Základy investicního fondu pro nové investory

Když jste začali investovat, možná jste narazili na něco známého jako UIT nebo Unit Investment Trust. Tento přehled vás provede několika základními informacemi, abyste měli dobré pracovní znalosti o tom, jaké jsou UIT, jak jsou dohromady a proč byly tak silnou stránkou investičních portfolií pro tolik generací.

Co je investiční důvěra jednotky?

Jako podílový fond je investiční fond registrován u Komise pro cenné papíry a cenné papíry Spojených států amerických podle zákona o investičních společnostech z roku 1940.

Jednotka UIT se od podílového fondu odlišuje tím, že se skládá z koše pasivně držených akcií, dluhopisů, hypoték, REIT, MLP, prioritních akcií nebo jiných cenných papírů sestavených investiční bankou, společnost zabývající se správou majetku nebo sponzorem, který získal peníze od investorů k sestavení portfolia v souladu s pokyny uvedenými v právním dokumentu nazvaném Trust Indenture. Někdy se výběr provádí kvantitativně. Někdy se to děje kvalitativně. Ve vzácnějších případech je to kombinace. Například jeden UIT může sestávat z koše zásob modrých čipů, které každoročně zvyšují výplaty dividend nejméně 25 let a mají určitou minimální velikost tržní kapitalizace. Jiný může být tvořen biotechnologickými zásobami se sídlem ve Spojených státech. Ještě jiný může investovat výhradně do firemních dluhopisů vydaných společnostmi působícími v rámci určitého odvětví nebo odvětví.

Vlastník podílových listů obdrží jednotku a shromažďuje příjmy vytvořené v podnicích, dokud se spořitelna nerozpustí.

Jakmile se utvoří, je UIT v podstatě "mrtvou penězi", protože v současné době neexistuje aktivní správa. Tím se udržuje obrat a náklady nižší než mnoho aktivně spravovaných prostředků.

Jeden vrásek, který mají noví investoři, když se setkávají s investičními fondy, zjistí, že mají datum vypršení platnosti.

Po vypršení platnosti se důvěra rozpustí. Majitel má obvykle jednu ze tří možností:

1. Převzít podkladová aktiva (známá jako "v naturáliích"). To znamená, že ve skutečnosti získáte svůj podíl ze všech akcií, dluhopisů, REIT nebo jiných podílů v dluhopisu převedeném na vaše jméno. Pro většinu lidí by to znamenalo jejich uložení na účet zprostředkování nebo jejich přímou registraci, aby mohli využívat DRIP.
2. Přeneste důvěru do nové podobné, identické nebo odlišné investiční důvěry nabízené sponzorem. Mnohokrát to sponzoři nabízejí pobídky, často v podobě nižších prodejních poplatků nebo jiných poplatků.
3. Vezměte hotovostní likvidační hodnotu při ukončení důvěry, když jsou podkladové akcie prodány, nebo v případě dluhopisů splatné.

Současný zákon umožňuje, aby jednotkové investiční fondy byly strukturovány jedním ze dvou způsobů. První je známá jako "dlužník dlužníka", který dává držiteli podílových listů poměrné vlastnictví v podkladovém koši cenných papírů. Druhá je "regulovaná investiční společnost", ve které je držitel podílu vlastněn důvěru, partnerství nebo korporace (v závislosti na přesné právní struktuře použité k usnadnění nabídky), který zase vlastní košík cenných papírů.

Z praktického hlediska není pro investora velký rozdíl, ale je důležité studovat regulační podklady, abyste přesně věděli, jaký typ jste získali, a zda jste spokojeni se strukturou a riziky. Některé moderní investiční fondy se prodávají jako burzovní fondy nebo ETF.

Jak populární jsou investiční fondy jednotky?

