Diskontovaná doba návratnosti jako kapitálová rozpočtová metoda

Doba návratnosti je rychlá a jednoduchá metoda kapitálového rozpočtování, kterou mnoho finančních manažerů a vlastníků podniků používá k určení, jak rychle budou jejich původní investice do kapitálového projektu získány z peněžních toků projektu. Kapitálové projekty jsou projekty, které trvají déle než jeden rok. Výpočet výplaty diskontovaného období se liší pouze tím, že používá diskontované peněžní toky.

Nevýhody zlevněné doby návratnosti

Výpočet doby zlevn. Výplaty je stále široce používán manažery, kteří chtějí vědět, kdy se vrátí na počáteční investice, ale mají tři hlavní nedostatky:

• Za prvé, časová hodnota peněz je při výpočtu doby návratnosti. Jinými slovy, bez ohledu na to, v jakém roce obdržíte peněžní tok, dostane stejnou váhu jako první rok. Tato chyba nadměrně prodlužuje dobu obnovení počáteční investice.
• Druhou chybou je nedostatečné zohlednění peněžních toků po uplynutí doby návratnosti. Pokud kapitálový projekt trvá déle než doba návratnosti, všechny peněžní toky, které projekt vygeneruje po obnovení počáteční investice, se vůbec nepovažují za výpočet doby návratnosti.
• Třetím a možná nejdůležitějším nedostatkem je to, že výpočet diskontované doby návratnosti neposkytuje finančnímu manažerovi nebo majiteli podniku informace potřebné k tomu, aby bylo dosaženo nejlepšího investičního rozhodnutí. Kromě prvních dvou nedostatků musí vlastník firmy také odhadnout úrokovou nebo kapitálovou cenu. Proto není nejlepší volbou při výběru investičního projektu. To znamená, že tato třetí chyba ziskové doby může být odmítnuta, pokud se použije vážená průměrná cena kapitálu jako sazba, při které se diskontují peněžní toky.

Výhody zlevněného období návratnosti

I když není zcela uspokojivé, výpočet doby zlevn. Návratnosti je poměrně lepší než výpočet za použití nediskontované doby návratnosti jako kritéria rozhodování o kapitálovém rozpočtu. To znamená, že ještě lepší výpočet, který lze použít v mnoha případech, je výpočet čisté současné hodnoty.

Výpočet diskontované doby návratnosti

Výpočet pro období diskontovaných výplat je poněkud odlišný od výpočtu pro pravidelné období návratnosti, protože peněžní toky použité při výpočtu jsou diskontovány váženým průměrem nákladů na kapitál použitých jako úroková sazba a rok, ve kterém byl obdržen peněžní tok. Zde je příklad diskontovaných peněžních toků:

Představte si, že peněžní tok prvního roku z projektu je 400 dolarů a vážená průměrná cena kapitálu je 8%. Zde je následující vzorec:

Diskontovaný peněžní tok Rok 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1,

kde i = 8% a rok = 1 následující.Představte si, že společnost chce investovat do projektu v hodnotě 10 000 USD a očekává, že v roce 1 vytvoří peněžní toky ve výši 5 000 USD, v roce 1 4 000 dolarů a 3 000 v 3. roce. 10%. Zde jsou kroky, které používáte k výpočtu diskontovaného období návratnosti:

1. Zvolte peněžní toky zpět na současnou nebo jejich současnou hodnotu:

Zde jsou výpočty: Rok 0: - $ 10, 000 / (1 + .10) ^ 0 = 10 000 $ > Rok 1: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4, 545. 45

rok 2: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3, 305. 79 < (1 + 10) ^ 3 = 2, 253, 94

2. Výpočet kumulativních diskontovaných peněžních toků:

Rok 0: - $ 10, 000

Rok 1: - $ 5, 454. 55

Rok 2: - 4 $ 2, 148. 76

Rok 3: $ 105. 18

Diskontované období návratnosti (DPP) nastává, když se záporné kumulativní diskontované peněžní toky změní na kladné peněžní toky, které jsou v tomto případě mezi druhým a třetím rokem.

Vzorec pro nalezení přesné diskontované doby návratnosti:

DPP = Rok před vznikem DPP + Kumulativní peněžní tok v roce před nástupem ÷ Diskontovaný peněžní tok v roce po zotavení

Pomocí našeho příkladu výše, Doba návratnosti (DPP) by se rovnala 2 + 2, 148, 76/2, 253, 94 nebo 2. 95 let. V tomto příkladu investice vrátí své výdaje za méně než tři roky.

Použití finanční kalkulačky k určení doby návratnosti

Dobu návratnosti můžete stanovit s minimem skutečného výpočtu pomocí jednoho z mnoha doporučených finančních kalkulaček dostupných u většiny obchodů s kancelářskými potřebami.

Alternativně můžete jít na jednu z několika finančních online finančních kalkulaček.