Proč by měl být ztracený obchod upraven

Pokud vlastníte směrový obchod, který nefunguje (tj. Cena vašeho podkladového aktiva se pohybuje špatným směrem nebo uplynulo příliš mnoho času), nakonec byste měli podniknout kroky ke zmírnění rizika . Základní volby jsou: opustit celou pozici, snížit velikost pozice nebo provést obchod snižující riziko. Takové obchody jsou známé jako úpravy.

Například může být nutná úprava při prodeji vloženého rozpětí a poklesu ceny akcií:

Koupeno 5 XYZ Jul 21 '17 80 puts
Sold 5 XYZ Jul 21 '17 90 puts

Akcie byly 96 dolarů při obchodování, ale nyní (dva měsíce před den vypršení platnosti) XYZ je $ 91.

Je rozumné být nervózní ohledně budoucí hodnoty této pozice. Pozice je dlouhá (tj., Delta je pozitivní) a získává se pozitivnější (vzhledem k negativní Gamma ), protože cena XYZ klesá. Již ztrácíte peníze (kvůli poklesu cen) a tato ztráta se zvýší, pokud bude cena akcií nadále klesat. Je čas (nebo možná již minulý čas) udělat něco o riziku.

V tomto scénáři se může zdát, že nejlepší strategií je prodávat call spready (pro změnu pozic do železného kondoru), abyste získali zápornou deltu Delta a dosáhli polohy blíže Delta neutrální. Je pravda, že toto vyrovnání kompenzuje část vašeho rizika, protože v případě, že trh bude i nadále klesat, rozpětí hovoru ztratí hodnotu a poskytne jisté zisky, které kompenzují rostoucí ztrátu z původního obchodování.

To, co činí prodej volání tak atraktivní, je, že poskytuje pozitivní theta a všichni prémioví prodejci milují pozitivní theta. Kromě toho existuje vždy možnost, že jak volání, tak puty vyprší bezcenné a zvýší vaše zisky. Pokud je váš obchod pod vodou, je lákavé provést úpravu, která má šanci nejen obnovit současnou ztrátu, ale přidat další zisky.

Nenechte se touto cestou pokoušet, protože zvyšuje celkové riziko - a to není dobrý nápad, když nastavujete polohu, protože riziko již není v souladu s vaší komfortní zónou.

Také přizpůsobení kladné stránky v tomto scénáři zablokuje - a to i přesto, že to je nejlepší dlouhodobá strategie, obchodníci to nenávidí. se cítí mnohem lépe prodávat volání tak, aby obchodník mohl vydělávat z úpravy, a to i přesto, že celá pozice nadále krvácí a bylo provedeno málo pro zmírnění ohrožených peněz.

Je-li obchodník již dlouhý delta, protože je krátký nahý kladen a zásoba klesá, platí stejný princip. Naléhavě vyzývám obchodníka, aby neprodával hovory nebo hovory, jako úpravu.Je mnohem efektivnější nastavit pozici, protože to je riziko.

Odůvodnění tohoto přístupu spočívá v tom, že prémie, kterou lze získat prostřednictvím prodeje opcí s možností volání, je omezená a když je obchodník nahý krátký, potenciální ztráta je neomezená. Velké riziko, tedy značný pokles cen, se s prodejem hovorů sotva snižuje.

Vyžaduje disciplínu a porozumění pravdě riziku pozice obchodníka, aby našel výherní linii - i. E. , který úspěšně snižuje ztráty a / nebo zase ztrácí obchodníky vítěze. Při úprave obchodů, které jsou v současnosti riskantní (to znamená, že jste nejen pozbývali penězi na pozici, ale postavení by mělo pokračovat ve ztrátě peněz).

Dolní řádek

: pokud máte postavení, které je ohroženo na klesajícím trhu, podnikněte kroky ke snížení nebo odstranění tohoto rizika. Ujistěte se, že vaše ztráta nedosáhne nepřijatelné úrovně - což se stane, pokud se cena akcií dále sníží. Řídíme riziko, abychom zajistili naše přežití jako obchodníci. Nikdy nechcete mít vlastní pozici, která by mohla ohrozit celý účet. Jistě, prodej prodeje hovorů vytváří některé kompenzace zisků, když trh klesá, ale tyto zisky jsou téměř vždy příliš malé, aby ovlivnily ztrátu vyplývající z vlastnictví špatné pozice. Je mnohem bezpečnější opustit rozložený spread, pokrýt část rozloženého šíření nebo vytvořit jiný typ úpravy

na rozložení.