Základy krátkodobého obchodování

Krátkodobá aktiva jsou již dlouho populární obchodovací technikou pro spekulanty, hazardní hráče, arbitráže, hedgeové fondy a dokonce i mnoho individuálních investorů, kteří jsou ochotni převzít to, co může představovat značné riziko trvalého snížení kapitálu. Už jste se naučili definici zkratových zásob, ale teď vás chci projít prostým příkladem toho, jak by se v reálném světě mohlo objevit zkratka na okraji.

Věřím, že pro vás bude mnohem jednodušší představit si, jak to funguje, jaké jsou nebezpečí a proč by někdo mohl být v pokušení zapojit se do něj navzdory velmi reálnému potenciálu, jak je vrhnout do bankrotu pokud nejsou opatrní, protože mohou vystavit majitele teoreticky neomezeným ztrátám. (Ve skutečnosti jsem nedávno provedl případovou studii na mém osobním blogu obchodníka, jenž při pohledu na oko nejen ztratil všechny peníze na svém účtu pro zprostředkování, ale skončil s dluhy 106, 445, 56, když si uvědomíte, jak strašlivé mohou mít následky při skoku, pokud nevíte, co děláte, nebo jak rychle se vaše ztráty mohou projevit, doporučuji vám, abyste si ji přečetli první šanci může.)

-> ->

Hypotetický příklad toho, jak by mohly být krátkodobé akcie

Představte si, že vlastním 10 akcií společnosti ABC ve výši 50 USD za akcii na maržovém účtu u makléřské společnosti.

Věříte, že cena akcií společnosti ABC je značně nadhodnocená a někdy brzy dojde ke zhroucení. Jste tak přesvědčena, rozhodnete se, že si chcete tyto 10 akcií požádat a prodat je s nadějí, že je můžete později zpětně koupit za nižší cenu, vrátit je ke mně a rozdat rozdíl.

Přibližujete se k mému makléři. Říkáte akciovému makléři, že si půjčíte akcie z mého účtu, někdy je nahradím spolu se všemi dividendami, které jsem měl obdržet. Broker říká: "Dobře, nechám si půjčit si Joshua akcie", vyvede je z mého účtu, aniž by mě věděla - nikdy se neobjeví na mém účtu a nikdy nemám žádné další oznámení, že to bylo hotovo - a Ty si je půjčíš. Potom vyčerpáte a prodáte tyto deset akcií za 50 dolarů za každý, přičemž vkládáte 500 dolarů v hotovosti minus malou provizi, kterou v tuto chvíli ignorujeme z důvodu jednoduchosti. (Institucionální investoři se skutečně zaplatili za půjčování svých cenných papírů, což je jeden z důvodů, proč se některé praxe těší velkým finančním institucím, půjčují své akcie výměnou za jisté zajištění a zvyšují příjem, který by jinak měli.)

poznámka: V tomto střídavém vesmíru to pro mě není dobré. Pokud nebudete splácet akcie, můj makléř bude muset nahradit mi to, ale mohly by zkrachovat kvůli rozpadu trhu, což mi způsobilo, že se spoléhám na program SIPC (dozvíte se více o tom, čtěte Co se stane Pokud Můj makléř kraje? ). Pokud zůstatek na účtu překročí limit SIPC, mohu ztratit spoustu svých peněz, protože zásoby, které měly být zapsány na mém účtu, nebyly skutečně tam.

A nejen to, že i když všechno funguje dobře, zatímco jste si vypůjčili moje akcie, žádné výplaty dividend, které mi zaplatíte, nemají nárok na super nízké sazby daně z dividend, ale spíše jsou zdaněny jako běžný příjem, což může být téměř dvojnásobek daňové sazby. Samozřejmě existuje snadný způsob, jak tomu zabránit, a to je otevření peněžního účtu namísto maržového účtu. Zásoby držené na hotovostních účtech nemohou být vypůjčeny krátkodobým prodejcům ani podléhají riziku rehypotecation.

