Měsíční zpráva o pracovních pozicích a její dopad na trh dluhopisů

Jedna z nejdůležitějších opakujících se událostí pro dluhopisový trh nastává ve východním čase 8: 30 v první pátek každého měsíce, kdy americké ministerstvo práce uvádí údaje o zaměstnanosti za předchozí měsíční období . Ve zprávě jsou zahrnuty informace týkající se všech aspektů trhu práce, včetně míry nezaměstnanosti, absolutního počtu přidaných nebo ztracených pracovních míst, celkových odpracovaných hodin, průměrné hodinové mzdy a způsobu, jakým se obrazy pracovních míst v různých odvětvích podařilo (jako např. vlády, restaurace, výroba atd.).

Ze všech ekonomických zpráv, které jsou zveřejňovány každý měsíc, má zpráva o zaměstnanosti největší dopad na dluhopisový trh.

Důvodem, proč je zpráva o zaměstnanosti tak důležitá, je skutečnost, že trh práce je srdcem ekonomiky. Je to jak ukazatel ekonomického zdraví - protože silná ekonomika podněcuje společnosti, aby najali více pracovníků - a motor růstu, protože vyšší zaměstnanost znamená více dolarů, které lze vynaložit na zboží a služby. Bez růstu pracovních míst bude celkový hospodářský růst pravděpodobně omezen bez ohledu na to, co se děje v jiných oblastech hospodářství.

Dopad zprávy o pozitivních pracovních místech

Vzhledem k tomu, že pracovní místa jsou pro hospodářský výhled tak důležitá, investoři přijali pozitivní zprávu jako znamení toho, že růst je na cestě. To má tendenci snižovat ceny dluhopisů ze dvou důvodů.

Nejdříve způsobuje, že by Federální rezerva pravděpodobně v budoucnu zvyšovala úrokové sazby. Vzhledem k tomu, že sazba úroků z fondů krmiva výrazně ovlivňuje výnosy z krátkodobých dluhopisů, vyhlídky na zvýšení úrokových sazeb Fedu způsobují nárůst výnosů a pokles cen pro státní pokladny a jiné segmenty trhu citlivé na míru, jako jsou komunální dluhopisy, hypoteční záložní cenné papíry, a kvalitnější firemní dluhopisy.

Za druhé, silnější růst zvyšuje pravděpodobnost inflace. Vzhledem k tomu, že vyšší inflace snižuje ceny dluhopisů, perspektiva rostoucích cenových tlaků je obvykle typická pro dluhopisy. Zatímco vztah mezi růstem a inflací je ve skutečnosti tenký a nerovnoměrný, v tomto případě je to počítání.

Dopad zprávy o negativních pracovních místech

Zpráva o slabších pracovních místech má tendenci být pozitivní pro trh s dluhopisy z opačných důvodů právě uvedených. Zvyšuje pravděpodobnost, že Fed sníží sazby, než je zvýšit, a snižuje pravděpodobnost inflace. Oba jsou pozitivní pro výkonnost amerických státních pokladen a další investice citlivé na míru.

Je to všechno relativní

Klíčovým aspektem zprávy není jen to, kolik pracovních míst se přidalo nebo ztratilo, ale jak se výsledek srovná s očekáváním trhu. Zpráva o pracovních pozicích, která ukazuje, že v daném měsíci bylo přidáno více než 50 000 pracovních míst, nemusí znamenat, že ekonomika roste, ale pokud by očekávání znamenala negativní růst, trh obvykle reaguje na překvapení , ne absolutní číslo.

Zatímco je těžké říct sledováním reakce trhů na každou zprávu, číslo pracovních míst je měsíčně poznamenané. Jediná zpráva není ukazatelem ekonomiky; ve skutečnosti se většina ekonomů dívá na minimální konečný tříměsíční průměr a často se bude měřit růst pomocí 12- až 24-měsíčních trendů. Pro trhy je však krátkodobý dopad důležitý.

Co byste s těmito informacemi měli dělat?

Tato diskuse není zamýšlena jako rada o tom, jak obchodovat s dluhopisy před zprávou o pracovních pozicích, neboť tento typ činnosti je jen provincií těch nejsložitějších intuicitivních investorů.

Místo toho poskytuje nějaký přehled o tom, proč zpráva o pracovních pozicích dostává tolik pozornosti a proč trh s vládními dluhopisy má tendenci být tak volatilní v první pátek v měsíci, kdy je zpráva zveřejněna.

Chcete-li se dozvědět více o tomto tématu, věnujte několik minut a naladěte se na CNBC ráno příštího úloh. Doprovodný komentář poskytne vynikající přehled o dopadu zprávy o pracovních pozicích na finančních trzích.