Klady a zápory spekulací v komoditních futures

Úloha spekulanta na komoditních trzích vždy vyvolala spoustu podezření mezi regulátory trhu, tvůrci politik a dokonce i dalšími účastníky trhu. Vzpomínám si, že letěl jsem na Delta Airlines před několika lety a četl článek v časopise leteckých společností napsané generálním ředitelem společnosti Delta. V té době se cena ropy pohybovala na sever od 100 dolarů v té době. Generální ředitel letecké společnosti napsal, že vysoké ceny ropy jsou výsledkem spekulantů, kteří tlačili cenu ropy vyšší, aby získali zisk z papíru na úkor spotřebitelů ropy, jako je Delta.

Požádal politické činitele a regulátory, aby s problémem něco udělali, jak to viděl. Když jsem seděl v letu na sedadle a přemýšlel nad slovy generálního ředitele, uvědomil jsem si, že mnozí, kteří nemají hluboké pochopení trhů, sdílejí svůj názor. Slovo spekulant má negativní konotaci. Nicméně to, co článek nezdůraznil, spočívá v tom, že spekulant je tak krátkodobý a že spekulant musí nakonec uzavřít svou pozici obrácením a opakem. Z dlouhodobého hlediska má tedy tato skupina účastníků trhu nulový vliv na trhy.

Špekulant ve světě komodit je stranou, která obvykle nezpracovává skutečnou fyzickou komoditu, ale vezme finanční pozici (dlouhou nebo krátkou) s očekáváním zisku z pohybovat se v ceně aktiva. Spekulanti mají tendenci dělat své domácí úkoly. Neustále monitorují a analyzují základní a technické faktory ovlivňující trhy, v nichž obchodují.

Existují různé formy spekulací. Market maker, strana, která vždy ukazuje cenu nabídky a nabídky, je spekulant, který předpokládá, že vytvoření obousměrné ceny nabídne příležitost profitovat nebo rozdělit mezi kupní cenu a prodejní cenu. Investorem komoditní výroby je spekulant.

Vezměme si případ zlatého důlčíka, který potopí miliony do dolu s nadějí, že získá zlato za cenu, která je nižší než tržní cena. Ten investor je určitě spekulant, spekulující, že investice přinese pozitivní výnos. Konečně obchodník, který byl pravděpodobným cílem hněvu generálního ředitele společnosti Delta, hledá koupit za nízké ceny a prodávat za vysoké ceny v mnoha materiálech včetně komodit.

Spekulant přináší něco důležitého ke stolu v komoditách. Musíme si pamatovat, že komoditní výrobci musí prodávat a spotřebitelé musí kupovat. Často však tito producenti nemusí nutně prodávat v časech nebo cenách, které se shodují s tím, kdy si spotřebitelé přejí nakupovat. Přítomnost spekulanta na trhu často překlenuje tento rozdíl. Špekulant přidává na trhy likviditu.

Zajímavá věc o probíhající debatě o výhodách a nevýhodách spekulací je to, že ti, kteří upřednostňují obrat na spekulativní činnosti na komoditních trzích, jsou nejvíce vokální na býčích trzích, když ceny rostou. Jako generální ředitel společnosti Delta tvrdí, že spekulanti vyrábějí suroviny dražší pro konečného kupce, spotřebitele, čímž zvyšují ceny. Když se však ceny pohybují spíše, spekulativní přítomnost na trzích je stejně silná.

Když ceny klesají, spekulativní činnost může dočasně posunout ceny ještě nižší, což ve skutečnosti prospěje spotřebitelům na úkor výrobců.

Úloha spekulanta na komoditních trzích je špatně pochopena. V dokonalém světě, kde by výrobci komodit mohli kdykoli prodávat přímo spotřebitelům komodit, nebylo třeba spekulantů. Svět, který je daleko od ideálního místa. Špekulanti přidávají na trhy likviditu a pokud zůstávají v rámci regulačních pravidel, tito účastníci přinášejí velké množství komoditních trhů. Likvidita poskytovaná spekulanty slouží k namazání trhů kol, což jim způsobuje efektivní fungování pro všechny strany.

Diskuse o roli spekulantů na trzích bude i nadále pokračovat. Je důležité si uvědomit, že efektivní fungování moderních trhů závisí na této skupině účastníků trhu.

Koneckonců bez likvidity budou všichni výrobci i spotřebitelé v průběhu času trpět zvýšenými náklady.