Dotazy na odpověď před nákupem vaší první investice

Otázka, kterou mě často kladou nové investoři, je: "Jak mohu vybudovat nejlepší investiční portfolio?" Problémem s dotazem, jak se zdá, je, že neexistuje nic takového jako "nejlepší" portfolio, protože každý jedinec a každá rodina má svůj vlastní jedinečný soubor příležitostí, rizik, schopností a emočních temperamentů. Co funguje pro vašeho souseda nebo bratra, nemusí pro vás pracovat.

Ve skutečnosti to, co pro vás pracuje ve vašich dvaceti letech, nemusí fungovat, když máte 70 let a přemýšlíte o tom, jak založit svěřenecké fondy pro vaše vnoučata.

Zde jsou tři otázky, které byste měli zvážit dříve, než dokončíte dokončení procesu výstavby svého investičního portfolia.

1. V jakých třídách aktiv budete soustředit své fondy a proč?

Každá třída aktiv se chová jinak. To je důvod, proč je strategie rozdělení aktiv tak důležitá. Vyrovnávání konkurenčních výhod a nevýhod každé z těchto tříd aktiv a zohlednění potřeby, kterou máte pro stabilní hotovostní toky, informuje o svém rozhodnutí o tom, jak využít mezi nimi peníze, které mezi nimi pracujete.

• Akcie historicky poskytují nejvyšší dlouhodobé výnosy, protože představují podíly na vlastnictví v reálných firmách, které prodávají skutečné produkty a služby. Některé ze zisků jsou vypláceny jako dividendy v hotovosti a některé z nich se v rozvaze vrátí do nerozděleného zisku, aby bylo možné financovat budoucí růst. Bohužel zásoby kolísají v každodenní a dokonce meziroční tržní hodnotě, často výrazně. Není neobvyklé sledovat, že dočasně kótovaná tržní hodnota vašich podílů klesne alespoň o 30% nebo více alespoň jednou za 36 měsíců. Přinejmenším několikrát ve vašem životě uvidíte, že vaše podniky poklesnou o 50% na papíře z vrcholu na nejnižší. Je to příležitost. Pro dobré společnosti, s reálnými zisky, to nezáleží na tom, co odpovídá.

• Nemovitost je druhým nejlepším dlouhodobým podnikem. Ačkoli nemá tendenci růst přesahující inflaci, pokud nemáte dostatek štěstí, že držíte nemovitosti ve vnitrozemských oblastech, jako je San Francisco nebo New York, kde je nabídka omezená a populační růst pokračuje ve vzestupné trajektorii, často drží krok s mírou inflace stejně jako likvidovat velké množství peněz, které můžete reinvestovat, ukládat nebo utrácet. Pro investory, kteří využívají trochu pákového efektu ve formě zajištěných hypoték, každý dolar ve vlastním kapitálu může jít mnohem dál, protože vám umožní koupit nemovitosti ve výši 2 nebo 3 dolary. To může způsobit úpadek, pokud věci půjdou na jih, ale moudrý a obezřetný investor nemovitostí ví, jak zvládnout své riziko.
• Dluhopisy a cenné papíry s pevným výnosem představují právní nárok na výkon společnosti, která má nárok na vrácení půjčky (jistiny) a "nájemného" na peníze (úroky) . Dluhopisy mají v sobě vlastní bezpečnostní mechanismus, který bez ohledu na to, do jaké míry klesá cena, pokud má podkladová společnost peníze na splnění svých smluvních závazků, bude dluhopis vykoupena v paritě v den splatnosti. Bohužel, když se míra inflace zrychlí, hodnota každého budoucího dolaru vám slibuje pokles v kupní síle. To může být zničující pro dlouhodobé dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou, které jsou uzamčeny po dobu 20 nebo 30 let.
• Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty , včetně bankovních vkladů pojištěných společností FDIC a krátkodobých státních pokladničních poukázek, patří mezi nejbezpečnější třídy aktiv investičního portfolia, neboť poskytují spoustu suchého prášku k získání levných akcií, a nemovitosti během pádů nebo placení účtů během druhé velké deprese, přesto se téměř nevrátí. Ve skutečnosti, podle toho, jak zaparkujete peníze, možná dokonce ztrácíte kupní sílu po inflaci. To nebylo vždycky a jistě nebude navždy. V den, kdy se vrátí, budou kontrolní a spořicí účty vytvářet pro zájemce dobré úrokové příjmy, avšak není pravděpodobné, že by to bylo v roce, kdy bude rok nebo deset let v budoucnu.

2. Upřednostňujete peněžní toky v dlouhodobém růstu?

I v rámci tříd aktiv některé investice opracují své výnosy zpět do budoucí expanze, zatímco jiné rozdělují většinu příjmů formou distribuce partnerství nebo hotovostních dividend. Jeden poskytuje peníze, které můžete použít dnes, druhý může znamenat mnohem větší odměnu později. Navíc i ty společnosti, které vyplácejí dividendy, mohou být vozidlem pro dlouhodobý růst, pokud se rozhodnete dividendy opřít zpět na více akcií; po desetiletí je rozdíl mezi reinvestováním a neinvestováním výnosu z dividend enormní.

Je to velmi odlišný investor, který se stává vlastníkem v podnikání, jako je Kraft Foods, který je velký, různorodý a pomalu rostoucí, takže vyplácí většinu svých příjmů a ten, kdo se stal majitelem v Amazonku, hotovost rozšiřovat do elektronických čtecích zařízení, digitálních filmů, digitální hudby, potravin, žárovek a obuvi.

Totéž platí pro investice do nemovitostí. Některé projekty, zejména ty, které využívají pákový efekt nebo zahrnují vývoj nových projektů, mohou vyžadovat, aby bylo zachováno velké množství peněžních toků v zájmu budování vlastního kapitálu, ale nakonec se může vyplatit větší, zatímco jiné nenabízejí hodně příležitostí k reinvestování, jako je rentabilní, ale uzavřený bytový dům, který nelze rozšířit.

3. Jaká je vaše potřeba likvidity?

Likvidita je tak důležitá, že dokonce přichází, než získáte dobrý výnos. Jaké jsou vaše potřeby likvidity? Jaká je pravděpodobnost, že budete potřebovat klepnout na bohatství, které jste odložili? Pokud nemáte nejméně pětiletý horizont, většina akcií a nemovitostí (s výjimkou zvláštních operací nebo arbitráží) je mimo otázku.

Někteří investoři dodržují obecná pravidla, jako například vždy držet alespoň 10% svého portfolia v peněžních ekvivalentech kvůli likviditě. V opačném případě se rozhodnete pro méně likvidní aktiva při vyšších alokacích, jako je například držení méně než 25% finančních prostředků ve vysoce kvalitních dluhopisech. Správná odpověď závisí na ceně, kterou můžete v té době získat, a na cíl, který máte pro své portfolio.