Co je hedge fond? Jak fungují?

Pokud jste v posledních dvou desetiletích žili pod skále, vždy, když jste zapnuli televizi nebo rádio, pravděpodobně jste slyšeli nějaký příběh o hedgeovém fondu. S rozšiřováním hedgeových fondů za posledních deset let jste se někdy chtěli zeptat někoho: "Co je hedgeový fond?", Ale nechtěla se objevit nevědomě? Je to skvělá otázka, takže byste se neměla stydět za to.

V tomto článku vám vysvětlím, co je hedgeový fond, procházím vám, jak fungují hedgeové fondy, a rozdělit některé další relevantní detaily, které se týkají investice do hedžový fond.

Co je zajišťovací fond?

Nejprve odpovězte na otázku, která vás pravděpodobně přivedla sem. Zajišťovací fond není specifickým typem investic. Spíše se jedná o sestavenou strukturu investic, kterou provádí správce peněz nebo registrovaný investiční poradce. Tato společná investiční struktura je často organizována jako komanditní společnost nebo společnost s ručením omezeným. (V posledním desetiletí se tato situace stala mnohem běžnější díky velkým výhodám LLC nad jejich konkurujícími inkorporačními formami. V dávných dobách bývaly byly mnohem populárnější - např. Omezené partnerství Warren Buffett - zatímco dříve byly tradiční c-korporace byly dokonce použity - např. společnost Graham-Newman Corporation od Benjamina Grahama.)

Co dělá hedge fund?

V rámci hedgeového fondu manažer hedgeového fondu získává peníze od externích investorů a poté ho investuje podle jakékoli strategie, kterou slíbil použít. Existují hedgeové fondy, které se specializují na akcie "long-only", což znamená, že nakupují pouze akcie a nikdy se neprodávají.

Existují hedgeové fondy, které se zabývají soukromým kapitálem, což je nákup všech soukromých podniků, často jejich převzetí, zlepšení operací a později sponzorování počáteční veřejné nabídky. Existují hedgeové fondy, které obchodují s dluhopisy. Existují hedgeové fondy, které se specializují na nemovitosti. Existují dokonce hedgeové fondy, které dávají peníze do práce ve specializovaných třídách aktiv, jako jsou patenty a hudební práva. Jednoduše řečeno, hedgeové fondy se mohou specializovat téměř na cokoli.

Kde získaly hedgeové fondy své jméno?

Před mnoha generacemi byly původní hedge fondy strukturovány tak, aby držely akcie jak dlouhé, tak krátké (pozice byly "hedged"), takže investoři vydělali peníze bez ohledu na to, zda se trh zvýšil nebo snížil. To byl cíl. Jméno se nalepilo a rozšířilo tak, aby obsahovalo nejrůznější sdružené kapitálové uspořádání.

Jak jsou platitelé hedgeových fondů?

Správci zajišťovacích fondů jsou kompenzováni na základě podmínek nebo ujednání uvedených v provozní smlouvě.Někteří manažeři zajišťovacích fondů obdrží standard "2 a 20", což znamená 2% čistých aktiv ročně plus 20% zisků nad předem stanovenou míru překážek. Jiní manažeři hedgeových fondů jsou placeni za čistý zisk.

Vrátil se k nyní známým partnerům Buffett, Warren Buffett převzal mezi 25% a 50% zisků, ale také souhlasil s tím, že v různé míře pokryje ztráty partnerů, vystavuje se mnohem většímu riziku, než by se mnoho profesionálů mohlo cítit pohodlně. Téměř všechny hedgeové fondy mají "značku vysoké vody", což znamená, že pokud fond odmítne, musí manažer tyto ztráty vyrovnat dříve, než může získat další plat.

Kdo může investovat do zajišťovacích fondů?

