Naučit se používat TIPS pro výpočet inflačních očekávání

Pro výpočet inflačních očekávání pomocí velmi jednoduchých matematických výpočtů lze použít výpočetní cenné papíry chráněné proti inflaci (TIPS), ale s výhradou, že výsledek neposkytuje opatření přesné .

Co jsou tipy?

Podobně jako prostý vanilkový pokladní poukaz poskytují TIPS investorům výnos s pevnou úrokovou sazbou se zaplacenými úroky pololetně. Klíčový rozdíl: princip TIPS je upraven tak, aby odrážel změnu indexu spotřebitelských cen (CPI), a úroková platba se pak vypočte za použití upravené hodnoty dluhopisu.

Tato platba se zvyšuje s inflací, avšak v ojedinělých případech by klesla i v případě deflace (tj. Klesajících cen). Částka jistiny, kterou obdrží investor, je původní investice plus případná úprava směrem nahoru. Stručně řečeno, princip se zvyšuje s CPI, zatímco kuponová sazba představuje "skutečný výnos" investora nebo návrat nad inflaci.

Pro srovnání, státní pokladny obyčejné-vanilky nesou žádnou takovou ochranu proti inflaci. Vzhledem k tomu, že investor je plně vystaven vlivu inflace na podkladové dluhopisy, požaduje prémii - vyšší úrokovou sazbu, kterou lze považovat za "ochranu" proti inflaci - vlastnit spíše státní pokladny než TIPS.

Výpočet očekávání inflace pomocí TIPS

Tato riziková prémie může být vypočítána porovnáním rozdílu výnosů mezi Treasury a Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) s podobnou splatností. Výsledek naznačuje výši ochrany, kterou investoři vyžadují, což nám dále říká, jaké inflační očekávání může být.

Pokud například pětiletá pokladna dosahuje výnosu 3% a pětiletý výnos TIPS má výnos 1%, pak inflační očekávání na příštích pět let činí zhruba 2% na rok. Stejně tak bychom s využitím dvou- nebo desetiletých otázek vyjádřili očekávání těchto období. Tento rozdíl je často označován jako míra inflace.

Dalším způsobem, jak se podívat na rovnici, je:

Treasury Yield = TIPS Výnos + očekávaná inflace

Proto můžeme snadno očekávat, že trh očekává budoucí inflaci alespoň v teorii. Důvodem je to pouze "teoreticky", protože rozdíly mezi oběma cennými papíry vedou k narušení trhu, které brání tomu, aby tento výpočet poskytoval přesný výsledek. Objem obchodů TIPS je mnohem nižší než objem obchodů s cennými papíry, takže výnosový rozdíl se může často měnit z důvodu technických faktorů, které se netýkají inflačních očekávání. V důsledku toho může být mezera výnosu použita jako vodítko, nikoliv však jako absolutní míra současných očekávání.

ETF, které sledují inflační očekávání

Investoři mohou skutečně obchodovat s inflačními očekáváními, protože čtyři fondy obchodované na burze (ETF) sledují rozdíl mezi desetiletými státními pokladnami a desetiletým TIPS:

ProShares 30 Year TIPS / TSY Spread (RINF)

• : Sleduje pokrytí TIPS-Treasury bez vlivu.Cena akcií tohoto fondu by měla vzrůst, když očekávání vzroste. ProShares Short 30 Year TIPS / TSY Spread (FINF)
• : Sleduje inverzní TIPS-Treasury se šíří bez vlivu. Tento fond stoupá, když inflační očekávání klesá. UltraPro 10 Year TIPS / TSY Spread (UINF) : Sleduje rozložení TIPS-Treasury s trojnásobným pákovým efektem. Cena akcií tohoto fondu by se měla zvýšit o trojnásobek oproti rozpětí.
• Krátké 10tileté TIPS / TSY Spread (SINF) UltraPro: Sleduje investice
• TIPS-Treasury s trojnásobnou pákou. Cena akcií tohoto fondu by se měla zvýšit třikrát než inverzní rozpětí. Mějte na paměti, že tyto ETF mohou mít vyšší než průměrné poplatky za správu. O společnosti Money neposkytujeme daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace jsou prezentovány bez ohledu na investiční cíle, toleranci vůči riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.