Co potřebujete vědět o státních dluhopisech

Přemýšleli jste někdy o tom, jak vláda získává peníze na financování infrastrukturních projektů, sociálních programů nebo jiných opatření, když daňové příjmy nestačí?

Vnitrostátní vlády vydávají dluhové cenné papíry nazývané státní dluhopisy , které mohou být denominovány v měnách buď v místní měně, nebo v globálních rezervních měnách, jako je dolar USA nebo euro. Kromě financování vládních výdajových programů mohou být tyto dluhopisy použity ke splácení starších dluhů, které mohou splatné nebo prostě kryjí splatné úrokové platby.

V tomto článku se podíváme na některé důležité koncepty, které je třeba vědět, pokud jde o státní dluhopisy (jako jsou výnosy, ratingy a úvěrové riziko) investoři si je mohou koupit.

Výnosy státních dluhopisů

Výnosy státních dluhopisů jsou úrokové sazby, které vlády platí za svůj dluh. Stejně jako podnikové dluhopisy, tyto výnosy dluhopisů závisejí na riziku, který kupující trpí. Na rozdíl od firemních dluhopisů tyto rizika zahrnují především směnný kurz (pokud jsou dluhopisy vyčísleny v místní měně), ekonomická rizika a politická rizika, která mohou vést k možnému selhání plateb úroků nebo jistiny.

Zde je stručný přehled tří hlavních determinantů výnosů státních dluhopisů:

• Creditworthiness - Creditworthiness je vnímána schopnost země splatit své dluhy vzhledem ke své současné situaci. Často se investoři spoléhají na ratingové agentury, aby pomohli určit bonitu země podle míry růstu a dalších faktorů.
• Riziko státu - Státní rizika jsou vnějšími faktory, které mohou vzniknout a ohrožují schopnost země splácet své dluhy. Například nestabilní politika by mohla v některých případech hrát roli při zvyšování rizika selhání, pokud se na místo úřaduje nezodpovědný vůdce.
• Kurz - Směnné kurzy mají velký vliv na státní dluhopisy denominované v místních měnách. Ve skutečnosti se některé země nafoukly svou cestu z dluhů tím, že jednoduše vydávaly více měn, čímž dluh byl méně cenný.

Ratingy státních dluhopisů

Standard & Poor's, Moody's a Fitch jsou tři nejoblíbenější poskytovatelé ratingů státních dluhopisů. Zatímco existuje mnoho dalších agentur, největší váha mezi globálními investory má největší ratingová agentura. Upgradování a downgrady těchto agentur mohou vést k významným změnám ve výnosech státních dluhopisů v průběhu času.

Ratingy státních dluhopisů jsou založeny na několika faktorech, včetně:

• Výnosy na obyvatele
• Růst hrubého domácího produktu
• Inflace
• Zahraniční dluhy
• Výchozí selhání státních dluhopisů
• Výchozí selhání státních dluhopisů není běžné, ale v minulosti se mnohokrát stalo.Jedním z posledních nedorozumění v roce 2002 bylo, že Argentina nebyla schopna splácet svůj dluh po recesi koncem 90. let. Vzhledem k tomu, že měna země byla připojena k americkému dolaru, vláda se nemohla vymanit ze svých problémů a nakonec selhala.

Dva další populární příklady byly v Rusku av Severní Koreji. Rusko v roce 1998 selhalo ve svých suverénních dluhopisech a šokovalo mezinárodní společenství, které se domnívalo, že velké světové mocnosti by neztratily svůj dluh. A v roce 1987, Severní Korea zanedbala své dluhy poté, co špatně spravovala svůj průmysl a vynakládala příliš mnoho peněz na svou vojenskou expanzi.

Nákup státních dluhopisů

Investoři si mohou koupit státní dluhopisy prostřednictvím různých kanálů. Americké státní dluhopisy lze zakoupit přímo prostřednictvím Treasury, prostřednictvím TreasuryDirect. v rámci většiny účtů zprostředkování v USA. Nákup zahraničních státních dluhopisů však může být pro investory se sídlem v USA značně obtížnější, zvláště pokud chtějí použít burzy v USA.

Zahraniční emise státních dluhopisů jsou nejsnadněji zakoupeny prostřednictvím fondů obchodovaných na burze (ETF). ETF ze státních dluhopisů umožňují investorům nakupovat státní dluhopisy ve formě vlastního kapitálu, které lze snadno obchodovat na burzách v USA. Tyto diverzifikované ETF obvykle drží řadu dluhopisů s různými splatnostmi a poskytují stabilnější investice než jednotlivé státní dluhopisy.

Klíče takových bodů

Státní dluhopisy jsou dluhové cenné papíry emitované vládami jednotlivých států buď v místní měně nebo v mezinárodní měně, jako je dolar USA nebo euro.

Výnosy státních dluhopisů jsou primárně ovlivněny úvěrovou bonitou, rizikem země a směnnými kurzy.

• Ratingy státních dluhopisů jsou obvykle vydávány společností Standard & Poor's, Moody's a Fitch a poskytují investorům představu o riziku státních dluhopisů.
• Investoři mohou nakupovat státní dluhopisy nejsnadněji prostřednictvím fondů obchodovaných na burzách obchodovaných na burze.