Technicky je většina lidí pravděpodobně způsobilá investovat do zajišťovacích fondů. Prakticky pouze "akreditovaní investoři" a / nebo "sofistikovanými investory" budou moci tak učinit v důsledku vládní regulace, díky níž je vysoce nepravděpodobné, že správce hedgeových fondů vás přijme do partnerství nebo firmy, pokud nebudete mít nárok na kvalifikaci. I kdyby manažer hedgeových fondů měl tendenci udělit výjimku, může skutečně přiznat pouze 35 neakreditovaných investorů, takže budou chtít, aby tato místa byla otevřena pro blízké přátele a členy rodiny.

Pokud jste nevěděli, jaké jsou hedgeové fondy, je pravděpodobné, že nemáte co akreditovaní a sofistikovaní investoři. Akreditovaní investoři splňují jeden z následujících standardů:

• Osobní příjem $ 200, 000 a více ročně sám o sobě. Pokud je ženatý, kombinovaný příjem musí být 300 000 dolarů a více ročně. Tyto příjmy musely být získány alespoň dva po sobě jdoucí roky a investor musí mít důvod se domnívat, že bude v budoucnu udržovat tuto úroveň příjmu.
• Osobní čistá hodnota ve výši 1 000 000 Kč nebo více, a to buď samostatně, nebo s manželem, s výjimkou vašeho primárního bydliště
• Výkonný, partnerský, ředitel nebo jiný kvalifikovaný člověk svázaný s hedge fondem sám a účast manažerů)
• Plán zaměstnaneckých požitků nebo fond důchodů o čisté hodnotě 5 000, 000 a více USD, který není speciálně vytvořen pro účely investování
• Každá entita, ve které jsou akcionáři všichni akcionáři investoři podle vlastních zásluh

Sofistikovaní investoři mají znalosti i zkušenosti potřebné k vyhodnocení a pochopení rizik a přínosů investice.

Jak funguje hedžový fond?

Chcete-li lépe seznámit se s předmětem, ujděte si extrémní příklad. Představte si, že jsem založil společnost s názvem Global Umbrella Investments, LLC jako Delaware LLC. Provozní smlouva, která je právním dokumentem, který říká, jak je společnost řízena, uvádí, že obdržím 25% veškerých zisků nad 3% ročně a že mohu investovat do cokoliv - akcií, dluhopisů, vzájemných fondů, nemovitostí, startup, umění, vzácné razítka, sběratelské předměty, zlato, víno; Nezáleží na tom.

Dále přichází jediný investor, který do mého hedge fondu investuje 100 milionů dolarů. Píše společnost šek, vložil jsem ji do našeho makléřského účtu a nasazoval kapitál podle pokynů uvedených v provozní smlouvě.Možná bych použil peníze na nákup místních restaurací. Možná začnu novou společnost. Každopádně jde o to, že každý den, kdy se probudím a půjdu do kanceláře, mám za to, aby mé investiční hotovost pracovala co nejvyšší možnou mírou (samozřejmě upravená na riziko), protože čím víc ho dělám, tím více se vrátím domů.

Pro argumenty, obraz, že jsem udělal neuvěřitelné investice v prvním roce, zdvojnásobil majetek společnosti ze 100 milionů dolarů na 200 milionů dolarů. Nyní, podle provozní smlouvy společnosti, prvních 3% patří investorovi s čímkoliv nad tím, že je pro mě rozděleno 25% a mému investorovi 75%. V takovém případě by zisk ve výši 100 milionů dolarů byl snížen o 3 miliony dolarů za tuto překážkovou míru. Zbylých 97 milionů dolarů je pro mě rozděleno o 25% a mému investorovi 75%.

Výsledkem je, že odcházím 24 dolarů. 25 milionů v náhradě. Můj investor dostane vyhraněnou zakázku ve výši 3 milionů dolarů a 72 dolarů. 75 milionů z rozdělení, na které má nárok nad touto překážkou, čímž dosáhl celkového snížení 75 dolarů. 75 milionů.