Správa portfolia kryté volby

Otázka od čtenáře :

"Přijala jsem strategii pro svůj obchodní (bez penzijní) účet, který začal prodejem , Pokud jsem přidělil výpovědní poznámku k těmto kladům, napsal jsem pokryté výzvy Vím, že tyto strategie jsou riskantní, zvláště když existuje prodloužený tržní medvěd .. Jsem zdůrazněn vědomím, že tato strategie zahrnuje méně rizik než je jednoduché vlastnictví akcií.

"Moje dilema nastává, když mi bude přidělen krátký úkol - a trh bude i nadále klesat.

Například, když jsem byl krátký SPY 190 dát, přidělila oznámení o výkonu a trh klesl na 140: které volání bych měl napsat?

"Moje první myšlenka byla udržet průběh mého
původního plánu (napsat volání s stávkovou cenou v blízkosti 190). Tento plán nabízí příležitost získat zpět všechny ztráty, kdy a kdy se akciový trh přesunul vyšší a já jsem byl na těchto 190 volání.Ale těch 190 volání by neměla nést mnoho prémie, když SPY je obchodování blízko 140. A ještě horší, pokud akciový trh provedl špatně po delší časové období, bych nebyla sbírat hodně prémie

"Ne tak dávno jsem měl příležitost podívat se na graf SPY od roku 1992 do roku 2014. Viděl jsem tento graf předtím , ale tentokrát mě opravdu probudil k realitě neúprosného negativního pohybu na trhu. SPY se pohyboval nahoru a dolů a nahoru a dolů. To bylo na úrovni 140/150 v brzy do poloviny roku 2000, pak kleslo na 100s v pozdních 2000 a 2001.

To pokračovalo do 90. let v roce 2002 a přesunul do 80. let v roce 2003. V roce 2008, havárie trhu byl ještě horší. Ano, trh se zotavil a přesunul se do rekordních výšek. Ale uvědomuji si, že zotavení mohlo trvat mnohem déle.

"Vím to moc: Jsem si jistá, že tato volatilita na trhu se objeví i v budoucnu.

" Dnes jsem krátká volání SPY 202. Kdyby se SPY znovu dostal na 150, mohl bych opravdu zůstat na hřišti a pokračovat v psaní hovorů zasahujících kolem 202?

"Historie ukazuje, že se trhy ne vždy zotavují rychle." SPY trvalo dlouho, než se dostalo nových vrcholů, má to trpělivost čekat a dokonce i když to čeká, čeká nejlepší strategie? Komentář

:

Dobré otázky: Trpělivost je jednou ze strategií, je to stejná metoda, jakou kupují a drží investoři, nakupují akcie a nikdy neprodávají své podíly se ztrátou. obsahují pouze akcie, které chce vlastnit nyní

Jak říkám, je to jeden způsob, jak obchodovat. Mým upřednostňováním je uznat, že trh klesá a SPY je v současné době 150 (váš scénář).Skutečnost, že jsem koupila své akcie SPY ve výši 200, již není pro mou aktuální situaci relevantní. Ztratil jsem peníze a není s tím nic co dělat. Mým cílem je dělat to nejlepší, co můžu teď a v budoucnu, s mými hospodářstvími

. Pokud udělám dobrou práci, ztráta bude pravděpodobně nakonec obrácena. Ale vydělávat peníze je můj cíl.

Přerušení dokonce není v mé mysli. Jedna věc zůstává pravda: Vybrala jsem zapsané pokryté hovory jako svou strategii. Proto chci každou měsíc počítat pojistné a po každém vypršení platnosti musím napsat volání. Ty by mohly být na penězích (stávka 149-151), mírně v penězích (stávka ~ 146-8), nebo možnosti, které nejsou - velmi daleko-mimo-peníze (152-155). Každý z nás má k dispozici způsob výběru stávkových cen, ale ve scénáři, který navrhujete, vás povzbuzuji, abyste nemysleli v ohromných voláních OTM a soustředili se na možnosti s vyšším prémií - i. E. , volání, které poskytují určitou ochranu před nežádoucími vlivy. Jinými slovy neprodávejte volání za $ 0. 25, jestliže je podkladové aktivum 150 USD za akcii. Vím, že se trh v určitém okamžiku rozběhne a bude mi líto, že jsem prodal jakýkoli konkrétní hovor, který jsem prodal. Ale nejsem kvalifikovaný tržní prognostik, nemám tušení, kdy k tomu dojde. Vím, že když zapíšu nové hovory kolem současné ceny SPY, vybírám každý měsíc slušné pojistné. Kdo ví, jak dlouho bude trvat, než se vrátím do čela? Chci si vybírat prémiovou opci za všechny měsíce, ve kterých trh činí

ne

Pokud souhlasíte s touto filozofií a pokud vytáhnete spoušť z prodeje hovorů - věděte, že současná ztráta se změní z nerealizované na realizovanou (pokud nakonec prodáte své SPY akcie prostřednictvím přiřazení) v určitém okamžiku, pak vaše dlouhá termíny by měly být lepší. Výsledky zřejmě závisí na tom, jak dlouho trvá, než se trh vrátí tentokrát .

Bottom line: Všichni doufáme, že vyděláme peníze a vyhnete se ztrátám. Když je důraz kladen na minimalizaci ztrát - spíše než na jejich zotavení - je velmi pravděpodobné, že vaše současné investice / portfolio obchodování bude takové, které vás činí pohodlnější než vlastní . Jinými slovy, při rozhodování o tom, která pozice patří do tohoto portfolia, byla vzata v úvahu jak riziko, tak odměna.