Co je makléř? In-Depth Guide to What They Do

Ve Spojených státech se regulačním pojmem "zprostředkovatel" rozumí fyzická osoba (fyzická osoba) nebo firma (veřejná obchodní společnost, komanditní společnost, společnost s ručením omezeným, účetní jednotka), která se zabývá nákupem a prodejem cenných papírů. Makléř-obchodník provádí obchod s koupí a prodejem cenných papírů vyplněním jedné ze dvou rolí v transakci:

1. V první situaci makléř-makléř vystupuje jako makléř agentury. To znamená, že makléř-prodejce pomáhá zákazníkovi koupit nebo prodávat cenný papír nebo cenné papíry podniknutím opatření nezbytných pro usnadnění obchodu. Obchodník s cennými papíry nemá žádné z jeho, her nebo svých peněz v riziku a snaží se jednoduše sjednat kupujícího a prodávajícího s jinými makléři nebo jinými prostředky stejným způsobem, jak by mohl realitní makléř pomoci klientovi koupit nebo prodat dům. Výměnou za tuto funkci je makléř-prodejce uhrazen provizi.

1. Ve druhé situaci se makléř-dealer jedná jako prodejce tím, že je jedním z hlavních osob v transakci. To znamená, že broker-dealer je na druhé straně transakce a kupuje nebo prodává jistinu od zákazníka. Při jednání jako makléř musí obchodník s cennými papíry písemně oznámit, že on nebo ona jedná jako obchodník a vysvětlí všechny poplatky a náhradu. Například broker-dealer může mít inventář komunálních dluhopisů, který získal od zákazníků, kteří si v minulosti přáli prodat. Obchodník s cennými papíry si vymění dluhopisy a rozdělí to, co on, ona nebo to zaplatil za dluhopis a co on, ona nebo ona účtuje zákazníkovi, který nakonec přijde a rozhodne se koupit dluhopis. Dalším slavným příkladem makléřů, kteří jednají jako dealeři nebo ředitelé, je tvůrce trhu. Pro více informací o tvůrcích trhu si přečtěte Co je Market Maker a jak vydělat peníze? , abyste se dozvěděli, jak tato aktivita zvyšuje likviditu na trhu, a to jak pro kupující, tak i pro prodejce.

Obchodníci s cennými papíry podléhají rozsáhlé regulaci. Ve skutečnosti můžete slyšet makléře-prodejce označovaný jako "registrovaný broker-dealer" kvůli požadavku, že taková osoba nebo obchodní rejstřík u příslušných federálních a / nebo státních orgánů; požadavek, který vycházel z oddílu 15 zákona o cenných papírech z roku 1934 po reformách, které se objevily v důsledku kolapsu hospodářství i kapitálových trhů v letech 1929-1933.

Například makléři-prodejci mají zakázáno účtovat jak provize, tak značku na stejné transakci. To znamená, že pro daný obchod mohou jednat buď jako zprostředkovatel (agentura), nebo jako prodejce (hlavní), nikoliv však oba.

Jak se stát obchodníkem s makléřem

Skutečné kroky spojené se spuštěním zprostředkovatele-brokera jsou příliš vyčerpávající, aby se zde mohly týkat, ale krátká, souhrnná verze, která je pro laika taková, je následující. Za prvé, musíte nastavit firmu sama, protože asi nebudete chtít pracovat jako samostatný podnik kvůli neomezené odpovědnosti, kterou by vás vystavil. To znamená, že máte podnikání organizovanou, s největší pravděpodobností jako společnost s ručením omezeným, pokud nemáte nějaký přesvědčivý důvod použít jinou právnickou strukturu, získání obchodní licence, otevření bankovních účtů a financování těchto účtů s počátečním vloženým kapitálem, psaní a podpisu provozní smlouvu, nastavení účetního systému a řadu úkolů, které doprovázejí, například podnik.

Poté se budete muset ujistit, že splňujete zákonné kapitálové požadavky broker-dealer, který se bude lišit podle přesné povahy vaší firmy. Pokud budete jednat pouze s agenturou, budete muset přijít někde mezi 50, 000 a 100, 000 dolarů.

Pokud váš makléř-dealer bude také jednat v hlavní funkci, jste bude muset přijít s 100, 000 až 150, 000 dolarů. S tím, že se dostanete na druhou stranu, budete potřebovat získat oprávnění s FINRA, abyste získali svou firmu v systémech IARD a CRD. Prostřednictvím těchto systémů předáte formulář BD příslušným regulačním orgánům. Pokud bude schválen, budete se muset stát členem SRO, který je krátký pro samoregulační organizaci. Budete potřebovat, aby se vaše firma stala členem Investiční ochrany korporací, která poskytuje pojištění SIPC zákazníkům, kteří mají svůj účet pro zprostředkování s vaším novým podnikem. Budete se muset stát registrovaným obchodním zástupcem (i když vlastníte makléřskou firmu, stále se musíte stát zástupcem broker-dealer firmy ), což vyžaduje absolvování jednoho nebo více regulačních zkoušek, jako je Series 7, což je šest hodinový test, který pokrývá širokou škálu otázek týkajících se obchodování s cennými papíry a dalších témat.

