Co je Insider Trading a proč je to nelegální?

S tolika novinovými články, články na přední stránce a dokumenty byste si mysleli, že se lidé nakonec naučí poučení, že obchodování zasvěcených informací je nezákonné. Z času na čas však vyvstávají skandály, které způsobují, že v zásadním způsobem vstoupí do vědomí veřejnosti. Někteří investoři touží vydělat peníze jsou tak silní, způsobí jim ignorování pravidel a předpisů určených k jejich ochraně a udržení tržního prostředí pro všechny investory, a když jsou chyceni (což se stane), půjdou muset žít s důsledky.

- <->

(Obchodování s insiderovými informacemi není jediná věc, kterou by se investor měl vyhnout, je zde čtyři věci, které nelze dělat při investování do akcií.)

23. března 2003 se zuřivost obchodovala s důvěrným obchodním skandálem Martha Stewart / ImClone, který probíhal v měsících před zveřejněním a který nakonec vyslal domácí diva do federálního vězení. Navzdory všem pokrytím mnoho investorů stále nebylo přesvědčeno o tom, co fungovalo jako insider trading, jak to fungovalo, proč to bylo tak velké řešení a jak je potrestáno.

Definice obchodování s vnitřními osobami

Obchodování s cizími osobami nastává, když někdo, kdo má svěřenecké povinnosti vůči jiné osobě, instituci, společnosti, partnerství, firmě nebo subjektu, činí investiční rozhodnutí založené na informacích týkajících se že fiduciární povinnost není dostupná široké veřejnosti. Tyto důvěrné informace jim umožňují v některých případech profitovat a vyhýbat se ztrátě v jiných.

(U skandálu Martha Stewart / ImClone se to stalo.

Obchodování zasvěcených osob může také nastat v případech, kdy není přítomna žádná svěřovací povinnost, ale došlo k dalšímu trestnému činu, jako je například podniková špionáž. Například kroužek organizovaného zločinu, který pronikl určitými finančními nebo právními institucemi, aby systematicky získali přístup k neveřejným informacím a využívali je, možná pomocí počítačových virů nebo záznamových zařízení, může být považován za vinenému obchodování zasvěcených osob mezi další poplatky za související zločiny.

Obchodování s cizími osobami nebylo na začátku dvacátého století považováno za nezákonné; ve skutečnosti, rozhodnutí Nejvyššího soudu jednou nazvalo "perk", že je výkonný. Po excesech dvacátých let minulého století bylo následné desetiletí snižování zadluženosti a výsledného posunu ve veřejném mínění zakázáno, přičemž byly uloženy vážné sankce těm, kdo se v této praxi zabývali.

Příklady obchodování s penězi zasahujícím osobám a nekalé zasahování do obchodních domů

Definování všech činností, které představují kriminální obchodování s insiderovými obchodními aktivitami, je mnohem přísnější, než by se mohlo zdát na povrchu.Existuje mnoho faktorů, které je třeba vzít v úvahu pro to, aby Komise pro cenné papíry (SEC) stíhala někoho k obchodování zasvěcených osob, ale hlavní skutečnosti, které musí prokázat, spočívají v tom, že obžalovaný měl svěřeneckou povinnost vůči společnosti a / nebo nebo zamýšlela osobně získat z nákupu nebo prodeje akcií na základě důvěrných informací.

Tato zkouška fiduciární povinnosti byla výrazně oslabena rozhodnutím Nejvyššího soudu

Spojené státy vs. O'Hagan . V roce 1988 byl James O'Hagan právníkem firmy Dorsey & Whitney. Poté, co firma začala zastupovat společnost Grand Metropolitan PLC, která měla v úmyslu zahájit nabídkovou nabídku pro společnost Pillsbury, získal pan O'Hagan ve společnosti velké množství možností. V návaznosti na oznámení nabídkového řízení došlo k nárůstu opcí, což vedlo ke ziskům ve výši čtyř milionů dolarů. Poté, co byl uznán vinným z padesáti sedmi obvinění, bylo odsouzení zrušeno v rámci odvolání. Případ nakonec našel cestu k Nejvyššímu soudu, kde bylo odsouzení obnoveno.

Barry Switzer, tehdejší Oklahoma fotbalový trenér, byl stíhán SEC v roce 1981 poté, co on a jeho přátelé koupili akcie ve společnosti Phoenix Resources, ropné společnosti. Švýcar se setkal na trati, když vedl rozhovor mezi vedoucími pracovníky o likvidaci podniku. Nakoupil akcie ve výši přibližně 42 dolarů za akcii a později se prodával za 59 dolarů, což činilo okolo 98 000 dolarů. Poplatky proti němu byly později propuštěny federálním soudcem kvůli "nedostatku důkazů". Na druhou stranu, na základě přednosti v ostatních případech, měl pravděpodobně švýcarskou pokutu a byl mu uložen vězení, pokud jeden z jeho hráčů byl synem nebo dcerou vedoucích pracovníků a zmínil se o něm špatně.

Zdá se, že přímka mezi "kriminálním" a "šťastným" je v takových obchodech s obchodováním zasvěcených osob téměř zcela rozmazána.

Jaké jsou sankce za obchodování zasvěcených osob?

V závislosti na závažnosti případu se sankce spojené s obchodováním zasvěcenými osobami obvykle skládají z peněžitých trestů a vězení. V posledních letech se společnost SEC přestěhovala k tomu, aby zakázala porušování obchodování zasvěcených osob, aby sloužila jako výkonná funkce v jakékoliv veřejně obchodované společnosti. Oddíl 16 Zákona o cenných papírech a burze z roku 1934 vyžaduje, aby v případě, že "zasvěcenec" (definovaný jako všichni důstojníci, ředitelé a 10% vlastníci) kupuje korporační akcie a prodává je do šesti měsíců, všechny zisky musí jít do společnosti. Tím, že znemožní insiderům získat z malých kroků, je odstraněno velké množství pokušení obchodování zasvěcených osob. Zástupci společnosti jsou rovněž povinni zveřejnit změny ve vlastnictví svých pozic, včetně všech nákupů a vyřazení akcií.