Výpočet nákladů na nerozdělený zisk (Common Stock)

Náklady na stávající akcie nebo nerozdělený zisk jsou jedním ze čtyř možných přímých zdrojů kapitálu pro podnikatelskou firmu. Ostatní jsou dluhový kapitál, preferované akcie a nové akcie. Vážené průměrné náklady těchto zdrojů kapitálu tvoří vážený průměr nákladů na kapitál společnosti pouze s několika výjimkami. Výpočty pro dluhový kapitál a náklady na nové společné akcie jsou poměrně jednoduché.

Pouze náklady na nerozdělený zisk jsou trochu složitější.

Jaké jsou zůstatky na zisku?

Nerozdělený zisk použitý jako součást kapitálové struktury obchodní firmy je součástí výnosů, které jsou k dispozici společným akcionářům, které nebyly vyplaceny jako dividendy, nebo výnosy, které byly vráceny zpět do firmy za účelem růstu. Jako takové jsou jejich náklady pro firmu příležitostné náklady. Jinými slovy, mohli vyplatit peníze jako dividendy akcionářům firmy, ale místo toho se rozhodly vrátit zpět do firmy pro růst a použít ji jako součást své kapitálové struktury.

Výpočet neziskových výdělků

Jak vypočítejte náklady na nerozdělený zisk společnosti? Je těžší odhadnout náklady nerozděleného zisku nebo kmenových akcií, než jsou náklady na dluh nebo náklady na přednostní akcie. Dluh a upřednostňovaná akcie jsou smluvními závazky a snadno stanovují náklady. Nerozdělený zisk se liší, i když existují dobré metody, které lze použít k přibližování nákladů.

Vlastníci firem nebo finanční analytici obecně používají tři metody k výpočtu nákladů na nerozdělený zisk a poté průměrné výsledky, aby přišli s odpovědí. Zde uvádíme tři metody výpočtu nákladů na nerozdělený zisk:

1. Metoda diskontovaných peněžních toků (DCF)

Když investor nakupuje akcie, očekává investor, že obdrží dva druhy výnosů z této akcie - dividendy a kapitálové zisky.

Dividendy jsou zpáteční firmy, které vyplácejí svým investorům čtvrtletně a kapitálové zisky, většinou výhodné výnosy pro většinu investorů, jsou rozdíly mezi tím, co investor platí za akcie a za co mohou prodávat akcie.

Nyní máte tři proměnné, které potřebujete pro metodu diskontovaných peněžních toků pro výpočet nákladů na nerozdělený zisk - cenu akcií, dividend zaplacenou akcií a kapitálový zisk zaplacený akcií. Z těchto tří je nejtěžší měřit kapitálové zisky, nazývané také tempo růstu dividend. Měříme míru kapitálových zisků v dřívějším článku.

Model diskontovaných peněžních toků pro měření nákladů na nerozdělený zisk je:

Návrat na skladě = D ₁ / P ₀ + g = Výnosy

kde: D1 je dividenda vyplacená v prvním čtvrtletí

P0 je cena akcie

g je tempo růstu akcií (kapitálový zisk)

2.Metodika oceňování aktiv kapitálových metod

Model oceňování cenných papírů je jednoduchý finanční model, který měří požadovanou míru návratnosti akcií. Může se použít k měření nákladů na běžnou akcii nebo nerozdělený zisk.

• Prvním krokem je odhadnout bezrizikovou sazbu v současné době v ekonomice.
• Druhým krokem je odhadnout návratnost na trhu. Zvolte proxy pro trh, jako je Wilshire 5000 nebo Standard and Poor's 500.
• Třetím krokem je odhadnout stav beta. Beta je měřítkem rizika s beta verzí trhu, který je 1. 0. Můžete najít beta z mnoha akcí z beta knih, nebo můžete vypočítat beta, jak jsme to učinili v předchozím článku.

Pokud jste prošli kroky 1 až 3, máte všechny informace, které potřebujete k výpočtu modelu oceňování majetku.

Zde je model CAPM (Capital Asset Pricing Model):

Požadovaný výnos na skladě = bezriziková sazba + Beta (tržní míra návratnosti - bezriziková sazba)

3. Bond Yield Plus Risk Prémiový přístup

Výnos z dluhopisu plus riziková prémie pro výpočet nákladů na nerozdělený zisk je jednoduchá metoda odhadu nákladů z manžety.

Vlastník firmy nebo finanční manažer jednoduše přebírá úrokovou sazbu na dluhopisy společnosti a na základě posouzení rizikosti své firmy přidává rizikovou prémii obvykle na úrokovou sazbu dluhopisů obvykle 3 až 5 procent.

Po výpočtu nákladů na nerozdělený zisk ve všech třech metodách vypočítejte průměrné tři odpovědi a průměrná hodnota se použije jako náklad při výpočtu váženého průměru nákladů na kapitál.