Psaní Pokryté výzvy: Co může být špatné?

Zakrytá volání (CCW) je populární volitelná strategie. Funguje dobře pro začátečníky i pokročilé obchodníky.

Strategie :

Koupit akcie (v přírůstcích 100 akcií) akcií, které chcete mít .
Prodáváme jednu kupní opci za každý 100 vlastněných akcií.
Odůvodnění: Jako protihodnotu za přijetí omezeného zisku vzhůru můžete zachovat prémiovou opci.

-> ->

Nedokonalá strategie

CCW může být konzervativní strategií a vydělává zisk častěji než koupit a držet, ale není bez rizika.

Proto je rozumné se ptát: Co musíte při psaní pokrytých hovorů ztratit?

1) Pokles tržního trhu . Pokud podkladová akcie prochází velkým poklesem cen, ztratíte peníze. Příspěvek přijatý při prodeji hovoru kompenzuje pouze část ztráty spojené s vlastnictvím akcií.

Jste-li investorem koupit a držet, který by neprodával vaše podíly v průběhu poklesu trhu, pak to není pro vás rizikový faktor. Ve skutečnosti budete rádi, že jste tuto možnost prodali, protože snížila ztrátu vyplývající z poklesu ceny.

Pokud byste chtěli změnit svůj názor a rozhodli se kdykoli prodávat akcie, že zůstane krátká volba, pak musíte (někteří zprostředkovatelé nevynutit toto) kryt (tj., Koupit zavřít) volbu volání. Pokud prodáváte akcie bez možnosti nákupu, máte vlastní odkrytou pozici a to je pro většinu obchodníků příliš riskantní.

2) Chybějící prodejní akcie za cílovou cenu .

Pokud by hlavním cílem bylo prodávat akcie (například $ 40, např.), Mohli byste prodávat. Zvažte, co se stane, když se cena akcií po dobu životnosti opce zvýší nad 40 dolarů a poté klesne pod tuto cenu, když opce vyprší. Majitel volání nevyužije svou volbu a nebudete mít možnost prodat akcie.

Pokud jste zadali dobrou objednávku na zrušení prodeje (namísto psaní pokryté výzvy), pak by se akcie prodávaly, když dosáhly vaší ceny. Velkým rizikem je, že pokles cen (poté, co obchoduje na 40 dolarů) může být velký, a budete stále vlastnit akcie a nebudete spokojeni se svou tržní cenou. Zisk z prodeje hovorů snižuje ztrátu, ale to by nebylo dobrý výsledek.

3) Pokud cena vašeho akcií vzroste proti stávající ceně a učiní významný pokrok, ztratíte příležitost prodat akcie za vyšší cenu, protože jste prodal opci. Stále máte dobrý zisk (někteří si mylně myslí, že v této situaci ztratili peníze) - a to je dobrý výsledek - ale tento zisk je menší, než by to mohlo být bez možnosti prodeje. Nezapomeňte: dokonce i bez prodeje opcí byste mohli zadat dobrou objednávku na zrušení prodeje - za cenu, která je mnohem nižší než případná vysoká cena.
Vyzývám obchodníky, aby o tom nemysleli jako na špatný výsledek. Měl jste dobrý důvod prodeje této opce, i když (tentokrát) by to znamenalo větší zisk, pokud byste ji neprodávali.

4) Pokud vlastníte výplatu dividend, je možné, že nebude vybírat dividendu .

Vlastník volby volání má právo vykonávat volání kdykoli. Je možné, že si zvolí den předtím, než se akcie vydaly bez dividendy. To znamená, že budete a musíte prodat své akcie a nepřijímat dividendu. To není všechno špatná zpráva, protože se dostanete k prodeji akcií za stávkovou cenu a tento prodej nastane před uplynutím doby platnosti. To vám umožní reinvestovat výtěžek z prodeje a vrátit peníze zpět do práce.

Existuje další riziko spojené s psaním krytých možností volání. Není možné kvantifikovat, neboť je to psychologické riziko . Někteří lidé chtějí s každou investicí nejlepší možný výsledek - a nikdy nejsou spokojeni s méně. Pokud takto vidíte investování, pak tato strategie není pro vás. CCW funguje nejlépe pro ty, kteří preferují stabilní, mírněji lepší než průměrné výnosy .

To jsou hlavní rizika spojené s prodejem pokrytých hovorů. Věřím, že tato rizika jsou v porovnání s přínosy malá. Většina investorů by měla alespoň zvážit CCW pro část svých investičních fondů.