Kontrakcionální měnová politika: definice, příklady

Definice: Kontraktační měnová politika je, když Federální rezerva zpomaluje ekonomický růst, aby zabránila inflaci. Pokud by nebyl vynaložen opatrně, mohl by ekonomiku posunout do recese. To se také nazývá restriktivní měnová politika.

Cílem Fedu pro inflaci je základní míra inflace ve výši 2 procent. Jádrová inflace je meziroční růst cen mínus volatilní ceny potravin a ropy. Index spotřebitelských cen je indikátorem inflace, který je nejvíce známý veřejnosti.

Fed upřednostňuje index cen výdajů na osobní spotřebu. Používá vzorce, které vyrovnávají větší volatilitu než CPI.

Pokud index PCE pro jádrovou inflaci vzroste mnohem více než 2%, pak Fed provádí kontrakcionální měnovou politiku.

Jak se provádí kontraktační měnová politika

První linie obrany Fedu zvyšuje cílovou míru výnosů. To zvyšuje sazbu, kterou si banky navzájem účtovávají, aby si vypůjčily prostředky na splnění povinných minimálních rezerv. Federální rezerva vyžaduje, aby banky každou noc po uzavření svých knih měli určitou částku. U většiny bank to představuje 10% jejich celkových vkladů. Bez tohoto požadavku by banky půjčily každému jednotlivému vkladům dolarů. Neměly by mít dostatek hotovosti v rezervě na pokrytí provozních nákladů, pokud by některý z úvěrů neplatil.

Zvyšování sazeb podávaných prostředků je kontrakcionální, protože snižuje nabídku peněz.

Banky účtují vyšší úrokové sazby z úvěrů, aby kompenzovaly vyšší úrokovou sazbu. Podniky si půjčují méně, nerozšíří tolik a najme méně pracovníků. To snižuje poptávku. Nižší poptávka snižuje ceny a snižuje inflaci.

Za druhé, Fed by mohl zvýšit povinné minimální rezervy. To je neobvyklé.

Brány přimějí banky, aby změnily postupy a předpisy, aby splnily nový požadavek. Zvyšování sazeb podávaných fondů je snazší a dosahuje stejného cíle.

Třetím nástrojem jsou operace na volném trhu. To je čas, kdy Fed kupuje nebo prodává své držby amerických dolarů. K zavedení politiky kontraktace Fed prodává Treasurys jedné ze svých členských bank. To snižuje peníze, které má k půjčce k dispozici. To dává motivaci banky účtovat vyšší úrokovou sazbu. Kvantitativní ulehčení bylo opačné. Další informace naleznete v části Nástroje měnové politiky.

Příklady

Není mnoho příkladů kontrakcionální měnové politiky ze dvou důvodů. Za prvé, Fed obvykle chce, aby ekonomika rostla, nikoli se zmenšovala. Ještě důležitější je, že od sedmdesátých let nebyla inflace problémem.

Inflace se v roce 1973 zvýšila z 3,9% na 9,6%. Fed zvýšil úrokové sazby z 5.75 procent na 13 procent do července 1974. Přes inflaci byl ekonomický růst pomalý - situace nazývaná stagflace. Fed reagoval na politický tlak a v lednu 1975 snížil sazbu na 7,5 procenta. Měnová politika Fedu zastavila inflaci v rozmezí 10 až 12 procent v dubnu 1975. Podniky snižovaly ceny, když poklesly úrokové sazby .

Nevěděli, kdy je Fed znovu zvedne. Když se Paul Volcker stal v roce 1979 předsedou Fedu, zvýšil sazbu fondů na 20 procent. Držel se tam a nakonec vsunul kasinu do srdce inflace.

Bývalý předseda Federálního rezervního systému Ben Bernanke řekl, že kontraktační měnová politika způsobila Velkou hospodářskou krizi. Fed zavedl kontraktační měnovou politiku, která by omezila hyperinflaci konce dvacátých let 20. století. Během recese nebo havárie na burze z roku 1929 však nepřekročila expanzivní měnovou politiku tak, jak by měla. Pokračovala kontrakcionální měnovou politikou a zvyšovala sazby.

To bylo proto, že dolary byly stále podporovány zlatým standardem. Fed nechtěl, aby spekulanti prodávali své zlato za zlato a vyčerpali rezervy Fort Knox. Expresivní měnová politika by vytvořila malou zdravou inflaci.

Místo toho Fed chránil hodnotu dolaru a vytvořil masivní deflaci. To pomohlo proměnit recesi na desetiletou depresi.