Investice do komunálních dluhopisů bez daně

Investování do komunálních dluhopisů bez daně je časově uznávanou tradicí mezi investory s pevnými výnosy, kteří chtějí využívat proud pasivního příjmu z úrokového kupónu, který je za správných okolností osvobozen od daní , A zároveň přispívá k financování základní infrastruktury společenství, v níž mají bydliště; investice a pozitivní dopad budování nemocnic, mostů, kanalizací, škol a dalších nezbytných a žádoucích služeb a infrastruktury.

Není přehnané tvrdit, že investování do komunálních dluhopisů dělá službu pro civilizaci.

Ale komunální dluhopisy, nebo munis, jak jsou někdy známy, jsou jedinečným typem cenných papírů s pevným příjmem, které mají vlastní slovní zásobu, rizika, odměny a příležitosti. Chci věnovat nějaký čas, abych vás seznámil s obecnými dluhopisy bez daně, poskytl vám přehled několika základních bodů na vysoké úrovni, vysvětlil důvod, proč jsou některé věci důležité, a směřují vás směrem k dalšímu čtení, pokud je to oblasti, o kterou máte zájem. Pokud jste občan Spojených států, je velmi pravděpodobné, že dřív nebo později budou komunální dluhopisy součástí vašeho portfolia, pokud máte čistou hodnotu jakékoli významné velikosti. Je lepší se s nimi seznámit brzy, abyste mohli s nimi pohodlněji pracovat a některé úskalí, a to až do doby, kdy začnete psát šeky, abyste je získali.

Obecné závazky Dluhopisy a výnosové dluhopisy Jsou dva typy daně obecných dluhopisů, které se setkáte jako s investory

Chci začít tím, že se dostanete do dvou typů komunálních dluhopisů se pravděpodobně setkáte, když začnete zkoumat tuto konkrétní třídu aktiv. První se nazývají obecně závazné obecní dluhopisy nebo krátkodobé vládní dluhopisy a jsou podpořeny schopností obcí, které je vydaly, vybírat daně.

• Obecné obligační dluhopisy se používají k financování projektů, jako jsou školy a kanalizační systémy. Zdá se být bezpečné říkat, že většina komunálních dluhopisových investorů považuje obecné obligační dluhopisy za bezpečnější než jejich protějšky z příjmů; mylnou představu, kterou byste neměli věřit.
• Výnosy munis jsou naopak vydávány zvláštními státními nebo místními samosprávami sankcionovanými subjekty, jako je například úklidová společnost. Úrok je zprostředkován nebo placen výnosem z podnikání, který závazek podporuje. V případě vodárenské společnosti se držitelé dluhopisů vyplácejí z hotovosti vygenerované od zákazníků, kteří platili své účty za vodu.

Chcete-li se dozvědět více o tomto tématu, přečtěte si můj článek Obecné povinné obecní dluhopisy vs. výnosy městské dluhopisy .

Pochopení daňových sbližování komunálních dluhopisů bez daně, včetně výpočtu výnosu zdanitelného ekvivalentu

Jádrem přitažlivosti komunálních dluhopisů je daňové zacházení, které odměňuje investory za investování do společnosti.Nejen že federální vláda osvobodí tyto cenné papíry od federálních daní, což může ušetřit ty v horní daňové pásmo celkem 43. 4% daňové sazby mezi nejvyšší mezní sazbou a zvláštní Medicare daně, ale pokud žijete ve státě, který vydal obecní dluhopis, pravděpodobně nebudete muset zaplatit i státní daň.

To znamená, že pro správného investora za správných okolností mohou být správné osvobozené obecní dluhopisy fantastické. Ve skutečnosti, navzdory tomu, že se zdá, že přináší podstatně méně než podnikové dluhopisy, je možné, aby osvobození od osvobození od daně z komunálního sektoru bylo možné získat více po zdanění. Chcete-li zjistit, zda se jedná o tento případ, musíte vyrovnat dva výnosy pomocí něčeho známého jako zdanitelný ekvivalentní výnos.

Vzorec pro zdanitelný ekvivalentní výnos z komunálních dluhopisů je jednoduchý. Je to: Výnos z osvobození od daně ÷ (1 - nejvyšší daňová sazba platí pro příjmy investora).

Ilustrace může pomoci. Představte si, že jste vysoko výdělečně činný podnikatel s příjmy na sedmi číslech s nízkým příjmem žijícím v Kalifornii, takže byste obvykle museli zaplatit 43,4% na federální úrovni a 13,3% na státní úrovni za nejhorší - hit vašeho příjmu.

Vzhledem k tomu, že federální daně mohou být odečteny od výpočtu státních daní, museli byste skutečně zaplatit pouze 13,3% státní daň na 56,6% vašich příjmů před zdaněním, což by vedlo k účinnému zvýšení 7. 53% daň na 43. 4%, které zaplatíte IRS. To znamená, že vše potřebné, musíte použít pro výpočet zdanitelného ekvivalentního výnosu 50. 93%.

Hledáte obecní dluhopisy bez daně pro společnost Riverside California označené AA společností S & P a Aa2 společností Moody's. Vypouští se 1. srpna 2032, ale je splatný, takže výnos do splatnosti 2 986% je vyšší než výnos do zhoršení, což je 2 688%. V tomto případě, kvůli konzervatismu, budeme předpokládat, že výnos hrozí, se ve skutečnosti uskuteční a půjde s 2,68% sazbou. Kolik by podnikové dluhopisy musel poskytovat, aby vám poskytl stejný příjem po zdanění?

