Co je dobrá návratnost investic?

Jedním z hlavních důvodů, proč noví investoři ztrácejí peníze, je to, že pronásledují po nerealistických mírách návratnosti svých investic, ať nakupují akcie, dluhopisy, podílový fond, nemovitost nebo jinou třídu aktiv . K tomu dochází kvůli nedostatku zkušeností. Většina lidí prostě nerozumí tomu, jak to funguje. Každé procento zvýšení zisku každý rok znamená obrovské zvýšení vaší konečné bohatství v průběhu času.

Aby bylo možno poskytnout ostré zobrazení, 10 000 dolarů investovaných na 10% za 100 let se změní na 137 dolarů. 8 milionů. Stejné 10 000 dolarů, které byly investovány na dvojnásobek výnosu, tedy 20%, nezůstane pouze zdvojnásobit výsledek, změní to na 828 dolarů. 2 miliardy . Zdá se být protiintuitutivní, že rozdíl mezi 10% návratností a 20% návratností je 6, 010x tolik peněz, , ale je to povaha geometrického růstu.

Co je dobrá míra návratnosti?

Pokud jde o odpověď na otázku: "Co je" dobrá "míra návratnosti vašich investic", shledávám, že často opakuji, že nedávná výkonnost není zárukou budoucích výsledků a že i ty nejlepší strukturované portfolia nebo investičního plánu může mít za následek trvalé kapitálové ztráty. Myslím, že o riziku hodně. Je to v mé povaze. Ve skutečnosti si myslím, že lidé nemyslí na dostatečné riziko. Věci, jako je celková decimace rakouského burzovního trhu při připojování Rakouska nacistickým Německem, se staly, mohou se stát a v určitém okamžiku se budou v budoucnu opakovat.

V životě neexistují žádné záruky.

S tím myslím, že jediné rozumné, akademické postavení, které může člověk přijmout, pokud předpokládá, že civilizace zůstane relativně stabilní, je odpovědět, že určení "dobré" míry návratnosti vašich investic je pravděpodobně nejsnadnější, téměř 200 let dat od společnosti Ibbotson & Associates, firmy pro výzkum dat, která sleduje historii finančních trhů.

Není to dokonalé z důvodů, o kterých jsme právě diskutovali, stejně jako několik dalších, ale je to nejlepší, co máme.

Abychom toho dosáhli, musíme nejprve odstranit inflaci. Realitou je, že investoři mají zájem o zvýšení jejich kupní síly. To znamená, že se o "dolary" nebo "jen" nestará samy o sebe, o to, kolik cheeseburgerů, automobilů, klavírů, počítačů nebo páry bot může koupit.

Když to uděláme a podíváme se na údaje, vidíme, že míra návratnosti se liší podle typu aktiv:

• Zlato: Obvykle se zlato v dlouhých časových obdobích v reálném vyjádření nehodnotilo. Místo toho je to jen zásoba hodnoty, která si udržuje kupní sílu. Desetiletí po deseti letech může být zlato velmi volatilní, od velkých výkyvů až po depresivní minima za několik let, takže je daleko od bezpečného místa pro ukládání peněz, které budete potřebovat v příštích několika letech.(Pro ilustraci toho, jak se zlato samo o sobě velmi zřídka mění hodnoty - to je kolem zlatých kolísání - jednou jsem prozkoumal patnáct let ceny zlata v různých měnách na svém osobním blogu pro svůj vlastní prospěch.)
• Hotovost: Měny společnosti Fiat jsou navrženy tak, aby v průběhu času odpisovaly hodnotu. Ve skutečnosti 100 dolarů v roce 1800 stojí dnes pouze 8 dolarů, což představuje ztrátu 92% hodnoty. Pohřbení hotovosti v kávových plechovkách ve vašem dvoře je strašný dlouhodobý investiční plán. Pokud se mu podaří přežít prvky, bude to stále bezcenné.
• Dluhopisy: Historicky dobré, kvalitní dluhopisy mají za normálních okolností návrat 2% až 4% po inflaci. Čím je dluhopis rizikovější, tím vyšší jsou investice, které investoři požadují.
• Vlastnictví podniku, včetně akcií: Při pohledu na to, co lidé očekávají od vlastního podnikání, je úžasné, jak může být konzistentní lidská přirozenost. Nejvyšší kvalita, nejbezpečnější a nejstabilnější akcie, které plati dividendy, mají tendenci vrátit se 7% v reálných, korigovaných inflacích na vlastníky po staletí. Zdá se, že to je postava, která dělá lidi, kteří jsou ochotni se svými penězi rozdělit do naděje na další peníze zítra. Pokud tedy žijete ve světě s 3% inflací, očekáváte 10% návratnost (7% reálná návratnost + 3% inflace = 10% nominální návratnost). Čím je podnikání riskantnější, tím vyšší požadovaná návratnost. To vysvětluje, proč by někdo mohl požádat o výstřel při dvojitém nebo tříčlenném návratu při startu kvůli tomu, že riziko selhání a dokonce i úplné zničení jsou mnohem vyšší. Chcete-li se dozvědět více o tomto tématu, přečtěte Komponenty požadované návratnosti investora .
• Nemovitosti: Bez použití jakéhokoli dluhu, návratnost investic do nemovitostí od investorů neodpovídá vlastnostem a akcií společnosti. Reálná míra návratnosti dobrých nemovitostí, které nejsou zadluženými, byla po inflaci zhruba 7%. Vzhledem k tomu, že jsme prošli desetiletí inflace o 3%, za posledních 20 let se zdá, že se tato hodnota stabilizovala na 10%. Rizikovější projekty vyžadují vyšší míru návratnosti. Navíc investoři v oblasti nemovitostí jsou známí tím, že používají hypotéky, které jsou formou páky, a zvyšují návratnost svých investic. Současné prostředí s nízkými úrokovými sazbami vedlo v posledních letech k významným odchylkám, přičemž investoři přijali limity, které jsou podstatně nižší než to, co by mnoho dlouhodobých investorů považovalo za rozumné.

Udržujte své očekávání rozumné

Jsou zde některé lekce pořádku. Pokud jste novým investorem a očekáváte, že vydělíte, například 15% nebo 20%, zkompletovaných na vašich blue-chipových investicích během desetiletí, jste bludný. To se nestane.

To by mohlo znít drsné, ale je důležité, abyste pochopili: Každý, kdo slibuje, že se takhle vrátí, využívá vaší chamtivosti a nedostatek zkušeností. Založením finančního nadace na špatných předpokladech budete buď činit něco hloupého přesahováním rizikových aktiv, nebo přijet na odchod do důchodu s mnohem méně peněz, než jste očekávali.Ani není dobrý výsledek, takže udržujte své návratové předpoklady konzervativní a měli byste mít mnohem méně stresující investiční zkušenosti.

Co znamená, že mluvit o "dobré" míře návratnosti ještě méně matoucí pro nezkušené investory je, že tyto historické míry návratnosti - které, opět, nejsou zaručeny opakovat sebe! - nebyly hladké, vzestupné trajektorie. Pokud jste v tomto období investorem do akciového kapitálu, trpěli někdy ztráty srdce v ceně tržního ocenění, z nichž mnohé trvaly let . Je to charakter dynamického volného tržního kapitalismu. Ale v dlouhodobém horizontu to jsou míry návratnosti, které investory historicky viděli.

Společnost Balance neposkytuje daňové, investiční nebo finanční služby a poradenství. Informace jsou prezentovány bez ohledu na investiční cíle, toleranci vůči riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Výkonnost v minulosti neznamená budoucí výsledky. Investice zahrnují riziko včetně případné ztráty jistiny.