Druhy vládních dluhopisů - směnky, dluhopisy

Investoři, kteří věnují pozornost finančním médiím, často slyší tři různé termíny, jelikož se týkají státních dluhopisů: státní pokladniční poukázky, státní pokladniční poukázky a státní dluhopisy. Cenné papíry jsou podobné, protože všechny jsou vydávány Spojenými státy na financování jejich dluhu a všechny jsou podpořeny plnou vírou a úvěrem vlády USA. Existují dva hlavní rozdíly mezi těmito třemi typy amerických státních pokladen, avšak jejich splatnost a způsob placení úroků.

Jak fungují státní pokladniční poukázky

Nejprve se podíváme na rozdíly ve splatnosti tří typů státních cenných papírů. Pokladniční poukázky (nebo "pokladnićní poukázky") jsou krátkodobé dluhopisy, které splatné do jednoho roku nebo ménę od doby jejich vydání. Pokladní poukázky se prodávají se splatností 4, 13, 26 a 52 týdnů, které jsou běžně označovány jako jednorázové, tří-, šest- a dvanáctiměsíční termíny. Účty za jeden, tři a šest měsíců jsou draženy jednou týdně, zatímco 52týdenní účty jsou vydražovány každé čtyři týdny. Vzhledem k tomu, že splatnost státních pokladničních poukázek je tak krátká, obvykle nabízejí nižší výnosy než ty, které jsou k dispozici na pokladních poukázkách nebo dluhopisech.

Pokladní poukázky jsou emise se splatností jedna, tři, pět, sedm a deset let, zatímco státní dluhopisy (nazývané také "dlouhé dluhopisy") nabízejí splatnost 20 a 30 let. V tomto případě je jediný rozdíl mezi dluhopisy a dluhopisy délka až do splatnosti.

Deset let je nejsledovanější ze všech splatností; používá se jako měřítko pro trh státní pokladny i jako základ pro výpočet hypotečních úrokových sazeb bankami. Obvykle je čím dál déle splatnost emise, tím vyšší je výnos.

Jak tři typy cenných papírů platí úroky

Dalším hlavním rozdílem je způsob placení úroků ze státních pokladničních poukázek.

Podobně jako dluhopis s nulovým kuponem se pokladní poukázky prodávají se slevou na par. Tato sleva je stanovena na aukci. "Par" je 100 dolarů, nebo hodnota, ve které všechny splatné pokladny splatné. Například investor mohl zaplatit 98 dolarů za účet, který nakonec vyplatí na 100 dolarů. Rozdíl mezi dražitelnou cenou a cenou splatnosti v hodnotě 2 USD představuje úrok na účtence. Webová stránka Federálního rezervního fondu New Yorku poskytuje stručné vysvětlení, jak vypočítat efektivní výnos T-faktury na základě jeho ceny a doby do splatnosti.

Naproti tomu pokladní a dluhopisy platí každých šest měsíců tradiční "kupón" nebo úroková platba. Když jsou tyto cenné papíry vydraženy, mohou prodávat za cenu, která překládá k výnosu do splatnosti, vyšší nebo nižší než cena kupónu.

TreasuryDirect, webová stránka, kterou nabízí státní pokladna Spojených států, která umožňuje investorům nakupovat státní dluhopisy přímo, vysvětluje, jak tento proces funguje.

Jaké kolísání cen můžete očekávat?

Jakmile jsou vydány T-směnky a T-dluhopisy, jejich ceny kolísají, takže jejich výnosy zůstávají vázány na tržní ceny. Řekněme například, že vláda vydala 30leté dluhopisy s výnosem 10%, když jsou úrokové sazby vysoké. V příštích 15 letech převažující míra výrazně klesá a nové dlouhé dluhopisy se vydávají na úrovni 5%.

Investoři již nebudou moci koupit starší dluhopis T a stále získají výnos 10%; jeho výnos do splatnosti klesne a jeho cena vzroste. Obecně platí, že čím déle trvá, než dojde k dozrávání dluhopisu, tím větší kolísání cen zažije. Naproti tomu, pokladní poukázky mají jen velmi málo ve způsobu kolísání cen, neboť v tak krátkém čase vyspívají.

Stručně řečeno, existuje jen několik rozdílů mezi různými typy cenných papírů. Přesto jsou to důležité rozdíly, které platí pro ty, kteří uvažují o investicích do státních dluhopisů.

Použití finančních prostředků pro diverzifikaci

Rizika státních pokladen

Historie pohybu amerického ministerstva financí