, Klady a zápory dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou

Na rozdíl od dluhopisu prostého vanilky, který platí pevnou úrokovou sazbu, má dluhopis s pohyblivou úrokovou sazbou variabilní sazbu, která se pravidelně vynuluje. Obvykle jsou sazby založeny buď na sazbě federálních fondů nebo na LIBOR plus přidané "rozpětí". "" LIBOR "znamená" londýnskou mezibankovní úrokovou sazbu "a jako měřítko federálních fondů je referenční sazba používaná bankami, které provádějí krátkodobé úvěry jiným bankám.

Například sazba by mohla být uvedena jako "LIBOR + 0. 50%; "Pokud by LIBOR činila 1,00%, byla by výše 1,50%.

Zatímco výnosy se mění po celou dobu trvání cenného papíru, jelikož převažující úrokové sazby kolísají, rozpětí ("+ 50" v příkladu výše) obvykle zůstává stejné.

Frekvence, s jakou lze obnovit výnos z poznámky s pohyblivou sazbou, může být denní, týdenní, měsíční nebo každé tři, šest nebo dvanáct měsíců. Korporace, obce a některé zahraniční vlády obvykle nabízejí poznámky s pohyblivou sazbou - které se někdy nazývají "FRNs". Americká státní pokladna nyní vydává také sdělení o pohyblivé sazbě. Další informace o těchto nových cenných papírech naleznete zde.

-> ->

Jak investovat do dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou

Můžete si zakoupit jednotlivé dluhopisy s pohyblivou sazbou (často zkrácené jako - FRN (Floating Rate Notes) prostřednictvím makléře nebo investovat do podílových fondů, pouze v cenných papírech s pohyblivou úrokovou sazbou.V červnu 2016 existovaly čtyři fondy obchodované na burze (ETF), které vlastnily výhradně obligace s pohyblivou úrokovou sazbou:

• iShares Floating Rate Note Fund (ticker: FLOT)

>

• Vektorové trhy veletrhu Van Eck Investiční stupeň Floating Rate Bond ETF (ticker: FLTR)
• SPDR Barclays Capital Investiční stupeň Floating Rate ETF (FLRN)

• že FRN ve Spojených státech jsou často nabízeny společnostmi, jejichž rating je nižší než investiční stupeň, což znamená, že mnoho fondů s pohyblivou sazbou má podobnou míru rizika jako fondy s vysokým výnosem dluhopisů - ale bez vysokého výnosu. potenciální riziko před provedením jakékoliv investice do fondu ETF nebo individuální zabezpečení

Některý diverzifikovaný dluhopisový podílový fond investují také do cenných papírů s pohyblivou sazbou. Pokud fond není specificky určen jako fond s pohyblivou úrokovou sazbou, tyto dluhopisy obvykle tvoří pouze malý segment portfolia. Manažeři je často používají jako způsob, jak ochránit fond, když očekávají, že sazby se budou zvyšovat.

Výhody a nevýhody cenných papírů s pohyblivou úrokovou sazbou

Výhodou dluhopisů s pohyblivou sazbou ve srovnání s tradičními dluhopisy je to, že úrokové riziko je z rovnice z velké části odstraněno. Zatímco majitel dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou může trpět, pokud převažující úrokové sazby narůstají, s pohyblivou úrokovou sazbou budou platit vyšší výnosy, pokud převažující sazby narostou.V důsledku toho budou mít tendenci dosahovat lepší výkonnosti než tradiční dluhopisy při zvyšování úrokových sazeb.

Na druhou stranu je samozřejmě skutečnost, že investoři s cennými papíry s pohyblivou úrokovou sazbou dostanou nižší příjmy, jestliže sazby poklesnou, protože jejich výnos bude

nižší

. Také investoři v jednotlivých dluhopisech s pohyblivou sazbou nemají jistotu, pokud jde o budoucí příjmový tok svých investic. Naproti tomu vlastník jistoty s pevnou sazbou přesně ví, co bude vyplacena v den splatnosti dluhopisu. Nejlepší čas investovat do směnných karet s pohyblivou úrokovou sazbou Nejlepší čas na nákup měnové sazby je, když jsou sazby nízké nebo rychle klesly v krátkém období a očekává se jejich nárůst. Naopak, dluhopisy prosté vanilky jsou atraktivnější, když převažující míry jsou vysoké a očekává se, že klesnou. Pokladní listy jsou také atraktivní možností pro investory, jejichž primárním zájmem je udržet návratnost portfolia, která udržuje míru inflace.