Teď sedíte za 500 dolarů v hotovosti a máte v určitém okamžiku povinnost vrátit deset akcií společnosti ABC. Pokud se akcie zvýší, ztratíte peníze, protože budete muset zaplatit vyšší cenu, abyste mohli zpětně koupit akcie a vrátit je na svůj účet. Například pokud by akcie dosáhly 250 dolarů za akcii, museli byste vynaložit 2, 500 dolarů na nákup 10 akcií, které mi dlužíte.

Stále si ponecháte původní $ 500, takže vaše celková ztráta by byla $ 2, 000 mínus provize a všechny dividendy, které jste museli zaplatit mnou na cestě. (Skutečnost, že musíte nahradit jakékoliv dividendy, které bych musel dlužit, je jedním z důvodů, proč krátkí prodejci nejsou zvláště písemné pro zkrácení výnosů z vysokých výnosů z dividend. V kombinaci s tím, že vysoké dividendové výnosy přitahují kupce se zájmem o pasivní příjem a vy pochopte, proč je koncepce podpory výnosu tak důležitá pro určité typy firem.) Na druhou stranu, pokud společnost krachuje, bude akcie zrušena a budete ji moci koupit zpět za nic - pár peněz za sdílet, s největší pravděpodobností - kapesní téměř všechny předchozí výnosy z prodeje jako zisk.

Nebezpečí zkráceného skladu by neměla být podceňována

Když zkrátíte akci, vystavujete se spoustě potenciálních finančních bolestí. V některých případech, když investoři a obchodníci uvidí, že akcie mají velký krátký zájem (velké procento z jejich float bylo zkráceno spekulanty), budou se snažit zvýšit cenu, aby se šortky na "pokrytí" nebo koupit zpět akcie dříve, než se dostane příliš z ruky.

Je důležité si uvědomit pár věcí, pokud uvažujete o zkrácení zásob. Nejprve nikdy nepředpokládej, že budete schopni odkoupit akcie, které jste zkrátili, kdykoli budete chtít za cenu, která se podobá běžné zkušenosti. Musí existovat likvidita. Pokud na trhu neexistují žádné prodejce, nebo existuje spousta kupujících (včetně nákupů paniky, které jsou způsobeny jinými krátkými prodejci, kteří se pokoušejí uzavřít svou pozici, protože ztrácejí více a více peněz), máte vážný problém. Nejznámějším a katastrofickým příkladem je severní pacifický koutek z roku 1901. Podíl konkrétní železnice se pohyboval od 170 dolarů na 1 000 dolarů za jediný den a bankrotoval některé z nejbohatších mužů ve Spojených státech, kteří se pokoušeli získat jejich ruce na akcie, aby je koupili zpět a vrátili je věřitelům, od nichž si půjčili akcie.

Dále nikdy nepředpokládejme, že pro akci, která by šla z ceny $ A do ceny $ C, musí projít cenou $ B. Můžete nebo nemusíte mít možnost nakupovat nebo prodávat na cestě nahoru nebo dolů, ceny mohou okamžitě resetovat nabídku nebo požádat o skákání. Je to něco, co je zřejmé pro zkušenosti investorů, ale noví investoři považují za samozřejmost. Dokonce i v pravidelných akciových investicích, které nezahrnují zkrácené zásoby, existuje tato mylná myšlenka, že příkaz stop loss může ochránit vás za všech okolností, což prostě není pravda. Hlavním rizikem, jelikož se týká krátkodobých akcií, je koupě nebo sloučení podniků. Není neobvyklé, že se probudíte k oznámení, že společnost bude získána o 40% vyšší než její cena akcií, včetně zvláštní dividendy ve výši 10 dolarů na akcii nebo něco takového, což znamená, že krátký prodávající je okamžitě vážně poškozen.

Konečně, zkratové zásoby podléhají vlastnímu souboru pravidel. Například, nemůžete zkrátit penny a předtím, než začnete zkratovat akci, poslední obchod musí být uptick nebo tick plus.