Vybrali bychom vzorec zdanitelného ekvivalentního výnosu a připojili jsme to, co víme:

Krok 1: 2. 688 ÷ (1 - 0. 5093)

Krok 2: 2. 688 ÷ 0. 4907

Odpověď: 5. 48%

To znamená skončit s přesně stejnou částkou po zdanění příjmů, budete potřebovat korporátní dluhopisy srovnatelné kvality se splatností v srpnu roku 2032, aby vám zaplatili 5. 48% jen pro zlomení i s daní - bez obecních dluhopisů, které uvažujete. Rychlý pohled na inventární listy pro jednu významnou zprostředkovatelskou firmu ukazuje, že nejbližší, co se můžete dostat do čehokoliv v tomto rozsahu, jsou dluhopisy hodnocené AA + společností S & P a A1 společností Moody's pro společnost General Electric Capital splatné 15. prosince 2032. Mají výnos do splatnosti 3 432% a jsou nevratné, takže není výnos horší. To není ani blízko. Nemusíte mít za těchto podmínek podnikání, které by kupovalo zdanitelné podnikové dluhopisy. Vaše individuální příležitostné náklady z nich činí příliš nepříjemné.

Jedním ze způsobů, jak můžete arbitrážovat daňový kód, je použít strategii nazvanou umístění aktiv.Nikdy byste nechtěli vlastnit obecní dluhopisy osvobozené od daní uvnitř daňových úkrytů, jako je například Roth IRA, protože byste měli lepší nákup vyšší korporátních dluhopisů, protože jsou osvobozeni od federálních a státních daní, zatímco jsou v ochranných mezích této zvláštní účet. Podobně budou neziskové organizace, charitativní instituce a určité kapitálové fondy, jako například nadační fondy pro vyšší vzdělávání, mít podobnou výhodu pro komunální dluhopisy bez daně, neboť téměř vždy budou schopny najít lepší řešení jinde.

Rozhodněte se, které komunální dluhopisy bez daně jsou dostatečně bezpečné, aby odůvodňovaly investici

Pokud jste ochotni investovat značné množství času a úsilí k pochopení kvality konkrétního obecního dluhopisu, což se může zdát opodstatněné pouze věnování, pokud investujete stovky tisíc nebo milionů dolarů, existuje jen málo informací o jednotlivých emisích komunálních dluhopisů. Naštěstí mnoho obcí zaplatí, aby dluhopisové ratingové agentury přidělovaly ratingy svých bezcelních komunálních dluhopisů v naději, že budou přitahovat investory. Více zainteresovaných investorů znamená, že pro dluhopisy nabízejí více lidí, což snižuje úrokovou sazbu a výnos, což šetří městu peníze. Analytici v dluhopisové agentuře tráví čas určováním kvality a bezpečnosti konkrétních emisí komunálních dluhopisů, přičemž se podívají na věci jako poměr krytí úroků, aby zjistili, zda dluhopis by měl být investice nebo ne. Některé komunální dluhopisy nejsou hodnoceny, v takovém případě investor může zvážit úplné překonání nebo, pokud jsou naléhavé na podporu konkrétního vydání dluhopisů, ještě náročnější při hledání rezervy bezpečnosti.

Pro ty z vás, kteří chtějí posoudit bezpečnost vašich nezdanitelných komunálních dluhopisů, měl otec hodnoty investovat Benjamin Graham nějaké návrhy v jeho pojednání Bezpečnostní analýza . Některé z nich pokrývám článek nazvaný Testy bezpečnosti pro komunální dluhopisy bez daně . Například přinejmenším budete téměř chtít mít minimální požadavky na obyvatelstvo, historii přesných plateb dluhopisů a rozmanité ekonomiky, které podporují peněžní toky. Především si přejete vědět 1.) kdo je zodpovědný za poskytování úrokových plateb a budoucí splatnost dluhopisů a 2.) základní ekonomiku emitenta jak v kapacitě, tak v ochotě napravit své sliby.

Na související poznámku je jedním z největších nebezpečí, kterým čelíte, zejména s dlouhodobými osvobozenými komunálními dluhopisy, riziko inflace. Pro své myšlenky na toto, přečtěte Nenechte Inflaci zničit vaše obecní dluhopisové portfolio .

Více myšlenek o investování do komunálních dluhopisů bez daně

Kromě těchto úvah musíte uvažovat o věcech, které byste uvažovali s jinými typy cenných papírů s pevným výnosem. Například pokud máte specifické potřeby načasování peněžních toků nebo pokud máte dostatečně dlouhou životnost a investiční horizont, pravděpodobně budete schopni snížit své riziko a zvýšit efektivní výnos tím, že vytvoříte obecní dluhopisový žebřík.Budete chtít sledovat stav emitenta dluhopisů - podívej se na to, jak se časem měnil bohatství Detroitu - abyste se ujistili, že obezřetnost nevyžaduje, abyste prodali dluhopisy dříve, než se problémy dostanou příliš daleko na to, abyste opravili a váš příkazce je ohrožen.

Také byste se měli podívat na fantastickou knihu od ženy Annette Thau nazvané The Bond Book . Byl napsán pro ty, kteří mají malou nebo žádnou zkušenost s dluhopisy, a pokrývá prakticky vše, co investor potřebuje vědět. Doporučuji to velmi.