Provozní marže zisků a provozních zisků

Provozní zisk nebo provozní zisk, jak se často nazývá, je celkový zisk před zdaněním, který plyne z podnikání. Pro podnikání, jako je obilovinový a snack výrobce Kellogg, provozní výnos bude představovat zisk před zdaněním, který vzniká z prodeje cereálií a snídaní. Pro podnikání, jako je Papa John, bude představovat zisk před zdaněním, který vzniká při prodeji pizzy.

Provozní zisk představuje to, co majitelům disponuje, než je třeba zaplatit několik dalších položek, jako jsou preferované dividendy z akcií a daně z příjmů (nebojte se - pokryjeme všechny ostatní položky věci později v této lekci).

Provozní výnosy mohou být použity ke stanovení celkového zdravotního stavu společnosti nebo podniků. Všechno ostatní je stejné, je to jedna z nejdůležitějších čísel, kterou potřebujete vědět, když uvažujete o koupi vlastnického podílu v podnikání prostřednictvím nákupu akcií nebo se rozhodujete, zda půjčíte na podnik prostřednictvím nákupu dluhopisů. Důvod je přímočarý a intuitivní: Pokud firma nemá spoustu aktiv, které může prodat, peníze, které plynou akcionářům, budou muset být získány z prodeje něčeho, jako je produkt nebo služba.

Pokud společnost zažívá klesající provozní výnos, bude mít pro vlastníky méně peněz, expanzi, snižování dluhů nebo jakýkoli jiný management, který chce dosáhnout.

To je jeden z důvodů, proč jsou tak úzce sledováni věřiteli a akcionáři. Ve skutečnosti se provozní výnos používá k výpočtu poměru krytí úroků a provozní marže.

Některé podniky mají provozní výnosy, které se mění s ekonomickými podmínkami. Tyto firmy jsou známé jako cyklické společnosti.

Skládají se z takových oceláren, výrobců hliníku, výrobců automobilů, výrobců těžkých zařízení, hotelů a středisek, domácích stavitelů a mnoha luxusních předmětů, jako jsou jemné šperky. Tyto podniky mohou v dlouhodobém horizontu v dlouhodobém horizontu vynakládat spoustu peněz na své vlastníky, ale nebudou mít hladký a vzestupný trend v provozních výnosech, neboť pravděpodobně uvidí svou obchodní smlouvu během recese a deprese. Existuje trik, který byste měli použít při oceňování cyklických společností, protože jediný rok provozního zisku v izolaci vám neřekne, co potřebujete vědět.

Výpočet provozního výnosu

Provozní výnos = Hrubý zisk - Provozní náklady

Provozní rozpětí (nebo provozní marže)

Provozní marže je dalším měřením efektivity vedení. Porovnává kvalitu činnosti společnosti s jejími konkurenty. Podnik, který má vyšší provozní marži než jiní v průmyslu, se obecně daří lépe, pokud zisk nepochází z hromadění dluhů nebo vysoce riskantních spekulací s penězi akcionářů. Nejběžnějším důvodem pro vysoké provozní marže ve srovnání s konkurencí je nízkonákladový provozní model, což znamená, že společnost může zákazníkům dodat zboží nebo služby za mnohem levnější ceny než konkurenti a stále vydělat peníze.

Klasickým příkladem je Wal-Mart, který je schopen dostat vše od zubní pasty až po ponožky do svého obchodu za mnohem nižší ceny kvůli efektivitě svého skladového distribučního systému. Vysvětlil jsem krásu levného operačního modelu ve společnosti The Perils of Commodity-like Businesses. Jsou to nemnoho výjimečných případů, kdy můžete vydělat spoustu peněz v jinak neatraktivním průmyslu.

Výpočet provozní marže

Pro výpočet provozní marže rozdělte provozní výnos o celkové výnosy.

Provozní výnos ÷ Prodej = provozní rozpětí

Stejně jako jste se naučil s hrubým ziskem, to, co je považováno za "dobré", závisí na průmyslu. Je tu jedna nesmírně důležitá věc, kterou musíte učit. Myslím to vážně. Zastavte, co děláte, a zaměřte se na toto tvrzení:

Nejdůležitější číslo je provozní výnos ne . Je to návratnost nevyužitého kapitálu. To vám teď nemusí mít smysl, ale do konce lekce to udělá. Je možné (i když nepravděpodobné) pro podnik, který generuje 3% provozní marže více pro vlastníky, než podnik, který má 20% provozních marží. Opět se nemusíte bát o důvod; dostaneme se k němu později. Stačí si to uvědomit. Zapamatujte si to. Napište ho na nějaký papír. Je to tak důležité.

Tato stránka je součástí lekce investování 4 - Jak číst výkaz zisku a ztráty. Chcete-li se vrátit na začátek, přečtěte si obsah.