Pokud trváte na krátkodobých výnosech, zvážíte-li nákup volné volby jako částečné pojištění proti katastrofě

Pokud se chystáte na krátké zásoby, zvažte omezení potenciálních ztrát zakoupením mimo -volání peněz. Jistě, bude to stát peníze a potenciálně byste mohli snížit veškeré zisky, které byste udělali, ale mohlo by to být rozdíl mezi bolestivým, kupním přeživším, katastrofou a katastrofou, která letos ničí finanční prostředky vaší rodiny.

Podívejme se na příklad. Právě nyní, 19. března 2016, může každý fundamentální investor nebo kvantitativní analytik sdělit, že akcie společnosti Netflix jsou nechutně, útočné a nadhodnocené. Oni obchodují s poměrem cena / výdělek více než 361. I když je pravda, že vysoký poměr p / e nemusí vždy znamenat nadhodnocení akcií, v tomto případě to dělá. Dokonce i vedení společnosti Netflix vyjádřilo údiv nad tím, že investoři jsou tak hloupí, že zaplatí cenu, která se odděluje od reality.

Cena akcií činí 101 USD. 12 na akcii. Představte si, že chcete zkrátit. Chcete-li, aby to bylo jednoduché, řekneme, že chcete zkrátit 100 akcií a ignorujeme malé provize, které byste jinak dlužili. Půjčujete si akcie, prodáte akcie a kapse 10, 112 dolarů. Zároveň se rozhodnete koupit 1 opci na nákup 100 akcií se stávkovou cenou 200 dolarů ze dne 16. září 2016. Smlouva vám stojí $ 0. 28 na akcii nebo 28 dolarů celkem plus malá provize.

Nyní sedíte s penězi 10, 084 v hotovosti na svém účtu (10 dolarů, 112 výnosů z prodeje půjčených akcií minus 28 dolarů, které jste zaplatili za smlouvu o volání bez peněz) plus -100 akcií Netflix se zobrazuje v registru vašeho účtu. Pokud společnost Netflix odmítne, chcete ji koupit zpět za méně než 10, 084 USD, s tím rozdílem, upraveným podle provizí v průběhu cesty, což odpovídá vašemu zisku. Nicméně, pokud se stane něco bláznivého - řekněme, že Netflix náhle vyskočí na 500 dolarů za akcii - měli byste vyrovnání.Ano, budete muset koupit zpět 100 akcií za 500 dolarů za každých 50 000 dolarů. Ano, ztratili byste téměř 40 000 dolarů zkrácení akcií. Vaše volba by však stála za jmění. Budete jej moci cvičit, donutit někoho, aby vám prodal 100 akcií společnosti Netflix za 200 dolarů za akcii (vezme vám z kapsy 20 000 dolarů), pak použije tyto akcie k výměně vypůjčených akcií, které jste prodali dříve.

Dát jinou cestu, před komisemi byste se obrátili, co by bylo ztrátou téměř 40 000 000 dolarů do ztráty o něco méně než 10 000 000 dolarů. To jsou zhruba 30 000 dolarů úspor. Je pravda, že jste ještě ztratili peněžní zásoby, ale pokud jde o pojištění, bylo to levné.

Nakupování opce Putování je často inteligentnější způsob, jak se dostat na skok než zásoba

V mnoha situacích nakupuje prodejní opce, která vám dává právo, ale nikoli povinnost prodávat akcie za předem stanovenou cenu, tím více inteligentní způsob, jak hazardovat na akcie společnosti, které se zhroutily. Tento druh obchodu zahrnuje své vlastní jedinečné riziko, ale může být mnohem přesvědčivější než zkrácené zásoby za správných okolností, protože můžete omezit vaše celkové ztráty, zatímco vaše ztráty jsou teoreticky neomezené, když máte krátké zásoby.

Společnost Balance neposkytuje daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace se předkládají bez ohledu na investiční cíle, toleranci k riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.