Index Fondy vs aktivně spravované fondy Vysvětlení

Co je aktivně spravovaný fond?

Správce portfolia aktivně spravovaného fondu se snaží porazit trh výběrem a výběrem investic. Manažer provádí hloubkovou analýzu mnoha investic v úsilí překonat index trhu - jako je S & P 500.

Co je indexový fond?

Indexové fondy jsou považovány za pasivně spravované. Správce indexového fondu se pokouší napodobit výnosy z indexu, který následuje zakoupením všech - nebo téměř všech - podílů v indexu.

Stovky indexů trhu mohou být investovány prostřednictvím vzájemných fondů a fondů obchodovaných na burze.

Měli byste vlastnit aktivně spravované fondy nebo indexové fondy?

Potenciál překonat výkonnost trhu je jednou z výhod, že aktivně spravované fondy mají nad indexovými fondy a tento pojem nadvýkonnosti je pro investory atraktivní. Koneckonců, proč se rozhodnout pro indexový fond, když víte, že dostanete tržní výnos, bez nominálního poplatku, správci fondu? Bohužel důkazy o tom, že aktivně spravované fondy mohou důsledně překonat svůj relevantní index, je bohužel obtížné najít. Pro individuálního investora je ještě obtížnější zjistit, který aktivně spravovaný fond bude v daném roce překonat index.

Podle společnosti Vanguard za deset let, které vedly až do roku 2007, většina aktivně spravovaných akciových fondů ve Spojených státech podhodnocovala index, který se snažili překonat. Například 84% aktivně spravovaných velkých fondů ve Spojeném království podhodnotilo svůj index a 68% aktivně spravovaných malých fondů s nízkou hodnotou ve Spojeném království také neuspělo.

Tento případ je ještě horší pro aktivně spravované dluhopisové fondy. V takovém případě téměř 95% aktivně spravovaných dluhopisových fondů podhodnotilo své indexy za deset let vedoucích do roku 2007.

Aktivní správa: štěstí nebo dovednost?

Mohli byste poukázat na to, že některé fondy skutečně porazily své indexy, tak proč nekupovat ty? No, jak víme, zda byl aktivní manažer kvalifikovaný v investičním výběru, nebo byl jen šťastný?

Důkazy ze studie společnosti Barclays Global Investors ukazují, že příležitost je příslibná pro pokračující nadhodnocení aktivního manažera, který pokračuje v překonávání indexu.

Pro 15leté období od 1. dubna 2001 do 31. března 2016 bylo schopno porazit index S & P 500 pouze 29% aktivně spravovaných velkých firemních fondů ve Spojených státech. To je solidní svědectví, že aktivní management ztrácí pasivní management, zejména po dlouhou dobu. To je důvod, proč jsou indexové fondy nejlepší pro dlouhodobé investory.

Úvahy o nákladech: Indexové fondy Beat Active

Aktivně spravované fondy začínají v nevýhodě ve srovnání s indexovými fondy. Průměrné stávající náklady na správu aktivně spravovaného fondu stojí o 1% více než jeho pasivně řízený bratranec.Problém výdajů je jedním z důvodů, proč aktivně spravované fondy podhodnocují svůj index.

Daňové faktory: Indexové fondy jsou daňově efektivní

Další otázkou, která se neodráží v návratových číslech fondu, je, že správce portfolia aktivně spravovaného fondu - který hledá dodatečné výnosy - nakupuje a investuje častěji než indexový fond. Tento nákup a prodej akcií aktivním vedoucím - známým jako obrat - má za následek zdanitelné kapitálové zisky pro akcionáře fondu, pokud je fond vlastněn na nedělním účtu.

Důkazy ukazují, že existují dobří aktivní manažeři, ale nalezení takových manažerů před jejich vyšší výkonností je obtížné. Ještě důležitější je, jak naznačuje studie společnosti Barclays, že nejistota vždy obklopuje správné manažery. Mohou i nadále překonat výkon?

Aktualizováno 6. května 2016, Kent Thune.