Seznam je vyčerpávající. Potřebujete systém proti praní špinavých peněz. Potřebujete dohody se zúčtovacími agenty. Chcete-li dostat zelené světlo od společnosti FINRA pro svého nového makléře, musíte předat sérii 63, získat otisky prstů a musí mít několik zaměstnanců s konkrétními úkoly a kteří mají specifické zkušenosti. Stačí říct, že otevření vlastního registrovaného makléře není něco, co děláte na rozmaru.

Největší nezávislý makléř ve Spojených státech

Podle investičních zpráv představuje nejlepších pětadvacet nezávislých makléřských obchodníků ve Spojených státech více než 20 miliard dolarů v kombinovaných příjmech za rok. Největší, společnost LPL Financial, generuje zhruba 4 dolary. 3 miliardy příjmů, další největší nezávislý zprostředkovatel, Ameriprise Financial, generuje více než 3 dolary.7 miliard a třetí největší, Raymond James Financial, generuje více než $ 1. 5 miliard.

Mezi další makléři patří obři; názvy domácností, které jsou často součástí finančního konglomerátu, jako jsou např. broker-dealerské divize finančních společností jako jsou Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Fidelity Investments, Scottrade a Interactive Brokers. Společnost Charles Schwab & Company, která poskytuje jednu ilustraci, má přibližně $ 2. 5 bilionů klientských aktiv držených ve vazbě. Věrnost není daleko za sebou s více než $ 1. 5 bilionů klientských aktiv držených ve vazbě. Společnosti jako Charles Schwab také vlastní banky a další dceřiné společnosti, aby jim umožnily poskytovat všestranné služby investorům.

Porozumění rozdílu mezi makléřem a registrovaným investičním poradcem

Obecně řečeno, kromě makléře-prodejce, další významná klasifikace registrace pro fyzickou osobu (fyzickou osobu) nebo firmu (obecné partnerství, společnost s ručením omezeným, společnost s ručením omezeným, společnost nebo jiný subjekt) působící v oblasti cenných papírů, se nazývá Registrovaný investiční poradce. Zatímco makléři-dealeři měli být registrováni na základě zákona o cenných papírech z roku 1934, registrovaných investičních poradců nebo RIA, jak se někdy nazývají, nejprve vstoupili do dnešní podoby s přijetím zákona o investičních poradcích z roku 1940. Ačkoli někdy veřejnost zaměňuje broker-dealery a registrované investiční poradce, jsou to velmi odlišné věci. (Je důležité si uvědomit, že termín "registrovaný" v Registrovaném investičním poradci není názvem ani nepředstavuje žádnou specifickou úroveň znalostí, dovedností nebo odborných znalostí. Jedná se jednoduše o označení, které udává, že firma splnila minimální požadavky nezbytné aby se zapojili do podnikání.)

Za prvé, makléři-prodejci jsou vůči zákazníkům vázáni nižším standardem chování a potřebují ospravedlnit doporučení založenou na něčem známém jako vhodnost. To znamená, že makléř-prodejce musí pouze prokázat, že bezpečnost doporučená klientovi byla pro daného klienta vhodná; E. G. , zástupce zprostředkovatele brokerů neměl 93letou vdovu, která by vyprodala všechny své dluhopisy, aby investovala všechno do fondů směnných burz cenných papírů, protože by to bylo zjevně nevhodné. Kritika tohoto standardu spočívá v tom, že umožňuje makléřům obchodovat s finančními produkty a službami, které jsou v jejich vlastním finančním zájmu, nikoliv za zájmy klienta, včetně toho, že klient má méně než ideální cenu pro klienta - podíly na podílových fondech, z nichž některé nesou prodejní náklady 5.75%. Tyto vzájemné fondy také mají tendenci mít vyšší poměr nákladů. Ministerstvo práce se rozhodlo přijmout tento standard, přinejmenším pokud jde o důchodové účty, a přijalo pravidlo, které bylo silně napadeno. Toto nové pravidlo vyžaduje, aby makléři-obchodníci zabývající se penzijním účtem, jako je Roth IRA, vystupovali jako důvěrník svázaný fiduciářským standardem.

