba účty? Texas Senator Phil Gramm, předseda senátu pro bankovnictví, bydlení a městské záležitosti, byl Enron těžce loben, kde jeho manželka, předtím zastávala pozici předsedkyně komise pro budoucí obchodní komory, byla členem představenstva. Enron byl hlavním přispěvatelem kampaní senátora Gramm. Předseda Federálního rezervního systému Alan Greenspan a bývalý ministr financí Larry Summers také lobovali za průchod zákona.

Enron a ostatní lobovali za zákon, aby mu umožnily legálně se zabývat obchodováním s deriváty prostřednictvím svých online forexových burz. Enron tvrdil, že právní zámořské výměny tohoto typu poskytovaly zahraničním firmám konkurenční výhodu. (Zdroj: "Gramm a" Enron Loophole ", New York Times, 14. listopadu 2008)

To umožnilo velkým bankám, aby se staly velmi sofistikovanými a umožnily jim koupit menší banky. Vzhledem k tomu, že se bankovnictví stalo konkurenceschopnějším, banky, které měly nejsložitější finanční produkty, vydělaly nejvíce peněz a koupily menší bankovní banky. Tak se banky příliš zhoršily, aby se nezdařily.

Jak fungovala sekuritizační činnost? Za prvé, hedgeové fondy a další prodávaly cenné papíry zajištěné hypotékami, kolateralizované dluhové závazky a jiné deriváty. Zabezpečení zajištěné hypotékou je finanční produkt, jehož cena je založena na hodnotě hypotéky, která jsou použita k zajištění.Jakmile získáte hypotéku z banky, prodává ji na zajišťovacím fondu na sekundárním trhu.

Zabezpečovací fond pak svazuje hypotéku se spoustou dalších podobných hypoték. Využili počítačové modely, aby zjistili, co stojí za balíček na základě měsíčních plateb, celkové dlužné částky, pravděpodobnosti splacení, cen domácností a úrokových sazeb a dalších faktorů. Zabezpečovací fond pak investorům prodává hypotéku.

Vzhledem k tomu, že banka prodala vaši hypotéku, může získat nové půjčky s obdrženými penězi. Je možné, že vaše platby stále vybírá, ale pošle je do hedgeového fondu, který je pošle svým investorům. Samozřejmě, všichni se na cestě podílejí, což je jeden z důvodů, proč jsou tak populární. Banka a hedgeový fond v zásadě neobsahovaly riziko.

Investiční investoři hrozí riziko selhání. Neměli strach z rizika, protože měli pojištění, nazývané swapy úvěrového selhání. Byly prodávány solidními pojišťovnami jako AIG. Díky tomuto pojištění si investoři vytáhli deriváty. Časem je vlastnil každý, včetně penzijních fondů, velkých bank, zajišťovacích fondů a dokonce i jednotlivých investorů. Někteří z největších vlastníků byli Bear Stearns, Citibank a Lehman Brothers.

Kombinace derivátů podporovaných nemovitostí a pojištění byla velmi výnosným hitem! Vyžadovala však stále více hypoték na zálohování cenných papírů. To způsobilo poptávku po hypotékách. Ke splnění této poptávky banky a hypoteční makléři nabízejí úvěry na bydlení téměř každému. Banky nabízely subprime hypotéky, protože dělaly tolik peněz z derivátů, nikoliv půjček.

Banka opravdu potřebovala tento nový produkt díky recesi v roce 2001 (březen-listopad 2001). V prosinci předseda Federálního rezervního systému Alan Greenspan snížil sazbu Fed na 1,75 procenta a opět v listopadu 2001 na 1,24 procenta, aby bojovala proti recesi. To snižovalo úrokové sazby z upravených hypoték. Platby byly levnější, protože jejich úrokové sazby byly založeny na krátkodobých výnosech státních pokladničních poukázek, které vycházejí z sazeb Fedových fondů. Mnoho majitelů domů, kteří si nemohli dovolit konvenční hypotéky, bylo potěšeno, že budou schváleni pro tyto půjčky pouze na úroky. Mnoho z nich si neuvědomilo, že jejich platba by narůstla, kdyby došlo k obnovení zájmů v období 3-5 let, nebo kdy by se zvýšila sazba fondů.

Výsledkem je, že procento subprime hypoték zdvojnásobil z 10 procent na 20 procent všech hypoték v letech 2001 a 2006. V roce 2007, to se rozrostla A $ 1. 3 biliony průmyslu. Vytvoření cenných papírů zajištěných hypotékami a sekundárního trhu bylo to, co nás dostalo z recese v roce 2001. (Zdroj:. „Hypoteční Mess pomazánky,“ BusinessWeek, 07.3.2007)

Rovněž vytvořila bublinu aktiv v oblasti nemovitostí v roce 2005. Poptávka po hypotékách vyhnal poptávku po bydlení, což stavitelů domů pokusil splnit. S takovými levnémi půjčkami si mnoho lidí koupilo domovy, ne žilo v nich ani je pronásledovalo, ale stejně jako investice do prodeje, jak se ceny stále zvyšovaly.