Co je měnové riziko a jak ho spravovat

Měnová rizika jsou rizika vyplývající ze změn relativního ocenění měn. Tyto změny mohou způsobit nepředvídatelné zisky a ztráty, když zisk nebo dividendy z investice jsou převedeny z cizí měny na dolary USA. Investoři mohou snížit měnové riziko pomocí hedgingu a jiných technik určených k vyrovnání jakýchkoli zisků nebo ztrát souvisejících s měnou.

Předpokládejme například, že investor založený v USA nakoupí německou akcii za 100 eur.

Zatímco držíme tuto akci, směnný kurz eura klesá z 1,5 na 1. 3 eura na dolar v USA. Pokud investor prodává akcii za 100 eur, učiní ztrátu ve výši 13% při přepočtu zisků z eur na dolary USA. Pokud by však tento investor zajistil svou pozici současným krátkým prodejem eura, pak by zisk z poklesu eura kompenzoval ztrátu ve výši 13% při konverzi.

V tomto článku se podíváme na to, jak mohou investoři spravovat měnové riziko, aby ochránili své portfólio a zlepšili své rizikově vázané výnosy.

Jak spravovat měnové riziko

Mezinárodní investoři mají několik možností, pokud jde o řízení měnového rizika, včetně použití nástrojů, jako jsou měnové futures, forwardy a opce nebo fondy zajištěné měnami. Tyto nástroje jsou však často drahé a komplikované pro individuální investory. Jednou jednoduchou, flexibilní a likvidní alternativou k zajištění měnového rizika jsou měnové fondy obchodované na burze (ETF).

Existuje několik velkých finančních institucí, které nabízejí různé druhy měnových ETF. Dva nejoblíbenější poskytovatelé jsou MoneyShares a WisdomTree, které nabízejí širokou škálu ETF, které pokrývají řadu různých měn po celém světě. Tyto měny zahrnují oblíbené mezinárodní investiční destinace od Kanady po rozvíjející se trhy, jako je Čína a Brazílie.

Investoři mohou jednoduše zakoupit opce na prodej s těmito ETFmi, aby profitovali z jakéhokoli poklesu hodnoty měny, který může kompenzovat ztráty při konverzi.

Další možností je nákup ETF se zajištěnými měnami, které mají zabudované zajištění proti kolísání měn vůči dolaru USA. Tyto tzv. Inteligentní beta fondy poskytují pro investory nejjednodušší možnost za předpokladu, že pro index, do kterého chtějí investovat, je k dispozici alternativa zajištěná měnou.

Určení, zda je nutné zajištění

Vytváření zajištění proti měnovému riziku může být velmi drahé. Podle definice musí investoři kompenzovat každou cizoměnovou jednotku s americkým dolarem, aby byl plně zajištěn. Některé z těchto nákladů mohou být sníženy použitím opcí na akcii namísto vlastního kapitálu, ale náklady mohou být pro jednotlivé investory s malými investicemi stále prohibitivní.V důsledku toho by investoři měli nejdříve zkontrolovat, zda je dokonce nutné zajištění.

Zde je několik běžných otázek, které musíte položit před zajištěním:

• Zahrnuje náklady na zajištění neproporcionální částku celkové investice? Jinými slovy, náklady převažují nad rizikem poklesu měny?
• Jak dlouho držíte zahraniční bezpečnost? V krátkodobém horizontu mají měny tendenci kolísat poměrně málo, což znamená, že náklady na zajištění pravděpodobně nemají za okrajový přínos.
• Myslíte si, že existuje výrazné riziko, že bude měna klesat? Během stabilních ekonomických časů mají měny tendenci obchodovat s poměrně nízkou volatilitou, což způsobuje, že živé ploty jsou poněkud zbytečné.

Vytváření zajištění proti měnovému riziku

Pokud se zajištění zdá rozumné, dalším krokem je nalezení vhodné ETF k použití. Kompletní seznam ETF měn naleznete na stránkách CurrencyShares a / nebo WisdomTree. Mezitím několik dalších společností ETF může nabízet více specializovaných produktů, které mohou nebo nemusí být vhodné, v závislosti na situaci investora.

Zde jsou některé ETF ve společné měně:

• CurrencyShares Kanadský dolarový fond (NYSE: FXC)
• CurrencyShares Australský dolarový fond (NYSE: FXA) WisdomTree Dreyfus Brazilský reálný fond (NYSE: BZF)
• Zde jsou kroky k zajištění měnového rizika s ETF:
• Identifikujte ETF

. Začněte vyhledáváním CurrencyShares, WisdomTree a dalšími poskytovateli ETF pro měnu ETF, která odpovídá zahraniční investicím. Pokud je k dispozici několik, investoři by měli hledat ETF s nejnižšími náklady a poplatky.

1. Určete směr . Hedges vždy mají opačný směr jako zahraniční investice. Takže, pokud je investor dlouhý kanadský akciový, měl by být krátký kanadský dolar ETF. Na druhou stranu, pokud je investor krátký čínský akcie, měli by to být dlouhé čínské jüanské ETF.
2. Vypočítejte částku . Investoři mohou částečně nebo zcela zajišťovat své zahraniční investice proti měnovému riziku. K úplnému zajištění, investoři by měli v ETF měny nakupovat stejnou dolarovou částku. Nebo si mohou zakoupit opce s právem na stejnou dolarovou částku.
3. Správa obchodu . Jakmile je obchod uskutečněn, měli by investoři pečlivě sledovat situaci po dobu trvání obchodu. Pokud se měna stává stabilnějším, může být obezřetné prodávat část zajištění, zatímco destabilizující situace může vyžadovat větší ochranu.
4. Klíče takových bodů Měnové riziko je forma rizika, která pochází ze změn relativního ocenění měn, které mohou ovlivnit celkovou návratnost investice.

Nejsnazší způsob, jakým mohou investoři čelit měnovému riziku, je použití ETF zaměřených na měnu, které mohou vyrovnat kolísání měn vůči dolaru USA.