Jednotkové investiční fondy byly v mnoha směrech jednou z nejčasnějších forem vzájemného fondu, přestože mají zřetelně odlišnou právní strukturu. Jak překvapivě se to mohlo zdát, nebylo to tak dávno, že jednotlivá podíly na investičních fondech převýšily podíly. Podle článku s názvem Investiční trusty se zhoršují jako nový fond vozidel zveřejněný v The Wall Street Journal , podílový fond tvořil více než 13 , 330 dokonce již v roce 1994.

Již před několika lety v roce 2012 institut investiční společnosti oznámil, že bylo 5, 787 svěřeneckých fondů, z toho 2, 426 akcií, 533 zdanitelných dluhopisů a 2, 808 dluhopisů bez dluhů. UIT zaznamenaly v letech 2008 až 2012 oživení, kdy celková aktiva činila 71 USD. 73 miliard; což je číslo, které se během tohoto období více než zdvojnásobilo v důsledku nulových úrokových sazeb a mnozí investoři se dívali na investiční nástroj, protože mnoho sponzorů dává přednost pasivnímu příjmu při sestavování nové nabídky. Bez ohledu na nedávnou renesanci, $ 71. 73 miliard dolarů v UIT trpí biliony dolarů v běžných podílových fondech a indexových fondech.

Jaké jsou výhody jednotkového investičního fondu?

Jedna z hlavních výhod UIT má co do činění se způsobem, jakým jsou zacházeny s daněmi z kapitálových výnosů. S tradičním podílovým fondem je možné zažít ztrátu z vaší investice a současně zažít daně z kapitálových zisků někoho jiného; kapitálové zisky, které jste nikdy neměli. To může být skutečným problémem pro některé strategické fondy zaměřené na hodnoty, dlouhodobé, buy-and-hold, které se nacházejí na vysoce ceněných cenných papírech prodávaných během roku předcházejícího stávajícímu investorovi, který získal akcie fondu. Nezáleží na tom, pokud investujete do podílových fondů prostřednictvím daňového útočiště, jako je Roth IRA nebo Roth 401 (k), ale může to být skutečný problém, pokud si koupíte přímo nebo prostřednictvím běžného účtu pro makléře. Problém se nevyskytuje u investiční společnosti, protože sponzor balíček dohromady obsahuje cenné papíry v okamžiku zadání objednávky, což znamená, že nákladový základ pro podkladové investice je pro původního kupujícího jedinečný.

Jaké jsou nevýhody jednotkového investičního fondu?

Když podílová investiční společnost shromažďuje dividendy a / nebo úroky z podkladových cenných papírů, pak vyplácí hotovost vlastníkovi. Na rozdíl od tradičního otevřeného podílového fondu však není možné tyto peněžní toky okamžitě reinvestovat do samotné spořitelny vzhledem k tomu, jak je strukturován (připomínáme, že UIT je pevným portfoliem předem vybraných cenných papírů). To znamená, že na rostoucích trzích se může vyvinout tzv. "Peněžní přetržení", kdy výnosy jsou o něco nižší, než by jinak byly, kdyby přesně stejné portfolium bylo vlastněno buď přímo, nebo prostřednictvím pravidelného podílových fondů. To není vždy špatná věc, protože na nižších trzích funguje naopak.

Dalším potenciálním pádem podílových fondů je cena v době akvizice. Viděl jsem UIT zaměřené na portfolia užitkových zásob, které vyprší během jednoho či dvou let vytvoření a účtují 2. 95% prodejní zatížení při nákupu 50 000 dolarů nebo méně. Není to tak špatné, jako to zní, když se domníváte, že na rozdíl od podílových fondů, které účtují srovnatelné náklady na prodej, neexistuje poměr nákladů na podílový fond a můžete převzít zásoby po ukončení důvěry; prodejní zatížení sloužilo jako de facto provizi na 50 až 100 pozic, čímž bylo rozumné. Přesto, pokud znáte hospodářství, které chcete, bude často levnější je shromažďovat sami nákupem zásob přímo.