Co je Libor? Výpočty, 2012 Scandál, Phase-out

Definice: Libor je referenční úroková sazba, kterou se banky navzájem účtují za jednodenní, tříměsíční, šestiměsíční a jednoroční úvěry. Je to měřítko bankovních sazeb po celém světě. Libor je zkratka pro nabízenou sazbu v Londýně InterBank. Reuters jej zveřejňuje každý den v 11 a. m. v pěti měnách. Jsou to švýcarský frank, euro, libra šterlinků, japonský jen a dolar USA.

Dne ​​4. srpna 2014 převzala správa Benchmark ICE správu Libora z britské Asociace bankéřů. ICE vypočítává sazby na základě podání od jednotlivých přispívajících bank. Tam je také panel dohledu kdekoli od 11 k 18 přispívající banky pro každou měnu vypočítanou.

Jak je vypočítáno

Před tím, než ICE převzala, spravovala asociace britských bankéřů Libor. Vyčíslila sazba od skupiny bank, které zastupovaly země v každé z uvedených měn. BBA požádala banky, jakou sazbu za danou měnu a danou dobu budou účtovat.

Proč je to důležité?

Kromě stanovení sazeb pro mezibankovní úvěry se Libor používá také k tomu, aby vedl banky při stanovování sazeb za půjčky s měnitelnou sazbou. Jedná se o hypotéky pouze z úroků a dluhy z kreditních karet. Poskytovatelé přidávají bod nebo dva, aby vytvořili zisk. BBA odhaduje, že míra Libor ovlivňuje půjčky ve výši 10 bilionů dolarů.

Banky rovněž využívají Libor k výpočtu úrokových swapů a swapů úvěrového selhání. Tyto banky pojišťují úvěry z prodlení.

Banky vytvořily Libor v osmdesátých letech. Potřebovali spolehlivý zdroj pro stanovení úrokových sazeb pro deriváty. V roce 1986 byla oznámena první míra Libor. Byl to ve třech měnách: americký dolar, britská libra a japonský jen.

(Zdroj: "Základy", Asociace britských bankéřů.)

Jak se to týká

Pokud máte úvěr s nastavitelnou sazbou, vaše sazba bude vynulována na základě sazby Libor. V důsledku toho, pokud Libor stoupne, tak i vaše měsíční platby. Totéž se stane s vaším nevyrovnaným měsíčním dluhem z kreditních karet.

Dokonce i když máte půjčku s pevnou sazbou a každý měsíc splácíte kreditní karty, bude vás na vás působit vzestupný Libor. To činí všechny půjčky dražší. To snižuje poptávku spotřebitelů a zpomaluje hospodářský růst. Společnosti, které se nemohou rozšířit, nebudou muset najmout. Vzhledem k poklesu poptávky mohou dokonce i pracovníky propustit. Je-li Libor nadále vysoký, mohlo by to způsobit recesi a vysokou nezaměstnanost.

Regulátory postupně vyřazují společnost Libor

Dne ​​26. července 2017 finanční úřad Spojeného království oznámil, že Libor může do roku 2021 postupně ukončit činnost.Je to proto, že banky zpomalily své půjčky. To znamená, že v některých měnách není dostatek transakcí, které by poskytly dobrý odhad míry Libor.

Banka Anglie vyhodnocuje různé náhrady. Jednou z alternativ je Sterling Overnight Index Average. Používá jednodenní míry financování bank v librách. Další je míra půjček v eurech. Orgán Spojeného království by pomalu připravil jakoukoli náhradu.

Ve Spojených státech souhlasil Výbor pro alternativní referenční sazby s náhradou dolarových sazeb. V roce 2019 se nová sazba začne. Nová sazba bude vycházet z sazby použité dohodou o zpětném odkupu. Tyto obchody "repo" jsou založeny na Treasurys. (Zdroj: "Scandal-Hit Libor, který má být vyřazen", Wall Street Journal, 27. července 2017.)

