Parnassus Endeavour Fund: Pracoviště jako investice

Jaká by mohla být "stará škola" společensky zodpovědná investice než domněnka, že by firmy, které podporují dobré pracoviště, byly úspěšnými podniky? Zdá se, že má smysl.

To, co Jerome Dodson, prezident společnosti Parnassus Investments, myslel v roce 2005, kdy založil Fond Parnassus Endeavor. Měl pocit, že dobré pracoviště bude dobré podnikání a bude mít vynikající návratnost investic.

- - -

Ale neměl žádný důkaz, který by to dokázal.

Milton Moskowitz, autor časopisu Fortune Magazine za rok 2009 "100 nejlepších společností, pro které pracuje", mu řekl, že skupina Russell, která publikuje řadu akciových indexů, několik let testovala mnoho "100 Best" a zjistila, výnosy byly vyšší než S & P 500. Později Dodson říká, že profesor na Whartonské škole v Pennsylvánské univerzitě provedl podobnou studii a uzavřel to samé.

- "

" To mi dalo jistý důkaz, že dobré pracoviště by dalo dobré návratnosti investic, "říká Dodson.

Ve skutečnosti o čtyři roky později se fond Parnassus Endeavour stal nejvýkonnějším fondem založeným na jeho hodnocení s Morningstar, nyní ve skutečnosti pětihvězdičkový fond. V průběhu prvních čtyř let byl Parnassus Endeavour hrazen 26,6 procenta a umístil ho v prvním percentilu pro fondy s růstovým kapitálem. A po prvních deseti letech byl fond nadpřirozeným americkým fondem SRI ze všech.

Hvězdný výkon pomohl fondu růst z pouhých 9 milionů dolarů na konci března na více než 34 milionů dolarů na konci června, nyní téměř 1 dolar. Velikost 5 miliard.

"Výkony peněz honí," dodává Dodson.

Fond Parnassus Endeavor vybírá své 35 až 40 akcií z fondu společností, které jsou uvedeny na 100 nejlepších společnostech v časopise Fortune nebo které byly jinak označeny za dobré pracoviště.

Použije také investiční styl, který Dodson považuje za hodnotu ve stylu Graham & Dodd, přestože Morningstar kategorizuje fond jako růst.

Dodson si myslí, že existují tři možnosti, proč dobré pracoviště přinášejí dobré investice. Prvním je, že mít dobré pracoviště je ukazatelem osvíceného řízení.

"Lidé, kteří jsou natolik chytří, že mají dobré pracoviště a mají tyto progresivní hodnoty, budou postupovat v jiných oblastech, jako je marketing, finance a operace," říká. "Takže to je ukazatel dobrého řízení. "

Druhou možností je, že společnosti, které léčí své zaměstnance dobře, budou mít zaměstnance, kteří pracují těžce a chytřeji.

"Pokud pracuji pro společnost, která je obchodem s potu, která má problémy s prací, pravděpodobně nebudou motivováni k tomu, abych udělal tolik práce, jako bych pracoval ve společnosti, která má dobré pracoviště, "říká.

Třetí možnost spočívá v tom, že společnosti, které mají dobré výsledky z důvodů mimo pracoviště, jako jsou silné marketingové nebo finanční možnosti, si mohou dovolit dodatečné náklady spojené s dobrým pracovním místem. Ty zahrnují vyšší platy, sdílení zisku a další výhody.

Zatímco Dodson obsahuje seznam Fortune jako součást svých hlavních společností, které by se měly zabývat, nesleduje to slepě.

Ukládání dat Firma NetApp byl zařadil číslo jedna na poslední Fortune 100 seznamu před nějakým časem, ale nebyl v tom Parnassus Endeavour fondu, protože to byl pokutován $ 128 milión federální vláda loni na jaře za předražování zákazníky vládní agentury.

Po výběru společností, které používají nejlepší obrazovku na pracovišti, se Dodson snaží zjistit, zda jsou podhodnocené. Pokud je poměr mezi cenou a příjmem firmy (P / E) nižší než jeho pětroční průměr, stává se investiční možností. Totéž platí, pokud jiné poměry proudu klesnou pod svůj pětiletý průměr.

Skeptici by mohli tvrdit, že společnosti zahrnuté do Fondu na pracovišti jsou prostě dobře spravované společnosti s dobrými provozy a financemi a že úhel pracoviště je irelevantní. Dodson to nemyslí.

"Podívejte se na náš Parnasový fond," říká. "Za poslední tři nebo čtyři roky to udělalo dobře, ale ne tak dobře jako Endeavour.

Tento fond není na pracovišti tak přísný, ale vyžaduje všechny ostatní sociální aspekty. Fond Endeavour však stále ještě lépe. Je to nejlepší ze všech našich prostředků. "