Volby - v Money and Out of the Money

Hodnota opce, nazývaná její prémie, kolísá na základě ceny podkladového aktiva (např. Akcie, ETF nebo futures). Možnost může být buď V penězích, mimo peněz nebo u peněz, také znát jako ITM, OTM a ATM. Podívejme se na každý z těchto stavů a ​​uvidíme, jak to ovlivňuje hodnotu / prémii možnosti.

V Money

Opční smlouva je v penězích, pokud má vlastní hodnotu.

Například volba Call je v penězích, pokud je cena podkladového aktiva vyšší než cena opční smlouvy. Naopak, opce Put je v penězích, pokud je cena podkladového cenného papíru nižší než opční cena kontraktu. Jako krátkou připomínku jsou možnosti volání sázkou, že podkladové aktivum bude růst v ceně, zatímco put opce je sázka, že cena podkladového aktiva klesne.

Říká se ITM, protože obchodníci s opci obvykle spekulují o cenovém směru podkladového aktiva. Je-li stávková cena kúpné opce 5 USD, podkladová aktiva se v současné době obchoduje na úrovni 4 USD. 70, tato možnost je z peněz. Kupující volání nebude dělat žádné významné peníze, dokud cena začne stoupat nad 5 dolarů (ITM). Čím vyšší je cena za 5 USD, tím více peněz je opce.

Out of the Money

Opční smlouva je z peněz, pokud nemá vlastní hodnotu.

Například možnost volání je mimo peněz, pokud je cena podkladového cenného papíru nižší než cena opční smlouvy. Naproti tomu smlouva o Put není z peněz, pokud je cena podkladového cenného papíru vyšší než cena opční smlouvy.

Říká se OTM, protože obchodníci s opci obvykle spekulují o cenovém směru podkladového aktiva.

Pokud je realizační cena prodejní opce 5 USD a podkladová aktiva je v současné době obchodována na 5 USD. 30, tato možnost je mimo peníze (OTM). Kupující putuje nebude dělat žádné významné peníze, dokud cena klesne pod 5 dolarů (ITM). Čím nižší je cena pod 5 USD, tím více ITM je obchodník. Čím vyšší je cena nad 5 dolarů, tím více je obchodník OTM.

Obrázek 1 (kliknutím zvětšíte obrázek) zobrazuje postup pohybu akcií z peněz do peněz, jelikož podkladová akcie procházejí nad stávkovou cenou 37 dolarů.

U peněz

Má-li opční smlouva stejnou cenu, jako je cena podkladového aktiva, je v položce "Na peníze". Pokud si zakoupíte volbu nebo prodejní opci s cenou 5 USD a akcie jsou v současné době obchodovány za 5 USD, jsou tyto možnosti bankomat.

Příklady ITM a OTM

Podíváme se na několik dalších příkladů, které vám pomohou vyjasnit možnosti peněz a možnosti peněz.

Pokud se akcie - podkladové aktivum - obchodují ve výši 50 USD, jsou v hotovosti všechny opce s úpisovou cenou nižší než 50 USD. Možnosti volání se stávkou nad 50 USD jsou z peněz. Například opce s cenou 30 dolarů má vnitřní hodnotu 20 dolarů, protože stávková cena je 20 dolarů pod cenou 50 dolarů.

Všechny putované opce se stávkou nad 50 dolarů jsou v penězích a put opci se stávkou nižší než 50 dolarů jsou z peněz. Například putová opce s strike cenu 60 dolarů má vnitřní hodnotu 10 dolarů, protože akcie jsou obchodovány za cenu $ 50, $ 10 pod cenu strike.

Možnost volání nebo put je na penězích (ATM), pokud má stávkovou cenu 50 USD a podkladová akcie se rovněž obchoduje za 50 USD.

Časová hodnota

Zda je volba v penězích nebo v penězích, závisí na stávající ceně opce a hodnotě podkladového cenného papíru. Tento rozdíl je znám jako vnitřní hodnota, ale není jediným faktorem v zaplacené ceně - prémie za opci. Dalším faktorem je "časová hodnota".

Časová hodnota je částka, kterou je někdo jiný ochoten zaplatit za opci na základě pravděpodobnosti a možnosti, že se přesune do peněz před uplynutím platnosti (existují výpočty na pomoc při tomto hodnocení, tzv. "Řeky").

Čím delší je doba do vypršení platnosti, tím větší je časová hodnota, protože existuje větší šance, že v delším časovém období bude volba v určitém okamžiku v penězích.

Když je čas do uplynutí platnosti, prémie opce odráží jak vnitřní hodnotu, tak i časovou hodnotu. Pokud volba nemá žádnou vlastní hodnotu (z peněz), pak má stále časovou hodnotu až do uplynutí platnosti.

Vypočítáním všech faktorů, které stojí v ceně jedné možnosti (prémie), je složitý úkol. Jednoduchý způsob, jak to přemýšlet, je: vnitřní hodnota + časová hodnota.

Pokud je volba mimo peněz, nemá žádnou skutečnou hodnotu, a proto se prémie většinou skládá z časové hodnoty.
Má-li nějaká volba hodnotu $ 10 vnitřní hodnoty, prémie bude vyšší než $ 10 kvůli časové hodnotě.

Vázání dohromady

Když si koupíte opci, cena, kterou zaplatíte, se nazývá prémie. To odráží časovou hodnotu, stejně jako libovolnou vnitřní hodnotu, kterou daná možnost může mít. Vnitřní hodnota je založena na tom, zda je volbou ITM nebo OTM. Možnosti se mohou pohybovat v penězích a mimo peníze, což ovlivní pojistné, až do vypršení platnosti této možnosti. V den vypršení platnosti bude tato možnost buď v penězích, nebo z peněz a již nebude mít žádnou časovou hodnotu.

Aktualizováno Cory Mitchell, CMT.