2012 Libor Scandal

V roce 2012 byla banka Barclays obviněna z falešného hlášení nižších sazeb nabízené v období 2005 až 2009. V důsledku toho byla společnosti Barclays uložena pokuta ve výši 450 milionů dolarů. Jeho generální ředitel, Bob Diamond, rezignoval. Diamant řekl, že většina ostatních bank dělá to samé a že to Anglická banka věděla. Londýnský soud osvobodil šest bankéřů v lednu roku 2016. Tři bankéři byli v roce 2015 uznaní vinnými: Tom Hayes v srpnu a Anthony Allen a Anthony Conti z Rabobank v listopadu.

(Zdroj: "Osvobození Libora", The Wall Street Journal, 28. ledna 2016.)

Proč Barclays nebo nějaká banka lhát o své míře Libor? Mohlo by to znamenat vyšší zisky, protože nízká míra Libor je považována za znamení, že banka je zdravější než jedna s vyšší mírou Libor. Vzhledem k tomu, že společnost Barclays předložila nižší sazbu, můžete mít prospěch také. Nižší sazba Libor znamená nižší úrokovou sazbu u mnoha úvěrů s nastavitelnou sazbou. (Zdroj: "Barclays 'Defence on Libor Fixing", Business Live, 4. července 2012.)

Jak přispěla k finanční krizi v roce 2008

V roce 2008 pomohly úvěrové selhání založené na libru způsobené finanční krizí. Banky a zajišťovací fondy si myslely, že swapy by je chránily před rizikovými cennými papíry zajištěnými hypotékami.

Když však hypotéky s rizikovými hypotékami začaly selhat, pojišťovny jako American International Group Inc. neměly dostatek peněz na úhradu swapů. Federální rezervní systém musel zachránit AIG. Jinak by všichni ti, kteří drželi swapy, by zbankrotovali.

Libor je obvykle několik desetin procentního bodu vyšší než sazba daných fondů. V dubnu 2008 se tříměsíční Libor zvýšil na 2,9 procenta, i když Federální rezerva snížila sazbu na 2 procenta. Banky zpanikařily, když Fed vyprovokoval Bear Stearns. Došlo k bankrotu ze svých investic do hypotečních úvěrů s vysokým rizikem.

V létě roku 2008 by si banky navzájem nepůjčily. Obávali se, že budou zdědit hypotéky druhé strany jako subvence jako zajištění. Libor neustále vzrostl, což odráží vyšší náklady na půjčky. V říjnu Fed snížil sazbu fondů na 1,75 procenta, ale Libor se zvýšil na 4,8 procenta.

V reakci na to Dow klesl o 14 procent, když investoři zpanikařili. Proč? Vyšší míra Libora je jako strachová daň. V té době míra Libor ovlivnila finanční produkty ve výši 360 bilionů dolarů. Velikost problému je smutná. Abychom se pokusili tuto skutečnost provést, celá globální ekonomika "pouze" produkuje zboží a služby ve výši 65 bilionů dolarů.

Vzhledem k tomu, že Libor vzrostl na plný bod nad úrokovou sazbou fondů, jednalo se o další 3 dolary. 6 biliónů úroků účtovaných dlužníkům. Nemělo nic na ekonomiku nic. Investoři se obávají, že tato "strachová daň" zpomalí hospodářský růst. Přesně to udělal. Teprve poté, co 700 miliard dolarů pomohlo uklidnit banky, se Libor vrátil na normální úroveň.

Navzdory Liborovu návratu k normálu banky pokračovaly v hromadění hotovosti. Již v prosinci roku 2008 banky v Evropské centrální bance stále vkladaly 101 miliard eur. To bylo z úrovně 200 miliard eur v době krize. Ale byla mnohem vyšší než obvyklá úroveň 427 milionů EUR. Proč to udělali? Měli strach půjčovat si jeden druhému. Nikdo nepožadoval, aby byly jako zajištění zajištěny další potenciální cenné papíry kryté hypotékou. Banky se obávaly, že jejich kolegové by si na své knihy prostě vyměnili více špatných dluhů. To znamená, že banky se spoléhají na centrální banky na své potřeby v hotovosti místo na sebe.

Kurz Libor vzrostl trochu na konci roku 2011, neboť investoři se obávali selhání státních dluhů v důsledku krize eurozóny. Již v roce 2012 byl úvěr stále omezen, protože banky používaly nadbytečné hotovostní prostředky k tomu, aby zapisovaly pokračující zabavování hypoték. Podrobnější informace naleznete v článku Historical Libor Rates.