Investice do firemních dluhopisů

Chci si chvíli promluvit o investování do podnikových dluhopisů. U dluhopisového investora se možnosti mohou zdát ohromující - firemní dluhopisy, komunální dluhopisy, státní dluhopisy, zahraniční dluhopisy, dluhopisy agentur, spořitelní dluhopisy, první hypoteční zástavní listy, dluhopisy; seznam se zdá nekonečný. V tomto článku vás chci seznámit se základy první položky na tomto seznamu - podnikové dluhopisy. Konkrétně, co jsou, co určuje úrokovou sazbu, kterou pravděpodobně obdržíte, pokud vlastníte, a typy účtů, které jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investice do firemních dluhopisů.

Ačkoli tato třída aktiv není pro všechny, má své místo v portfoliu správné osoby nebo instituce.

Co jsou firemní dluhopisy?

Když si kupujete podnikové dluhopisy, vypůjčíte peníze podnikům, které je vydaly výměnou za výplaty úroků. Společnost může tyto peníze využít k vybudování nových továren, ke změně struktury kapitalizace, ke zvýšení výnosů z vlastního kapitálu, získání konkurentů, investování do expanze produktů, refinancování starých dluhů nebo řadu dalších věcí, které správní rada a management považují za dobré idea.

V případě nově vydaných jednoduchých dluhopisů bez jakýchkoliv zvláštních ustanovení nebo jedinečné struktury se vzdáte hotovosti rovnající se nominální hodnotě dluhopisu. V budoucím termínu splatnosti se vám tyto peníze vrátí a dluhopis přestane existovat. Do té doby obdržíte roční úrokový výnos ve výši kuponové sazby dluhopisu.

Ve Spojeném státě je často obvyklé, aby korporátní dluhopisy rozdělily kupón rovnoměrně na dvě platby, obdržené každých šest měsíců, takže držitelé dluhopisů nemuseli čekat úplně dvanáct měsíců, než dostanou pasivní příjem.

Co určuje úrokovou sazbu pro podnikové dluhopisy?

Když investujete do podnikových dluhopisů, úroková míra, kterou obdržíte, závisí na několika faktorech, které zahrnují, ale neomezují se na ně:

• Dluhopisové investoři mají v současné době je výnos na srovnatelném americkém státním dluhopisu.
• Délka splatnosti - Čím déle musí investor čekat, než obdrží dluhopisovou jistinu zpět od korporace, která vydala dluhopis, tím vyšší bude úroková sazba, kterou bude ve většině případů požadovat. Tam jsou některé vzácné výjimky, které se vyskytují zřídka (známý jako "obrácená výnosová křivka").
• Podniková úvěrová kvalita vydavatele dluhopisů - Dluhopis představuje slib, že vám korporace splácí věřitele. Pokud společnost zkrachuje, možná vám peníze nebudou vráceny, ať už vcelku nebo částečně. Silnější společnosti se silnými rozvahami a výkazy příjmů budou mít levnější výpůjční náklady než rizikovější podniky, které mají větší pákový efekt nebo pokles prodeje.
• Míra inflace - Když míra inflace běží vysoká, investoři dluhopisů budou požadovat, aby podnikové dluhopisy vydělaly více, aby neztratily kupní sílu.
• Sazba daně uplatňovaná na úrokový tok - ne všechny dluhopisy jsou zdaněny stejným způsobem. Federální, státní a místní vlády často dávají jisté dluhopisy výhody, jako je status osvobození od daně, který investorům umožňuje platit za ně více, přičemž stále získávají stejný čistý příjem. Chcete-li provést srovnání mezi jablky a jablky, musíte vypočítat něco známého jako zdanitelný ekvivalentní výnos.
• Makroekonomické faktory - Pokud svět zažívá hrozbu jaderného holocaustu nebo je na pokraji nájezdu země, ceny korporátních dluhopisů se zhroutí a vysílá výnosy dluhopisů přes střechu, protože investoři si myslí, že pravděpodobnost nedostavení platby je mnohem vyšší nebo alternativně chtějí chytit tolik likvidity, jakou mohou mít na ruku pro svou rodinu.
• Cena, kterou zaplatíte - To platí zejména v případě, že kupujete dluhopis na sekundárním trhu (od jiného investora namísto v okamžiku vydání). Jedná se o obtížnější téma, které by vyžadovalo vlastní vysvětlení, ale stačí říct, že je možné vydělat více či méně než kuponová sazba - někdy podstatně - v závislosti na ceně, kterou zaplatíte za nákup dluhopisu. Během depresí a recesí se podnikaví investoři s velkými hotovostními rezervami dokázali nakoupit a koupit vysoce kvalitní korporátní dluhopisy za velmi lukrativní výnosy a zablokovat výplatu, která pokračovala po desetiletí.

Které účty nebo investoři se budou nejlépe hodit pro firemní dluhopisy?

Firemní dluhopisy jsou plně zdanitelné na federální, státní a místní úrovni. To znamená, že čistý výnos výnosových úrokových výnosů se bude lišit prakticky pro všechny, v závislosti na vaší marginální sazbě daně a umístění. To také znamená, že firemní dluhopisy, které obvykle poskytují mnohem vyšší úrokové sazby než státní dluhopisy a komunální dluhopisy, jsou přirozeně vhodné pro daňové útočiště, jako jsou například Roth IRA, Tradiční IRA, 401 (k), 403 (b), SEP-IRA Penzijní plán. Ve skutečnosti pro investory, kteří nechtějí obchodovat s dluhopisovými fondy, jsou firemní dluhopisy přirozené, protože byste neměli v těchto účtech nikdy držet komunální dluhopisy bez daně vzhledem k tomu, že složitost daňového kódu bude téměř vždy výsledkem v tom, že vyděláváte z vašich hospodářství mnohem méně úrokových příjmů, než byste si jinak mohli užívat.

Naproti tomu úspěšný investor s vysokými příjmy, který vlastní korporátní dluhopisy prostřednictvím běžného účtu pro makléře a který žije ve státě, který daně dluží (téměř všichni), uvidí prakticky všechny své úrokové výnosy od něj jednou federální daně, státní daně, místní daně a inflace odečtou z jeho nebo jejích výnosů. Někdy je to přijatelné, protože existují i ​​další důvody k tomu, že vlastníte společné dluhopisy kromě úrokových výnosů, zejména pokud je přiložen loterijní lístek ve formě privilegia konverze, která vám dává možnost přenést dluhopis na běžnou akcii za atraktivních podmínek.