Co negativní úrokové sazby znamenají pro investory

Většina lidí je obeznámena s inflačními riziky, kdy hodnota měny klesá a vše se stává dražším. Na místech, jako je Venezuela, se tyto problémy staly tak závažnými, že existuje černý trh pro dolary jako sekundární měnu pro výměnu. Poválečné Německo a Argentina jsou další dva příklady inflačního tlaku, který značně zvýšil spotřebitelské ceny a poškodil spotřební kapesníky.

Deflace je mnohem tvrdší koncept, který lidé chápou - to znamená, když se apreciace měny stává problémem. Ve smyslu laiky způsobuje deflace lidem a podnikům hromadění hotovosti spíše než výdaje a investice, což snižuje poptávku po výrobcích a službách a snižuje tlak na ceny. Nižší ceny mohou vést ke snížení zisku a menšímu hospodářskému růstu, což vede k tomu, že spotřebitelé budou hromadit ještě víc peněz.

V tomto článku se podíváme na jeden neobvyklý způsob, jak porazit deflaci, který od hospodářské krize v roce 2008 stále více zaměstnávají centrální banky po celém světě.

Záporné úrokové sazby

Úrokové sazby jsou jedním z nejdůležitějších nástrojů měnové politiky, které centrální banky používají k ovlivňování inflace v celé ekonomice.

Centrální banka se pokouší bojovat proti deflaci tím, že snižuje úrokové sazby s cílem povzbudit spotřebitele a podniky, aby utrácely peníze a zvyšovaly ceny.

V některých případech tyto konvenční měnové politiky nefungují a centrální banka sníží úrokové sazby na negativní území. Tento krok je navržen tak, aby pobídl banky, aby půjčily peníze a podniky, aby vynaložily peníze spíše než zaplatit poplatek za to, aby byly bankou v bezpečí.

V celé historii existuje mnoho různých případů záporných úrokových sazeb, avšak nedávno byly tyto zásady použity k odvrácení deflace.

Evropská centrální banka zavedla svou politiku záporných úrokových sazeb v roce 2014 av lednu roku 2016 banka Japonska neočekávaně učinila totéž a snížila své referenční sazby pod nulu směrem k stimulaci své ekonomiky a překonání přetrvávajících deflačních tlaků ve své ekonomice.

Dopad na ekonomiku a trhy

Dopad negativních úrokových sazeb je obtížné kvantifikovat, protože politika byla v minulosti používána šetrně, ale existují určité důkazy, které by mohly fungovat.

Banky se mohou zdráhat přenést náklady na záporné úrokové sazby svým zákazníkům, protože to mohou povzbudit k přesunu svých aktiv. V těchto případech by nižší úrokové sazby snížily zisky bank a odrazovaly je od půjček rizikovým stranám. Spotřebitelé, kteří čelí nákladům, aby měli hotovost v bance, se mohou rozhodnout, že převezmou peníze z finančního systému - ačkoli se tento scénář dosud nezjistil.

Dopad těchto politik na devizový trh byl mnohem příznivější. Když jsou zavedeny záporné úrokové sazby, investoři mají tendenci hledat lepší výnosy na zahraničních trzích, což posílí ocenění měny nižší. Nižší měnové ocenění pomáhají zvýšit exporty a činí je atraktivnějšími cenami po celém světě.

Euro zaznamenává tuto dynamiku, pokud jde o její směnný kurz s dolárem od roku 2014.

Klíčová taková body

• Záporné úrokové sazby jsou určeny k boji proti deflaci tím, že povzbuzují lidi a podniky k půjčování a utrácení peněz.
• Politika záporných úrokových sazeb byla v minulosti několikrát provedena, jejich výsledky jsou však obtížně kvantifikovatelné.
• Někteří ekonomové se domnívají, že banky se budou zdráhat účtovat zákazníkům, což by mohlo ještě více poškodit finanční systém.
• Další ekonomové se domnívají, že záporné úrokové sazby mohou posílat kapitál do zahraničí a nakonec pomohou snížit ocenění měny země, aby podpořily vývoz.