Fiduciární standard je mnohem větší smlouva, protože představuje nejvyšší povinnost, kterou člověk může dlužit jiné osobě podle amerického práva. Někdo, který jedná jako důvěrník, musí jednat v nejlepším zájmu osoby, kterou zastupuje nebo slouží. Střety zájmů musí být zveřejněny. Normy chování musí být bezchybné. Investiční poradenství musí být více než vhodné; E. G. , budete mít těžké vysvětlit si sebe, kdybyste měli klienta investovat do fondu, který nabídl přesně stejné základní podíl, ale to bylo několikrát dražší, kdybyste byl důvěrníkem. Fiduciární norma je tak velká, že existují případy, kdy rodič daruje peníze dítětem prostřednictvím účtu UTMA - druh titulu, který se řídí zákonem Uniform Transfers to Minor Act v daném státě, ve kterém je custodian často dárce, drží majetky, jako jsou akcie na makléřském účtu, pro nezletilé dítě pod důvěryhodnou povinností, dokud nezletilé dítě dosáhne věku dospělosti, často 21, avšak s některými státy, které nastaví volitelný limit až 25, a pak použil peníze na zaplacení zdravotní nouze dítěte pouze proto, aby měl soudní příkaz, aby rodič zaplatil všechny peníze zpět se zájmem.

V uplynulých letech někteří registrovaní investiční poradci přijali fiduciární povinnost ještě dále tím, že se prohlásili za "výhradní". Registrovaný investiční poradce pouze za úplatu vyhýbá všem ostatním materiálním formám odškodnění a vygeneruje svůj jediný zdroj příjmů z poplatků, často jako procento spravovaných aktiv za něco jako individuálně spravovaný účet, které klient vyplácí přímo klientovi. Argument tvrdí, že to významně snižuje střety zájmů mezi firmou a klientem, protože firma by neměla mít žádnou jinou finanční pobídku než pomáhat klientovi rozvíjet jeho bohatství, protože čím více peněz má klient pod řízením, tím více peněz firma dostane zaplaceno. Jak jsem vysvětlil v článku nazvaném Společnosti pro správu aktiv pro začínající uživatele , je to častější mezi firmami orientovanými na bohatou a vysokou čistou hodnotu, neboť může být náročné obsluhovat menší účty způsobem, který je ekonomicky rozumný.

Co je registrovaný makléř?

Samostatně registrovaný zprostředkovatel je fyzická osoba (fyzická osoba) nebo firma (společné podnikání, komanditní společnost, společnost s ručením omezeným, společnost nebo jiná osoba), která je registrována jak jako makléř, tak jako registrovaný investiční poradce. Navzdory rostoucí popularitě může být dvojí registrace zneklidňující, neboť pro zákazníka nebo klienta může být obtížné oddělit si ve své mysli schopnost, ve které jedná se zástupcem v daném okamžiku. Firmy, které spadají do této kategorie, se někdy nazývají "hybridní" poradci. Ve skutečnosti musí zástupce, s nímž klient pracuje, musí přepínat mezi dvěma klobouky a rozhodnout, zda je povinen jednat jako důvěrník, chovat se způsobem, který je v nejlepším zájmu klienta nebo makléře, což mu umožňuje vytvářet příjmy prodejem finančních produktů zákazníků, které splňují standard pro vhodnost.Zdá se, že regulátoři se mnohem blíž ubírali, neboť se počet nedávno registrovaných makléřů v posledních letech zvýšil, přestože je to stále objektivně malé procento z celkového finančního odvětví. Chcete-li dát na to jemnější bod, Wall Street Journal spustil příběh 26. března 2015 s názvem Dvojité registrované investiční poradce Blur Broker-Fiduciary Line Mattias Rieker, který uvedl: Počet duálních registrovaných poradců zůstává malý, ale mezi lety 2008 a 2013 se zvýšil o 50%, na více než 24 tisíc z celkové pracovní síly poradců o více než 285 000 podle výzkumné firmy Cerulli. "

Co by měl hledat investor v makléřském obchodě?

Pokud uvažujete o práci s makléřem, existuje několik věcí, které byste měli zvážit kromě zřejmých faktorů, jako je finanční síla a řádná regulační a další pověření.

1. Má zprostředkovatel zprostředkovatelská nebo zprostředkovatelská zprostředkovatelská firma historii kriminality, historii obvinění z nesprávného chování nebo jiné důležité skutečnosti, o kterých byste měli vědět? Chcete-li zjistit odpověď, použijte systém FINRA BrokerCheck k prošetření stížností podaných proti obchodníkovi s brokery, o němž uvažujete o svěření svých peněz.
2. Jste pohodlný? Poslouchejte své střevo a půjčujte si koncept od slavného investora a pracujte pouze s někým, koho "rád, obdivujete a důvěřujete". Pokud je to stále, malý hlas v zadní části hlavy nebo srdce vám říká, abyste odešli, ignorujte to. Vždy najdete broker-dealer. Nemusíte pracovat s někým, konkrétně ani s konkrétní firmou. Nikdy nezapomínejte, že jsou to vaše peníze.
3. Poslouchá vám zástupce broker-dealer? Rozumí vašim okolnostem, potřebám, podmínkám, potřebám, preferencím a hodnotám?
4. Jsou zveřejněné dokumenty jasné? Chápete, co budete mít a co za to budete platit?